中国外汇储备额跌破3万亿美元。2017年2月7日,中国人民银行宣布1月末的中国外汇储备额为2.9982万亿美元。尽管2016年12月末维持在3.0105万亿美元,但依旧未能抵抗住汹涌的资本外流浪潮。

自2011年2月末后时隔5年零11个月,中国外汇储备额首次跌破3万亿美元。
尽管如此,中国当局仍再三强调金融市场不会持续处于动荡不安的状态。
中国国家外汇管理局解释称,“第一、从1月份的情况看,央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡,是外汇储备规模下降的主要原因。第二、适逢农历春节,居民境外旅游、消费等活动增多,带来相应用汇需求,成为外汇储备规模下降的季节性因素。第三、国际金融市场上非美元货币对美元的汇率总体反弹,是促使外汇储备规模增加的主要因素”。

实际上中国外汇管理局承认了人民银行介入市场一事,同时认为资本流出规模将有所减小。中国外汇管理局表示外汇储备额依旧充沛,而考虑到国内外动荡不安的局势,储备规模上下波动是“正常”的 。
市场也未出现大幅波动。“3万亿美元”为最后防线的这一信号反而是拜中国当局所赐。由于美元逐渐走强,导致人民币贬值压力进一步增大,金融界从一开始也认为中国当局的“美元实弹”消耗速度将快于预期。
国际货币基金组织(IMF)坚持认为中国适度的外汇储备额在2.6万亿-2.8万亿韩元之间。这也是为何跌破“3万亿美元”防线,却并未对市场造成巨大冲击的原因之一。
但随着美联储(Fed)上调基准利率,预计美元仍将持续走强,而未来还将迎来多次上调基准利率决定。再者,美国总统特朗普正在大力刺激美国景气,美元正在随之持续走高。

事实上在2014年6月末,中国的外汇储备额仍为4.2万亿美元,但仅在两年半后便减少了1.2万亿多美元。因此比起资本流出规模,流出速度的问题更为严重。
为何流出速度如此之快?因为就像中国外汇管理局也承认的那样,美元持续走强后,中国人民银行为阻止人民币贬值而抛售美元。
虽然中国当局为稳定市场付出了努力,但“3万亿美元”的确是审视中国经济的关键。市场也认为,如果外汇储备额跌破这一数值,将带来外汇危机;若能有所回升或维持现状,将得以回稳。
NH投资证券分析师金炳渊(音)表示,“自特朗普上台以来,美中通商摩擦不断,中国外汇储备额将低于3万亿美元”,“国际货币基金组织(IMF)建议2.7万亿美元为合适的外汇储备额,虽然2.9万亿美元高于这一标准,但问题在于外汇储备额的快速减少或将引发外汇危机”。
相反,也有观点认为外汇储备额将回升。德国第一大民资银行——德国商业银行(Commerzbank)表示,“中国当局在2017年一、二月减小了对外汇市场的干预规模,未来还将进一步减少干预”。
彭博新闻社也认为,“比起干预外汇市场,中国当局开始加强对个人和企业资本管制”,“随着中国当局为阻止外汇储备额进一步减少而持续追加相关政策,资本流出浪潮也将趋于稳定”。

此外还有观点认为,跌破“3万亿美元”将引发资本流出的担忧过于悲观。韩国金融研究院研究委员池曼洙(音)解释道,“近期中国外汇储备额减少的这一现象,很可能因为估价损失,而非资本外流”,“中国的外汇健全性反而有所改善”。
可以肯定的是,中国当局和市场都在密切关注坚守“3万亿美元”大关一事。
全球金融市场对于中国外汇储备额能否能够坚守住3万亿美元大关保持着高度警惕。

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