“短线有必要关注此前股价上涨幅度并不是那么大的亚洲先进市场。” 这是瑞士联合银行集团（UBS）亚洲股市部负责人CJ·贝斯克（音，照片）透露的投资战略。最近，在通过邮件形式进行的一次采访中，贝斯克预测：“之前市场成果不及新兴市场的先进市场（日本、新加坡、澳大利亚）将有可能取得更大的收益。” 贝斯克认为，长线来看，包括韩国在内的亚洲新兴市场前景最为乐观。今后，亚洲地区将有不俗表现。其中，中国、印度和韩国市场将出现长线强劲上升势头。不久前，也就是本月中旬，瑞士联合银行集团（UBS）将韩国综合指数的预期值从当初的1650点调整至1900点。 尽管市场对中国政府货币政策调整的忧虑日益严重，但贝斯克确信中

现在是买入股票和基金的时候，而不是抛售的时候。这是韩国未来资产（Mirae Asset）证券环球研究中心的首席策略师阿贾伊·卡普尔（44岁）的观点。他的投资意见是执着于连续三个月的“最大强势入场（Maximum Bullish）。尽管上海综合指数跌破3000点，韩国综合指数也止于1600点，但阿贾伊·卡普尔的强势论却丝毫没有改变。-对经济复苏持乐观态度的原因是？“经合组织（OECD）和美国经济周期研究所（ECRI）等主要机关预测经济现行指标将出现上升势头。各国政府均在扩大内需，全世界的消费也快速复苏。我们不能忽视世界中央银行的努力和景气指标的趋势。通货膨胀和通货紧缩的可能性都不大。尚没有任何信

调查结果显示，韩国企业和消费者对下半年景气复苏的期待感是经合组织（OECD）中最高的。根据OECD发表的调查结果，韩国的企业信心指数（BCI）和消费者信心指数（CCI）分别为101.2和103.5，是30个成员国中最高的。企业信心指数和消费者信心指数分别是体现企业和消费者如何看待6个月后的景气的指标。这些指数都超过了100的基准点，是OECD成员国中最高，说明韩国企业和消费者之间对下半年期间景气回升的自信感较强。实际上，去年经济危机以后，韩国的景气恢复速度是OECD中最快的。此前出现的各种经济指标和企业业绩的良好提供了支撑。因此国内外对韩国经济潜力称赞不已，对于下半年期间意味着快速回升的V字型

大韩商工会议所会长孙京植前天断言企业扩大投资不是因为政府施压，称企业是“因为捕捉商业机会，预想经济成果”而进行投资。我们衷心希望该发言是真实的。如果孙会长的话属实，最近围绕企业投资的误解和担心将被一举平息。 可是此前政府过分要求企业投资也是无可否认的事实。总统乃至青瓦台经济首席秘书、企划财政部和知识经济部部长、广播通信委员长等政府的核心官员总动员，一起向企业施压。总统斥责道“投资是大企业的社会责任”，部长们也点名斥责特定企业不进行投资。 大企业开始争相发表投资计划也是这个时候。三星、现代、LG、SK等争相发表了数万亿韩元的投资计划。某企业发表投资计划后予以撤回，第二天增加投资规模再次发表的事情

20多岁的尹小姐是在北京工作的中国电信（China Telecom）营业员，最近忙得不可开交。因为从6月初开始，随着第三代移动电话（3G）业务的开通，咨询的顾客络绎不绝。她说道：“随着移动电话从2G向3G过渡，通信商为新的商机展开了激烈的竞争”，透露了业界的氛围。中国电信、中国移动（China Mobile）和中国联通（China Unicom）等通信商的竞争加剧，报纸和电视的相关广告也铺天盖地。 去年金融危机开始后，中国深圳的房地产最先下跌。深圳市福田区的中产阶层公寓红树湾的价格在金融危机以前高达每平方米4万元，可是在金融危机盛行的去年12月，红树湾的价格跌至每平方米2万4千元。该公寓的销售

20日下午8点京畿道平泽市细桥洞金钟花公寓前商业地带。因其位于双龙汽车工厂附近而成为双龙汽车员工们下班路上吃晚饭或者喝杯酒的“小吃街”，然而现在却突然没有了人气，20多个餐馆中只不过6处还在营业，其中3家则是店主独自守着空的餐馆。10余家干脆关灯，把卷帘门拉下来了。进行营业的其它餐馆也只有一两帮客人在吃饭。 经营着30个席位规模的包饭店主人池英珠（47岁，女）说：“正是因为双龙汽车员工们，以前拥挤的餐馆现在都要成为废墟了。”双龙汽车的员工们从公司进入法庭接管后的3月份开始，已经有5个月没发工资了。 东朔洞35%的居民都是双龙汽车员工，这里一个公寓前的A美发室也在近期收入跌了一半。店主金某（31

世界货币基金组织（IMF）将今年韩国的经济增长率预期值上调为-3%，并预计明年的增长率为2.5%。这是IMF把4月预期值（今年为-4%，明年为1.5%）分别上调1个百分点的结果。为年例协议而访问韩国的IMF协议团7日在果川政府办公大楼举行记者会见，公开了上调后的预期值。IMF韩国负责课长萨博·拉尔表示：“韩国经济已经触底，非常明智地避开了危机状况。” IMF协议团在报道资料中评价道：“韩国经济在去年经过史无前例的资本流出和出口钝化之后，今年第1季度稳定下来”，“这得益于政府当局的快捷、统筹性财政、货币、金融政策。” 但IMF表示现在增长前景依然不明朗。建议应该关注金融和实物部门紧密相联，相互产

韩国很有可能在不久的将来与欧盟（EU）达成有关自由贸易协定（FTA）。据悉韩国与欧盟的协议代表团已经于3月就主要的争议点达成了暂定协议，除了剩下几项有争议的协定之外不久将展开实务协商。韩国政府计划，如果协商能够顺利结束，即将参与G8高峰会谈目前正在欧洲访问的李明博总统将和下半年欧盟轮值主席国瑞典的首相赖因费尔在高峰会谈召开的10日期间共同出台协商缔结宣言。历时两年的马拉松式的协商的完成近在眼前。 如果此次韩国与欧盟签署了自由贸易协定，将会在许多层面具有重要意义。韩国与欧盟之间的交易额会立即增加，很有可能为双方地区的经济复苏带来巨大贡献。双方地区的经济均因经济危机出现萎缩，如果出口增加的话将会在

三星电子等国内电子产业的首席执行官（CEO）们日前对于下半年度经济复苏的可能性作出了保守的预测。三星公司的代表理事兼零配件部门总管的李润雨副会长在1日出版的《CEO Message》表示：“由于美国爆发的金融危机的影响，09年整个上半年半导体和液晶显示器（LCD）部门都经历了一段非常困难的时期，但是在全体员工的努力下，我们已经看到了经济恢复的可能性。”他还强调“即使在汇率1比1000的时候，我们也应通过将高效的经营进行体制化，从而为经济好转做好准备”。主管产品制成品的崔志成经理表示：“尽管上半年我们一直处境艰难，但依然努力试图从经济危机的阴影中摆脱出来。”特别是手机市场前景似乎较好。上月31日

某天，唐太宗得到了一把好弓。他从小就会箭术，因此对识弓很有自信。他召来制弓的工匠，并向其炫耀自己得到的这把好弓。然而，工匠看看这把弓却摇了摇头。唐太宗觉得自尊心受到了打击，于是便问工匠缘由，工匠答道：“木心不直，自然脉理都斜；弓虽然硬，发箭却不能直。”深受启发的太宗对大臣们说：“我以弓箭定天下，尚且不能真正识别弓箭的优劣。何况治国之道呢。”此后，太宗令五品以上的官员轮流当职，每天召见他们，并让他们大胆进谏。“贞观之治”并不是凭空得来。唐太宗领悟了“水能载舟，亦能覆舟”的治国之道，并将其付诸实践，才得以造就中国历史上最繁荣的太平盛世。君权至上的时代尚且如此，今天民主主义的时代更不必说。民主政治中

今年下半年经济运行已经显露轮廓。政府昨天提出了加上“加强经济复苏的基础，稳定民生，准备再跳跃”副题的下半年经济运行方向。从核心内容来看，在维持扩张经济政策基调的同时，将焦点集中在稳定平民生活上。另外，还不忘对经济危机以后的准备。通过研究开发投资和培养人才增强成长动力，同时在长期的财政健康化工作上也不懈怠。笔者认为，这暂时抓住了总体方向。 虽然最近部分经济指标出现好转的迹象，但是还难以断定景气完全走出谷底。值得庆幸的是，政府将今年经济增长率预测值调至-1.5%，上调了0.5个百分点。可是潜在增长率（估计为4%）仍然在底部徘徊，加上就业寒流继续，失业灾难出现长期化的迹象，国际原材料的价格也表现出不

一般人认为，新兴市场的风险与成长潜能一样大。去年金融危机之后，新兴市场的股价暴跌也是出于该原因。 可是在法国最大的资产管理公司东方汇理资产管理，主管新兴市场股票基金的帕特里夏·雷蒙尼耶（46岁，照片）的想法却不相同。24日在首尔汉南洞君悦酒店会面的雷蒙尼耶表示：“与发达国家相比，新兴市场风险更小，成长潜能更大”，并预测“今后新兴市场股票要比发达国家股票更易升值。”雷蒙尼耶自1994年起操作新兴市场基金。 他将20世纪90年代南美、亚洲、俄国的金融危机时和现在进行了比较。他表示：“在以前的危机时期，中央银行提高利率，经济变得困难，可是现在刚好相反，（中央银行）迅速地调低利率”，“这是让新兴国家经

23日，2009年度经济合作与发展组织（OECD）阁僚理事会在巴黎OECD总部开幕。本届会议的主席国由韩国担任，这也是韩国首次担任被称为“发达国家俱乐部”的OECD会议的主席国。在亚洲国家中，这是继日本于1978年担任主席国后的第二次。去年12月，OECD常驻代表理事会做出了由韩国担任本届论坛主席国的决定。本届会议将举行到25日。以代表韩国政府担任大会主席的韩国总理韩升洙为首，50多位来自各国际机构和成员国的经济、外交高层出席了此次大会。此外，韩国的中央日报、英国的BBC和金融时报、西班牙的国家报和日本的日本经济等各国代表性传媒机构获选为大会的媒体伙伴，将向外界传达本届会议克服世界经济危机的努

政府似乎将对能率低的大型空调、冰箱征收个别消费税（以前称“特别消费税”）。此外，据说政府还在探讨提高烟酒税率的方案。政府称此举是为了节约能源和环保意义上的“绿色成长”，但政府的真正意图却是为了稍微填补一下目前如滚雪球般越来越大的财政赤字。前天，韩国政府召开了“中期国家财政运营讨论会”。今明两年，韩国将很难避免出现大幅财政赤字。 现在，全世界正在进行两场“战争”。各国在与经济萧条作斗争的同时，与债务之间的战斗也正进行得如火如荼。全球危机形势下，政府扩大财政支出，国家运营情况告急。如果财政赤字过于庞大，市场的利率会上调，从而对经济复苏产生消极影响。若想减少财政赤字，就只能有效运用财政提高税率。美国

从企业的销售额来看，现在国内经济情况看似正在摆脱停滞局面，但是以后真正的复苏投资是关键。为了让经济正式进入复苏局面，不仅要增加销售额，还必须增加对设备的投资。本报和现代经济研究院一起在上个月20~25号以152家大企业和中小企业为对象所做的问卷调查中显示，虽然国内企业的销售额比去年年末有所改善，但是投资仍处于低迷状态。 据分析，企业的销售呈现改善趋势是由于多方面因素综合作用的结果。首先去年年末企业的销售实绩急速下降，而现在则是相对出现好转局面，加上由于韩元贬值引起的进口量增加、金融市场安定及政府的经济扶养政策，才出现了相对好转局面。 这次调查中，有一半左右的受访企业（50.7%）回答说有资金余

上周末，美国西德克萨斯轻质原油（WTI）价格涨至66.31美元。原油价格仅在五月份一个月之内就上涨了30%。黄金价格也几近突破每盎司1000美元。今年以来，铜价上涨了57%，虽然比去年上半年的历史最高值要低，但我们决不能掉以轻心。大部分预测观点认为，美元弱势加上世人对世界经济复苏的期待，价格急剧增长的势头在有可能持续相当长的一段时间。统计厅称，5月消费者物价指数与去年同比只增长了2.7%，这是近20个月来消费者物价指数增长率首次未超过3%。5月份的贸易收支赤字达51亿5千万美元，这是上一个月我们取得的一份不错的成绩单，但目前国际原材料价格却在急剧攀升。在当前的形势下，从经济错视现象中解放出来是

韩国经济再次陷入了“内忧外患”的困境中。之前韩国经济表现出与其他国家相比较快的复苏势头，如今却同时出现了若干阻碍前进的变数。朝鲜第二次核试验和国际油价暴涨等如果可以称为“外患”的话，总罢工就是“内忧”。◇ 三大不利条件朝鲜核试验和军事威胁是韩国经济面临的地缘政治学上的危机。之前韩国经济虽然培养出了对抗朝鲜危机的耐性，但是如果事态长期化的话，情况可能就不一样了。朝鲜的威胁对投资和消费心理造成的消极影响都需要被考虑到。一位不愿透露姓名的韩国财政部有关人士表示：“朝鲜的潜在威胁已经反映在了市场的震荡中。虽然市场会恢复正常，但是为了应对突发事件，我们会随时监控市场。”国际油价再次成为韩国经济的绊脚石。

5月27日，美国纽约大学商学院经济学教授鲁里埃尔·鲁比尼（50岁）为参加在首尔华克山庄酒店举行的SBS主办的首尔数码论坛抵达了韩国。 他曾接连准确预言到了美国次贷危机（不良住宅担保贷款）和大型银行倒闭等事件，并责备大谈“复苏”的人“最坏的情况还远着呢”。这次轮到他对韩国表态了，他是首次在公开场合谈及对韩国经济的展望。但出乎意料的是，他对韩国经济的看法颇为正面。 “韩国是作为开放经济国家获得成功的模范事例。”他先称赞了韩国，并预测今年韩国的经济增长率将超过1.5%。虽然潜在增长率未能达到4%，但与预测今年为负增长的国际货币基金组织（IMF）等大部分国际机构、经济专家相比，他算是给了个高分。他特别

全球金融危机爆发之后，国外看待韩国经济的目光经常发生变化。去年雷曼兄弟破产之后，国外立即认为韩国银行将暴露出脆弱性；去年年底，国外担心韩国制造业对外的高依赖度，争相调低韩国经济的预测增长率；而最近气氛再次发生改变，国外声称如果世界经济复苏的话，韩国将会表现出最快的恢复速度。最终，“韩国制造业在克服危机的过程中可能超越‘世界工厂’中国”这一话题吸引了最多的关注。此时，进入韩国的某日本企业给了我们很多启示。这就是代替衰落的索尼成为日本电子产业领头羊的佳能。该公司首次进入韩国是在1985年，现在作为“佳能韩国商业解决方案（Canon Korea Business Solution）”在京畿道安山生产

最近，随着证券市场以及房地产市场的回暖，主要出口企业在第一季度取得了比预想更出色的业绩。有越来越多的人对于韩国经济能够相对较早地实现复苏表示乐观。经济恢复的征兆不仅出现在股票以及房地产等资产市场，主要出口制造业的状况也出现了好转，这样的良好势头对于经济的恢复形成了有力的支撑。面对世界性的经济危机，韩国出口企业依然表现出色，这本身就是一件很了不起的事情。事实上，正是这些出口企业的良好表现，支持着韩国经济相对更为顺利地度过经济下滑的难关。但是，仅仅从最近出口情况的好转来说，尚不足以就此认定经济形势将实现复苏。这是因为韩元大幅贬值是促成出口企业业绩上升最为重要的因素。 LG经济研究院今日发表了题为《