有分析认为，中国和美国的贸易战争不太可能演化成货币战争，中国也不会轻易使出“人民币贬值”的筹码。

韩国央行7月29日发布《中国应对美国贸易施压的战略预期》报告书，预测“中国在现阶段不太可能使用汇率贬值的手段应对贸易争端”。

7月27日的人民币汇率比4月2日的今年最高值下降7.82%，在中美互掷“关税炸弹”的情况下，人民币持续走弱，引起了人们对贸易战争演化成货币战争的担心。有分析认为，为了抵消美国抬高关税对出口价格的影响，中国政府有意放任人民币走弱。美国财长努钦也表示“正在仔细观察中国是否会操纵汇率”。

预计中国近期将会放低姿态，在行动上保持慎重。韩国央行分析称“中国为避免在美国财政部的半年度汇率报告中被列为深层分析对象(汇率操纵国)，同时考虑到资本外流和进口物价上升等副作用，下调汇率的可能性不大”。

美国每年4月和10月都会发布汇率报告，一旦报告中将中国列为汇率操纵国，美国企业的对华投资和中国企业进入美国政府竞标市场就会受到限制，中国将会受到严重的经济打击。

此外，人民币贬值还会导致资本外流和进口物价上升，对国内景气和金融市场造成重创。

中国《环球时报》最近曾发布报道表示，“人民币贬值对出口虽有帮助，但贬值力度越大越不利于中国在外汇储备上的防御，人民币贬值并非对中国完全有利”。

不过，韩国央行表示，“由于中国预测与美国的贸易战争将会长期持续下去，因此在应对上表现得相当克制和低调。但如果经济增长率出现急剧下滑，不排除中国会采取措施让人民币进一步贬值”。