虽说消费者物价实际上转变为下降势头受油价下跌和农产品价值下跌的影响较大,但因长期景气不振导致需求下降也是一大原因。实际上,今年韩国经济迅速失去活力。据韩统计厅发布的今年1月《产业活动动向》显示,生产、消费、投资和进出口等经济活动相关的所有指标全都一致转为负数。企业开始减少生产和投资,家庭生计也开始减少支出。在这里,随着出口和进口同时大幅减少,连交易规模也萎缩。稍有不慎,成本下跌和需求缩减可能会导致物价继续下跌。
其中,证券市场和房地产市场得益于市场充满的流动性和政府放宽规制,呈现出恢复的征兆。问题是如果证券市场和房地产等资产市场的好转也不支持实体经济恢复,即使回升也只能是昙花一现。如果实体经济和资产市场相互背离,在经济萧条中只会有泡沫增大的危险。
最终韩国经济恢复的关键在于恢复下降的实体经济。经济一旦失去恢复弹性,就很难恢复。如果未来景气继续萎缩,韩政府推进各种结构改革的动力也只能下降。要再次检验可以增加投资和消费的财政和金融政策手段,还要积极推进放宽规制等微观经济刺激政策。现在比起针对是否会发生通货紧缩进行争论,更重要的是要做好事前准备,防止产生通货紧缩。
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