据调查，韩国经济的增长、活力以及收益已从主力产业开始全面下降。而“韩国企业的投资魅力下降” 正是被评价为带来“韩国折价”(韩国股市被低估)的根本原因。
中央日报和大韩商工会议所SGI共同分析的结果显示，电子、化学、电气设备制造业等韩国主力产业的增长率从20世纪70年代的19.3%下降到20世纪90年代的9.6%，2010~2022年下降到3.4%，时隔20年跌至三分之一。
主力产业动摇，整个国家的动力也就减弱。韩国今年的潜在增长率为2.0%，自2011年(3.8%)以来一直在下降，没有一次反弹，但在38个经合组织(OECD)国家中，只有韩国如此。制造业开工率从2010年的80.4%下降到去年的71.3%(暂定值)。资本市场研究院研究委员姜素贤(音)指出，“对投资者来说，比起朝鲜局势等其他因素，韩国企业的低增长本身就是投资的绊脚石”。
特别是，能为资本市场注入活力的创新企业已枯竭。波士顿咨询公司(BCG)选定的‘2023年最具革新性的50家企业”当中韩国企业只有三星电子(第7位)一家。而在2013年，还曾有三星(第2位)、现代汽车(第16位)、LG(第25位)、起亚(第36位)4家公司榜上有名，但在过去的10年里，这些公司陆陆续续从排名中消失。
相反，德国15年制药公司BioNTech新进入排名，175年企业西门子同比上升10位，排名第10，前50名中有6家公司被列入名单。大韩商工会议所调查本部长姜锡九(音)表示“排名内没有出现新的韩国企业，从全球竞争者的角度来看，间接反映了韩国的创新性和活力不构成威胁的情况”。
韩国企业也同样面临“低出生率、老龄化”的问题。不少已处于倒闭边缘的企业像僵尸一样苟延残喘，生龙活虎的新企业停止了诞生。这意味着对投资者有吸引力的企业较少，能够回报股东的企业数量有限。2000年代中期，韩国国内企业新生率为18%左右，但2022年降至13.6%。据韩国经济研究院透露，在反映产业结构变化速度的指标(Lilien Indicater)中，韩国在1991~1993年经济合作与发展组织(OECD)成员国中排名第10位，但2014-2018年降至第30位。
降低产业活力的核心原因在于各种行业限制。在调查企业认为开展新事业遇阻的原因时，一半以上企业(55.1%)选择了“限制”，并指出“法无授权不可为”的积极限制(31.0%)方式和重复行政限制(25.0%)过重等(2022，中小风险企业振兴公团1000家公司的问卷调查)。大韩商工会议所研究委员金天九(音)表示“只有企业不断消失和并不断出现，整个产业的效率才能提高，但国内的良性循环减弱了”。
制造企业也通过风险投资进行创新
有声音认为，韩国企业要想保持活力，就必须增加对风险企业和初创企业的投资。公平交易法修改后，从2021年12月开始，韩国国内控股公司也可以将企业型风险资本(CVC)作为子公司持有。韩国产业研究院最新研究显示，CVC母公司每年的专利申请数量是其他企业的40倍以上，每项专利的经济价值也超过5倍。此外，与个别部门相比，CVC作为子公司类型的公司投资更为活跃。
最近海外企业中，不仅是谷歌等尖端科技的“新事业播种机”式CVC风投，物流、制造、食品饮料企业为革新而接受CVC的例子也比比皆是。亚马逊2022年成立的10亿美元(约1.3万亿韩元)规模的“工业创新基金”以“仓库自动化和供应链创新”为明确目标运用投资。亚马逊的该基金投资于减少流通过程损失的视频AI初创企业、集装箱装卸自动化系统、库存管理机器人系统开发商等。西门子2016年推出CVC“Next47”，投资10亿欧元(约1.43万亿韩元)用于与工业IT、AI等本公司核心力量直接相关的领域初创企业。跨国公司雀巢和联合利华也通过CVC投资全球食品饮料和美容初创企业。
但有人指出，韩国仍然存在很多各种限制，包括将控股公司CVC的海外投资限制在基金组成额的20%以内。虽然提出了将其上调至30%的公平交易法修订案，但仍在国会被搁置。韩国产业研究院副研究委员金勇(音)介绍称，“据调查，通过CVC，投资海外初创企业的母公司和子公司的新申请专利数明显增加”，通过CVC革新主业的战略效果在海外投资中更大。他还表示“风险投资不仅仅是与国内初创企业的相生或社会贡献程度，更应该看作是母公司创新和提高生产效率的主要手段”。
另外，还需要为老旧上市公司的回春提供政策支持。对从2003年开始15年间在韩国有价证券市场上市的3753家制造企业进行分析的研究显示，新产品销售比重和专利数等创新数据较高的企业，企业生命周期得到改善，取得了“企业回春”的效果。另外，经确认，他们中海外销售额占总销售额的比率越高，员工人均附加值和净利润越高，技术效率也越高。顺天大学贸易系教授元紫妍表(音)示“进军海外市场本身就提高了企业的生产技术和经营能力等无形资产的价值”。
