三星物产与第一毛织7月17日召开临时股东大会，表决通过了有关三星物产和第一毛织的合并合同的议案。在三星物产股东大会上，虽然美国对冲基金艾略特管理公司(Elliott management)投了反对票，但最终还是以69.5%的赞成率通过了合并案。两家公司将在今年9月1日完成合并。图为三星物产社长崔治勋（右三）结束股东大会后正与三星物产副社长李荣镐（右侧）等问候致意。（姜正贤 记者）

三星物产与第一毛织实现合并，标志着“李在镕的三星”正式扬帆起航。合并法人“统合三星物产”成为了居于三星集团支配结构顶点的实质持股公司。三星电子副会长李在镕（47岁，见照片）将成为三星物产的最大股东，进一步强化了对整个集团的控制力。

7月17日，三星物产与第一毛织召开临时股东大会，表决通过了有关三星物产和第一毛织的合并合同的议案。在三星物产股东大会上，一直反对两家公司合并的美国对冲基金虽然美国对冲基金艾略特管理公司(Elliott management)等虽投了反对票，但最终还是以69.5%的赞成率通过了完整的合并方案。如此一来，两家公司将在9月1日前完成合并，成为一家销售额高达34万亿韩元（以去年为准）的国际化衣食住休与生物领军企业。

这次合并将李副会长担任最大股东的公司（第一毛织）和持有4.1%三星电子股份的企业（三星物产）并为一家，意义重大。此前三星集团的控股结构按照第一毛织→三星生命→三星电子→三星物产与三星SDI→第一毛织的顺序层层相扣，但合并后控股结构简化成了合并三星物产→三星生命→第一毛织。

持有第一毛织23.2%股份的李副会长将持有合并法人16.5%的股份，李副会长持有的三星电子股份虽然只有0.6%，但他通过合并法人确保了对三星电子的实质支配权。另外，他还可以保持对三星生命的支配力量。

有评价认为，李副会长1991年进入三星电子工作后，时隔24年，三星终于完成了以李副会长为中心的接班结构。三星集团核心相关人士称“不受形式拘束的实用型‘JY领导风格’将正式扎根三星”。

虽然两家公司在艾略特(Elliott)的猛烈攻势下获得的成果，但这一案例给三星乃至整个韩国国内企业都留下了一个巨大课题。

国内主要大企业的支配结构暴露出弱点，同时为投机资本提供了随时攻击国内企业的名分。担任国民年金议决权行使专门委员会委员的建国大学金融IT系特聘教授吴正根（音）说“海外投机资本掌握国内的反企业情绪，正利用这一点展开攻击”，“只有经营权稳定了，企业才能在投资、增长、雇佣问题上做出大的贡献，因此企业急需制定差等议决权、毒丸计划等保卫经营权的措施”。

这次合并还引发了社会对于股东价值的讨论。企业支配结构专家LK投资伙伴公司的姜成富（音）代表说“这次三星与艾略特的矛盾体现了市场向忽视股东亲和政策的国内大企业抛出的‘警告信息’”，“如果国内大企业仍然不想办法提高企业价值与股东权益，随时会出现第二、第三个艾略特”。