“SK海力士（Hynix）已将盾牢牢握在手中，现在的关键是能否连矛也抓住？”

SK海力士凭借韩美日三方联手的策略被选为竞购东芝半导体业务优先谈判对象，汉阳大学融合电子工学部教授宋龙虎（音）就此做出了上述评论。SK海力士期待通过此次收购达到的效果可归结为盾与矛两个方面。

盾是指阻止在闪存（nand flash）市场地位的下滑。尽管SK海力士在DRAM芯片市场上稳居第二，但在闪存市场上的占有率仅有11.5%，排在第四、五名。如果东芝被美国西部数据或镁光之类的竞争对手收入麾下，则市场支配力必然会受到削弱。

更可怕的是新业者的进入。台湾的鸿海、美国的苹果等企业都曾对收购表现出兴趣，若它们也进军闪存业务，则六家企业的垄断格局将被打破，而扩充设备的竞争一旦开始，则产品的价格难免在某一天会出现暴跌。

野村金融投资公司专务郑昌原（音）表示，“在DRAM市场上享有垄断优势的三星电子、海力士等企业也希望在闪存市场上形成牢固的垄断局面”，“基于同样的原因，在此次谈判中获益最大的可能是三星电子”。三星电子不仅在DRAM芯片市场上，且在闪存市场上也是居压倒性优势的龙头企业。

SK海力士能否将矛握在手中取决于与东芝联手后会获得多大程度的协作效果。目前，尽管东芝在闪存市场上的占有率（17%）还不及三星电子（36.7%），但它是在闪存领域拥有原创技术的一家很有潜力的公司。东芝最先发明了闪存这一产品，而近期急剧增长的三维（3D）闪存概念也是东芝的创意。

韩国半导体产业协会常务安基铉（音）指出，“闪存市场的绝对强者——三星电子的平面闪存技术大部分也是从东芝引进的”，“东芝只是错过了投资机遇，若不然其市场支配力可能已壮大到不亚于三星的程度”。

问题是SK海力士不是以持股投资而是以提供融资的形式参与企业联盟，它这样做究竟能共享多少东芝的技术？SK海力士向韩美日联盟提供了3000-5000亿日元的融资，以此方式参与竞购。6月21日东芝董事会公布的优先谈判对象名单上仅有产业革新机构、贝恩资本、日本政策投资银行等，根本不见SK海力士的名字，正因如此，人们才发出了质疑。

SK海力士不直接购入股份有两个理由。首先是这会引发垄断方面的巨大争议。如果SK海力士透露出有意收购东芝半导体业务，人们就会想到其闪存市场占有率将从11%一下子蹿升至28%，主要国家的反垄断部门就会指责它“垄断”并采取相应措施。

其次，还要面对日本的舆论。整个日本充满着“不能把日本技术泄露给外国半导体公司”的气氛。有观测认为，参加韩美日联盟的日本官方基金出资额高达1万亿日元、决心获得东芝经营层49%的经营权也是基于同样的原因。

业内预计，在考虑了上述持股问题后仍参与了企业联盟的SK海力士，作为此次参与竞投的唯一一家半导体公司仍将获益匪浅。

NH投资证券研究员李世铁（音）表示，“据说韩美日企业联盟中出资额超过1000亿日元的投资者超过了六家，因此，很难由特定的哪一家公司掌握主导权”，“但SK海力士是投资者中唯一的一家半导体公司，因此，似乎会充分获得技术共享、业务合作的机会”。有观测认为，若利用得当，SK海力士可提高闪存市场的占有率。

半导体业界展望认为，若此次收购获得成功，韩国在存储半导体市场上的支配地位将进一步巩固。三星电子和SK海力士掌握着DRAM芯片市场的71.4%，然而，同一时期两公司的闪存市场占有率却只有49.1%。

宋龙虎教授强调称，“随着云计算服务和人工智能、无人驾驶技术等的扩散，闪存市场将比DRAM芯片市场增长得更快”，“技术差距将在今后两三年内进一步拉大，因而，重要的是要防止中国赶上来”。