有人担忧，外国人债券资金可能会从2018年后正式开始撤离韩国市场。韩国金融研究院研究委员林亨俊（音）11月13日发表了《外国人债券投资资金前景与投资资金对韩国国内利率造成的影响》报告，预测“美国上调基准利率的可能性将会导致外国人债券资金的净外流规模逐渐增大”。

报告表示，外国投资者已经表现出从韩国国内债券市场撤离的迹象。韩国金融监督院发布的各投资主体债券买卖动向数据显示，从去年第三季度到今年第三季度之间，外国人在韩国债券市场的投资规模出现了10.1万亿韩元的净外流。也就是说，外国投资者抛售的债券比买入的债券规模高出10.1万亿韩元。林委员分析出，外国投资者从去年第三季度开始一直通过不延期手中到期债券的方式，减少在韩国的债券投资规模。

这是因为韩美市场债券利率之间的差距逐渐缩小，导致韩国债券的投资魅力大不如前。截至今年9月末，三年期的韩国国债利率仅比美国国债利率高出0.37个百分点，至于7～30年期的国债，美国的国债利率甚至曾一度高于韩国。

林研究委员说“美国一旦开始着手利率正常化，韩国可能会面临利率和汇率上升的危险”，“一旦外国投资者因为担心估价损失而先发制人抛售债券，资金外流规模将会进一步扩大”。他预测发生大规模资金外流的时间可能会在2018年，而不是明年。因为明年美联储（Fed）只要不突然大规模提高利率，外国投资者大规模抛售韩国国内债券的可能性就不会太大。而且，预计在国家信用评级与韩国相似的国家之中，短期内不会有其他国家的债券投资收益率高于韩国。这也是他预测明年不会出现大规模外国资金外流现象的一大理由。

不过，林委员认为，2018年后，随着美国上调基准利率的效果开始在市场利率中反映出来，美国债券的投资魅力将大幅增加。事实上，韩国央行行长李柱烈也曾在11月11日金融通货委员会结束后举行的货币政策方向记者座谈会上表示“大部分联邦公开市场委员会（FOMC）的委员们都认为，美国2017年内上调利率的次数应该在两次左右”。