2022年12月03日 (周六)
面临退市危机的韩企或进一步增加
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面临退市危机的韩企或进一步增加
  • 金度年 记者
  • 上传 2022.11.22 11:00
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本月15日,韩国交易所认为,车载黑匣子“WINYCAM”制造商Conbuzz公司符合退市标准。若15天内未提出异议申请,将执行退市程序。

该公司之所以面临退市危机,是因为随着赤字的累积,资本受到减损,完全陷入资本被蚕食状态。2020年10月,该公司公布资本蚕食情况后,韩国交易所给予了改善经营状况的机会,最终还是未能满足条件。股东公告栏上不断有人声讨,“为了仅有的希望,被折磨了整整两年”。

像Conbuzz公司一样,因公司资本被蚕食而面临退市危机的韩国企业将进一步增加。因为“边际”企业要付出的金融费用急剧增加,而利润却在萎缩。这是利率上调、经济衰退、资金市场埂塞等同时作用的结果。

21日,韩国交易所对KOSPI上市公司的第三季度财务报告进行了分析,结果显示9家上市公司已经陷入了资本被蚕食状态。年底之前,因赤字累计而资本开始受到减损的上市公司正在增加。根据韩国交易所有价证券市场上市规定,若公司一半以上资本被蚕食,则被指定为管理对象;若这种情况持续2年以上,将成为退市对象;资本全部被蚕食的公司则要求立即接受退市审查。

韩华损害保险93%、韩亚57% 陷入亏损的上市公司接连出现 

以第三季度为基准,资本蚕食率最高的KOSPI上市公司是韩华损害保险。虽然正在出售公司建筑物、增资,但第三季度的资本蚕食率仍达到了93.4%。

但是韩华损害保险相关人士表示,“如果从明年开始适用国际财务报告标准(IFRS17),负债将减少,从而摆脱资本被蚕食状态”。

韩国航空业界的危机也在加剧。德威航空的资本蚕食率达66.9%,韩亚航空的话,包括子公司釜山航空、首尔航空在内,57.3%的资本受到减损。该公司的负债率在去年年底为2410.6%,而今年第三季度上升到了10298%。审阅第三季度财务报告的Samil PwC指出,“持续经营存在相当的不确定性”。也就是说,由于财务状况不佳,公司能否继续开展业务尚不确定。

高丽大学经营学院名誉教授李晚雨介绍称,“航空公司通过营业赚取的现金量(经营活动现金流)为负,基础力量由此大幅下降”,“韩元贬值导致外汇负债增加,导致资金筹措困难,从而经历双重痛苦”。

韩国房地产市场萎缩和资金市场埂塞的影响也越来越大。建设公司的房地产项目融资(PF)偿还负担加重,上市子公司也受到影响。乐天化学本月18日发布公告称,决定以1.1万亿韩元规模的股东分配方式进行有偿增资。这是因为其在需要筹资收购 Iljin Materials公司的情况下,对乐天建设进行大规模支援,从而加重了资金负担。在财务负担扩大到整个集团的情况下,乐天建设代表理事河锡柱在定期干部人事调动之前表明了辞意。

虽然不符合指定管理对象的标准,但KR Motors(38.5%)、TVH Global(30.9%)、锦湖轮胎(13.4%)、HJ重工(7%)、 Pyung Hwa Industrial(5.4%)、Ascendio(3.5%)等KOSPI上市公司也暴露出了部分资本被蚕食的状态。

韩专家预测,明年营业利润无法偿还贷款利息的“边际”企业将迅速增加。延世大学经济系教授成太胤担忧道,“如果物价持续上涨,利率上调则不可避免,金融负担会比现在更大”,“负债多的企业的情况会进一步恶化,风险也可能会扩散到投资这些企业的整个金融市场”。

成太胤教授还强调,要想阻止“边际”企业的连锁破产,必须采取措施从根本上改变收益结构。李晚雨教授强调,“如果‘边际’企业依靠金融支援来延长寿命,最终只会扩大亏损规模”,“政府应该引导这些企业进行行业转型,通过根本性的业务结构调整来提高利润率”。

金度年 记者
译 | 英豪 校 | 李佳欣 责任编辑 | 刘尚哲 查看其它新闻
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