美国埃利奥特对冲基金管理公司(Elliot Management)在4月23日暴露出了真实面目。埃利奥特对现代汽车做出四项要求，包括要求现代汽车和现代Mobis合并改变控股公司、出售公司内部持股、将分红比例扩大到纯利润的40%-50%、增选拥有丰富跨国企业管理经验的外部董事等，但现代汽车集团表示“这些要求完全不现实”，予以拒绝。因为这些要求与现代汽车已经发布的控股结构改革方案完全不符。现代汽车集团为了切断循环出资链条，正推动将现代Mobis一分为二，将其盈利较好的模具、售后服务部门合并到现代Glovis并由郑梦九董事长和郑义宣副董事长买下公司未来汽车零部件和投资部门的方案。埃利奥特的目标非常明确，其计划在下月下旬举行的现代Mobis股东大会上追究现代Mobis将主要盈利部门出售给现代Glovis过程中是否获得了充分利益等问题。

现代汽车集团对此深感困惑。如果按照埃利奥特的要求改变控股公司，那么按照现行《公正交易法》，集团将难以开展并购(M&A)活动。埃利奥特虽然名义上是为股东谋利的行动主义基金，但事实上却经常被批判为充满掠夺性的秃鹫基金。不少分析认为，从埃利奥特以往的做法来看，要求现代汽车重组控股结构只是一个幌子，其最终目的还是抬高股价，赚取差价。

对于对冲基金的进攻，最好的办法是自主巩固企业股值。政府也在大力推动《商法》修正案，通过引入多重代表诉讼制度等机制防止大股东专权。不过，棍棒政策必须与胡萝卜政策同时使用。政府还应该为企业提供制度支持，防止企业经营权轻易受到影响，避免国内企业浪费大量财力和时间与追求短期利益的对冲基金作斗争。韩国也应积极效仿发达国家，引入双层股权或“毒丸(poison pill)”等保护企业经营权的制度机制。