源自新兴国家的金融动荡正在动摇韩国国内金融市场。1月27日，股市刚刚开盘，外国人便纷纷抛售股票，纯抛售额高达5393亿韩元，达到了新年以来的最大规模。得益于国家机构积极收购外国人抛售的股票，才使股市没有出现大的跌幅。

预计动荡情况将在短期内持续下去。主要证券公司调查中心预测称，根据影响范围大小，KOSPI指数也能会跌到1850点左右。年初，由于主要企业的实际业绩未能达到预期数值，韩国股市曾经历了一场“内忧”，现在等于又迎来了一场“外患”，可谓雪上加霜。新韩金融投资的调查中心主任梁基仁（音）说“外国人一旦将资金转为安全资产，想要让他们再次抬头，就会需要一段时间”，“股市动荡可能要到下个月中下旬之后，才能恢复稳定”。

但是，专家们认为，虽然危机已经蔓延到整个新兴国家市场，但直接影响不会太大。此外，一旦涌向新兴国家的临时性“波涛”变得频繁，基础体力不同的国家就会出现大的差距。

事实上，市场的这次危机一定程度上是能够预测的。阿根廷的危机就是“美元大转移”带来的副作用。去年年末美联储（Fed）决定降低放钱（量化宽松）速度之后，国际资金开始急速从新兴国家向发达国家回流。市场早就预测，这一过程中不可避免会产生局地性冲击，弱小的国家必会首当其冲。韩亚大投证券的调查中心主任赵勇俊（音）说“以阿根廷事件为转折点，影响开始正式出现，预计将很难稳定下来”，“但估计不会达到金融危机的水平，危机扩散到整体新兴国家的可能性也不大”。

问题在于，以后韩国是否会被新兴国家同化，还是会表现出差别化的形象。目前来看，“差别化”的可能性较大，因为此前韩国已经经历过一次类似情况。去年中期，美联储暗示将缩小量化宽松（tapering）政策之后，新兴国家市场曾同时发生动摇，但在逐渐恢复稳定之后，不同国家市场表现出了不同情况，韩国反而吸引了大笔外国人资金，因为韩国经常收支一直显示黑字，而且外汇储备（3464亿美元）也在不断刷新每月最高纪录，使韩国带上了“安全港（safe haven）”的色彩。英国《金融时报》（FT）1月25日曾将韩国、墨西哥和菲律宾列为受“缩小量化宽松”影响最小的新兴国家。

反过来看，此前股价的大幅下降也是一个安慰，说明破裂的泡沫并不很大。

最为可怕的是那些无法预测的利空因素。因此，专家们普遍关注这次源自新兴国家的不稳定可能给美国、欧洲及中国造成的影响。人们期待，发达国家可以代替经济冷却的新兴国家，成为新的“发展引擎”。金融市场的动荡如果不能符合这一期待，“世界经济恢复”这个前提本身就会倒塌。同时，向新兴国家出口较多的中国经济也可能被泼上一盆冷水。