以今年第三季度为准,三星电子的存货资产为57.3198万亿韩元,较去年年底(41.3844万亿韩元)增加了15.9354万亿韩元。其中半导体部门的存货资产为26.3652万亿韩元,较去年年底(16.4551万亿韩元)增加了60%。存货周转率是企业销售额与存货资产的比率,其数值越高,意味着企业运营能力就越高。三星电子今年第三季度的存货周转率为8.1次,低于全球金融危机时的14.3次。
因电视市场不景气等业绩出现恶化的LG Display今年第三季度的负债比率达到了181%,由于行业不景气,虽增加了设备投资,但收益性仍未能得到改善。在液晶显示器(LCD)领域,中国的追击也越来越猛烈。LG电子的负债比率达到193.8%,即将逼近200%。而在全球金融危机时这两家企业的负债比率分别为70.5%和106.1%。
受国内外不利因素和经营环境的不确定性影响,韩国企业经营陷入了恶化。本报委托韩国全国经济人联合会(简称全经联)分析了从全球金融危机爆发的2008年开始到今年为止,销售额前10名企业每年第三季度的主要指标,其结果显示,各项指标接近金融危机的萧条水平,令人担忧。今年调查的十大企业分别是三星电子、现代汽车、SK海力士、起亚、浦项国际(POSCO INTERNATIONAL)、LG Display、LG电子、现代摩比斯、S-OIL以及三星物产。
调查显示,韩国企业的财务稳定性在金融危机后呈改善趋势,但在2020年新冠肺炎(COVID-19)疫情之后出现急剧恶化。分析称,企业运营能力也低于金融危机时的水平。

流动比率是衡量企业财务稳定性的代表指标,反映企业有多少流动资产可用来偿还短期债务。比率越高,说明企业的短期偿债能力越强。该比率在2011年创下最低点119.8%后,2019年上升到188.3%,但由于新冠疫情连续三年呈减少趋势,到今年第三季度下降到127.5%。这一数值与金融危机时(125.5%)相似。
韩国全经联经济政策组长李相浩(音)介绍称,“其主要原因是,企业为了应对经营环境的不确定性,将短期借款等负债从2019年新冠疫情前的97.6万亿韩元增加到今年的158.2万亿韩元,增加了近40%”。
利息保障倍数是另一个衡量企业财务稳定性的指标,反映企业的利息偿还能力。2018年因半导体需求旺盛,企业收益性提高,该指数一度升到50.2倍,但随后情况出现恶化,今年第三季度再次下降到22.8倍。
企业负债比率在金融危机时为74%,2019年降至35%后今年上升到51%
利息保障倍数虽然比2008年金融危机时(17.1倍)要高,但自去年8月开始上调基准利率以来,一直呈快速下降趋势。同时,反映企业负债偿还能力的负债比率在金融危机时为73.9%,但在新冠疫情爆发前的2019年一度降至34.9%,降了近一半,但随着新冠大流行又再次出现恶化,上升到了51.2%。
全经联预测称,“由于进一步加息,市场流动性将会减少,若经济增长率达到1%左右,企业收益性将出现恶化,财务稳定性指标很有可能会比现在更差”。
企业运营能力是通过分析总资产周转率、应收账款周转率和存货周转率而得到的。数值越高,说明运营能力越强。调查结果显示,10大企业的运营能力在金融危机后呈放缓趋势,虽然自新冠疫情以后得到小幅改善,但近期比起销售额,应收账款(赊账销售)和存货资产等增加幅度更大,因此出现了恶化。
体现企业资产效率性的总资产周转率从2008年的0.98次持续下降,到2020年以0.54次创下最低点后又反弹到0.66次,但仍低于金融危机时的水平。反映应收账款变现速度的应收账款周转率也呈下降趋势,今年第三季度降至5.6次,为金融危机(10.8次)时的一半。
延世大学经济学部教授成太胤表示,“现在可以说是困难时期,与全球金融危机时不相上下”,“在某些方面,物价上涨压力大,因此更加难以应对”。成太胤教授还补充道,“企业应该把生存作为最重要的关键词,采取确保现金流动性、维持持久性的战略”。
