据5月1日消息，美国对冲基金Elliott Management就2015年三星物产与第一毛织合并一事将提起对韩国政府的“ISD(投资者与国家诉讼制度)诉讼”。提起诉讼的理由是因赞成合并的韩国国民年金公团的不当施压导致当时反对合并的Elliott蒙受损失。ISD诉讼是海外投资者在因对象国家制度等因素遭受损失时通过国际诉讼要求赔偿的制度。

Elliott上个月13日向韩国法务部提交了包括上述内容的《仲裁意向书》。提交《仲裁意向书》是在向国际投资争端解决中心(简称ICSID)提诉之前确认韩国政府是否有仲裁意向的程序。

在三星物产和第一毛织合并三年后，Elliott再次提起该问题有些异乎寻常。Elliott于2015年6月申请临时禁令，要求禁止三星产物股东大会做出合并决议，但被驳回。

但随着韩国崔顺实干政事态被爆出，独立检察组判断认为国民年金滥用职权赞成合并，韩国法院在一审和二审中判决称前保健福利部部长文亨杓和前国民年金基金运用本部长洪完善给国民年金带来损失(渎职罪)，判处两人两年零六个月的有期徒刑。有分析称，正是该判决结果为Elliott提供了提起ISD诉讼的依据。

一名要求匿名的韩国大企业负责法律事务的高管表示，“2015年合并时正是KOSPI指数下跌的时期。断定股价下跌是因为合并的这种说法有些过于牵强，因此很难推算Elliott的损失额”。他还接着补充说道，“Elliott似乎一直在关注对干政事态的相关审判并找出了韩国政府的‘漏洞’”。

韩国资产运用业界解释称，Elliott此番行为相当于向韩国政府发出了“不要干涉未来可能对韩国企业发起的经营权攻击”的信号。

Elliott目前正向现代汽车集团施压要求“将现代汽车和现代MOBIS合并”，这相当于间接警告韩国政府若随便干涉企业事务就可能会遭到诉讼。作为这一事态的背景，据悉韩国公平交易委员会委员长金尚祖近期曾评价称“Elliott的提案有些不妥，未考虑到‘金融与产业分离’原则”，似乎意在维护现代汽车。

专业私募投资公司(PEF)——LK投资伙伴总裁姜成部(音)分析称，“Elliott在过去35年间创出年均20%以上的收益，若考虑到Elliott在此投入的时间和费用，其通过ISD诉讼获得的实际利益并不大。也就是说，Elliott向其他地方投资获得的利益更大，但还是断然进行ISD诉讼，其中或另有深意”。他接着补充说道，“Elliott瞄准的韩国企业并非只有三星和现代汽车。Elliott打算从长期出发，向韩国企业施压，要求改革管理结构、返还股东收益等，借此提高收益率”。

韩国财界担忧韩国政府若推进修订商法让韩国企业难以防御经营权，像Elliott这样的投资资本的攻击会变得更加猛烈。三星方面虽然暂未发布正式立场，但在已经遭遇各种坏消息的情况下再次掀起关于合并的合理性争议令其处境十分困扰。

韩国政府预计不会回应Elliott提出的仲裁申请。若是如此，Elliott可能会从三个月后的今年7月开始向韩国政府提起诉讼。韩国政府之前也未经仲裁便与美国私募股权基金孤星基金(Lone Star)等基金进入了ISD诉讼程序。

韩国法务部相关人士表示，“即使韩国政府动用国民年金进行了不当干涉，造成何种损失也要有明确的证据，但《仲裁意向书》中完全未提及这些内容”。