2024年02月28日 (周三)
中国出厂价格连续41个月下降 担忧韩国会受影响
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中国出厂价格连续41个月下降 担忧韩国会受影响
  • 姜南圭·李丞浩 记者
  • 上传 2015.08.10 11:05
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中国正在为隐形通货紧缩(Stealth Deflation)忧心。与去年同期相比,出厂价格(生产者物价)今年7月下降了5.4%,这比专家们预测的下降4.8%更糟糕。当天中国国家统计局指出这是“2009年10月以后5年零9个月期间最为严重的价格下降比率”。

生产者物价(PP)与中国企业的净利润关系密切。若该物价下降,企业的销售和净利润就会减少。彭博新闻社当天援引专家的话语进行了说明,“生产者物价下降表明生产过剩的同时需求减少”。过剩投资和重复投资是中国经济的结构性问题。实际上中国生产者物价下降并非近期一两个月的现象。依据国家统计局的数据,从2010年2月开始出厂价格在41个月内不断下降,即整整41个月的通货紧缩。生产者物价通缩比消费者物价较少引起大众的注意,所以常被称为隐形通货紧缩。

生产者物价通缩也正在扰乱消费者物价。今年7月消费者物价(与去年同期相比)上升了1.6%。这是消费者物价在去年8月之后连续11个月仅上涨1%~2%。而中国政府的稳定物价目标是3.5%,物价上升率未及稳定目标的一半。近来由于供给不稳定,猪肉价格上涨,这才使得消费者物价上升率能达到1.6%。

生产者物价通缩是国家主席习近平的烦恼。这是因为出厂价格下降使得最大的增长引擎“出口”面临不顺。中国今年7月的贸易规模比去年同期减少了8.8%。这是中国关税部门——海关总署在本月8日发表的内容。另外,出口与进口分别减少了8.9%、8.6%,贸易顺差规模为2630亿人民币,下降了10%。

中国交通银行金融研究中心的刘学智研究员在当日与彭博社的通话中表示“中国当局无论采取怎样的手段,也无法增加出口,重新引领经济增长”。习近平虽然将内需看作下一时期的增长引擎,但是目前内需仍然无法取代出口。  

此外,出口和中国政府刺激景气无关。因此,虽然中国政府最近积极降低利率,释放资金,但实体经济没有取得引人注目的恢复。出厂价格的下降幅度最近又在增大。

中国的生产者物价通缩可能会越过国境影响至他国。美联储(Fed)在最近的报告书当中忧虑道“中国的生产价格指数(PPI)下降可能会引起美国进口价格下降,导致通缩压力增大”。这说的是世界工厂中国的通缩也有可能出口。在2008年金融危机之前,美国等国家担心的是中国的通货膨胀出口。  

中国不稳定的生产者物价对于韩国的出口企业也是坏消息。中国市场占据了去年韩国出口额的25.4%,远远超过美国(12.3%)。中国出厂价格下降使得中国企业实际业绩恶化,同时减少生产,这致使韩国的半成品进口也受到冲击。据韩国贸易协会透露,韩国对华出口额比去年同期减少了0.4%。进入今年后,截至7月20日减少了2.4% 。对华出口在2013年增长了8.6%。  

观察今年各产品的增长率,可知半导体增长了17.8%。船舶类与计算机分别增长了89.8%、20.8%。除此之外,大部分产品的对华出口都呈现减少趋势。汽车减少了44.0%,手机等无线通信设备也减少了11.9%。韩国贸易协会研究委员李凤杰对此进行了说明,“随着中国景气继续放缓,韩国产品无法确保之前的优势地位”。
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