China money已经在韩国大行其事了。根据金融监督院的信息,进入今年以来,中国投资者对韩国债券的纯投资额为2万8710亿韩元。中国投资者还购买了韩国股市766亿韩元左右的股票。以巨大的外汇储备为背景的中国投资公司(CIC)和作为中国最大年基金的全国社保基金(SSF)冲在了前面。他们继抢购美国国债之后,又将大举进入世界资源市场。他们也自然而然地在韩国登陆了,如果和平时一样,这将是一件值得鼓掌欢迎的事情。
问题是伴随着China money快速涌入而产生的副作用。韩元价值已经在急剧地走高。最近一个月韩元兑美元的汇率下降了4.59%,和人民币(下降1.64%)、日元(下降2.23%)、泰铢(下降2.59%)等相比,下降幅度是这些国家的两倍。在亚洲主要货币中,韩国患上了最严重的汇率不适症。伴随着China money集中进入韩国债券市场,债券利率也降至有史以来的最低点。韩国央行调高基准利率毫无作用。现在China money已经成为搅乱韩国经济的原因。
从长远来看,需要我们认真考虑的课题并不只是一两件。日本惨痛的教训并不是和我们毫无关系。日本在看到由于China money流入导致日元价值过于强势时,介入外汇市场。不久前在钓鱼岛纷争时,日本终于在中国采取限制稀土出口政策面前屈服了。我们不知道何时中国会以China money为武器向韩国施压。China money的快速撤出也会对韩国经济带来破坏性影响。
我们没有理由一定要将China money从其他货币中区别出来。由于外汇市场的完全自由化,所以我们没有阻止China money流通的手段。但China money的空袭现在还只是个开始,今后这一规模将势必扩大。对于我们来说China money是一把双刃剑,利用得好将能够增加就业并有助于经济恢复。另一方面,在美国增加美元供应量的状态下如果人民币涌进,势必会引发资产泡沫。 KOSPI指数已经突破了1900点大关,外汇市场和债券市场也进入了China money的台风圈范围。现在是时候制定对策并绷紧神经了。China money是成为经济良药还是剧毒,完全取决于我们的做法。
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