2022年09月28日 (周三)
高利率高油价下韩元走强 韩经济伏兵重重
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高利率高油价下韩元走强 韩经济伏兵重重
  • 河贤玉 记者
  • 上传 2017.11.20 15:48
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受韩国第三季度国内生产总值(GDP)环比上升1.4%的利好影响,国际货币基金组织(IMF)11月14日将韩国年度经济增长率预期上调至3.2%,较上月的3%提高0.2个百分点。韩国央行也将今年的增长预期上调为3%。

KOSPI与KOSDAQ指数今年内已上升20%以上。今年第三季度KOSPI上市企业的销售额和营业利润比去年同期分别增加了10.59%和27.66%,国外资金流入也不断增加。国际金融中心等机构数据显示,今年截至10月底,外国人持有韩国股票金额为89.47亿美元。截至9月末,韩国债券市场纯流入资金为11.4万亿韩元。

仅管从数据来看,韩国经济目前一片向好,但仔细分析就能发现,韩国经济危机四伏。经济体力上升反而可能招致出现韩元、利率和油价齐头走高的“新三高”阴云。

11月17日的美元对韩元利率已经跌破1100韩元,韩元持续走强。对韩国上调利率的期待与韩国企业业绩的好转吸引外国资金纷纷涌入,出口向好带来的经常收支盈余也吸引大量美元流入韩国,带动韩元大幅升值。

彭博社消息称,今年以来(1月3日-11月17日)韩元对比美元的价值上升9.64%,虽然升值幅度大幅低于欧元(13.31%),但已经远远超过英镑(7.99%)、日元(5.04%)和人民币(5.10%)。

韩元走强对韩国经济是把双刃剑。一方面,它会带来进口物价降低,使家庭和企业的资产升值,有助于拉动内需。但另一方面,它会给拉动韩国经济增长的出口企业造成巨大负担。韩元升值过快,会导致韩国出口企业的竞争力下降,成为经济的一大负担。

产业研究院消息称,韩元每升值1%,韩国制造业的营业利润率就会下降0.05个百分点。现代经济研究院11月19日发表《韩元兑美元汇率跌破1100韩元的背景与启示》报告书指出,韩元升值10%时,出口价格只会上升1.9个百分点,其他8.1个百分点都会成为企业的损失。

随着世界经济开始恢复景气带来的国际油价持续抬头演化为韩国经济的一大不利因素。布伦特原油在上月末时隔2年零4个月再次突破了每桶60美元。

石油进口价格上升,会导致企业负担加重及经常收支恶化。韩国央行数据显示,油价每上升10%,韩国的经济增长率就会下降0.3个百分点,物价则会上升0.25个百分点。

利率也已经发出危险信号。美国与欧洲等主要经济体的央行已经开始进行货币政策正常化,推动世界经济逐渐进入高利率时代,韩国央行也不可能坐视旁观。上次的金融货币委员会会议已经发出上调利率的强烈暗示,11月14日三年国库券利率更是已上升到2.211%,创下了2014年12月8日后三年来的最高纪录。

在家庭负债超过1400万亿韩元的情况下,上调利率将会增加家庭负担以及企业的投资成本。

现代经济研究所研究室长朱元(音)表示“如果不能跨过新三高这个坎儿,韩国经济的恢复趋势可能会出现动摇”,“应灵活应对财政和税收政策,营造有利于拉动消费和投资的环境,引导高利率时代可能成为韩国经济最大不安因素的家庭负债问题软着陆”。

LG经济研究院经济研究本部长申敏英(音)表示“考虑韩元走强与高利率、油价上升等威胁因素,韩国央行有必要稍微放缓货币紧缩速度”。
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