日本化（Japanification）的危险。 　

今年11月中旬举行的韩国央行金融通货委员会上提出了“日本化”这个词语，担心低增长、低物价的状态长期持续下去，韩国会重蹈日本“失去的20年”的覆辙。会议上一名金融通货委员会委员将韩国经济面临的现实概括为“2高2低”四个字，因为韩国物价和增长率持续停在较低数值上，出口和经常项目收支的顺差却居高不下，与日本陷入长期通货紧缩前的经济情况惊人地一致。

“日本化”的阴影正在改变人们对待物价和经常项目收支顺差的观念。在长期通货膨胀的时代，韩国央行的第一目标便是控制物价。然而，最近物价太低却成了一大问题。因为有人指出，低物价就像低血压一样，是经济活力下降的危险信号。韩国央行指定的中期物价稳定目标（2013年~2015年）为2.5~3.5%，但今年央行预计的消费者物价上升率估计只有1.2%，明年的预期值也只有2.5%。 　

对此，韩国央行表示“出现这种异常的现象，是农产品和进口原材料价格稳定，加上政府无偿保育等政策效果的体现，陷入通货紧缩泥潭的可能性不大”。但内部人士却大举表示担忧，一位韩国央行的高层相关人士说“我们正在进行细致探讨，看韩国经济有无重蹈日本覆辙的危险”。

即便韩元价值上升，但是经常项目收支顺差也在增加，对此质疑声不断。日本在签订《广场协议》，导致日元急速升值之后，日本的经常收支始终维持顺差状态。出现这种现象是因为，国内消费和投资萎靡，收入没有增加，海外投资却不断扩大，造成利息和分红收入大幅膨胀。金融通货委员会的一位委员对此表示“现在韩国的经常收支顺差类型的和以前的日本非常相像”，他警告说“（当时的日本）面对顺差过分安逸，不思进行结构改革，结果导致出口领域的竞争力大幅降低”。

民间经济研究机构也纷纷对通货紧缩的危险发出警告。12月9日，LG经济研究所通过报告书指出“韩国目前的情况与通货紧缩之前的日本非常类似”。日本在正式进入通货紧缩之前，经济增长率和物价曾下滑了相当长的一段时间。1991年泡沫破灭之后，日本的消费和投资大幅下降，造成生产和雇佣萎缩，使人们需求下降，形成了一个“恶性循坏”，再加上90年代后期积累的金融圈问题大举爆发，给日本经济造成了致命打击。LG经济研究院的责任研究员金中久（音）表示“韩国危险的程度虽然比不上当时的日本，但问题是方向与日本完全一致”。欧洲央行（ECB）在通货紧缩的忧虑变成现实之后，于今年10月下调了一次基准利率，但由于没有明显效果，欧洲央行最近在探讨引进“负存款利率”制度，即银行将钱款委托给央行保管时，不仅不支付其利息，还要向银行收取手续费。 　

还有分析认为，从时机上看，通货紧缩的危险很可能会因为美国缩小量化宽松政策而大幅恶化。前任KB金融研究所所长梁元根表示“美国的退出战略可能导致流入新兴国家的财源急速撤回，使通货紧缩现象加剧”，“韩国不同于日本，由于韩国的家庭负债规模巨大，通货紧缩造成的痛苦也会更加严重”。 　

有人提出，必须在某种程度上将低增长与低物价作为现实来对待，制定相对应的政策措施，改变人们的固定观念，才能减少市场混乱。