图为韩国央行行长李柱烈7月14日正在首尔韩国央行本馆说明物价稳定目标运营状况。右侧是韩国央行副行长助理徐英京。
韩国央行行长李柱烈表示,“在世界经济恢复势头放缓的情况下,英国退欧的决定导致全球经济的不确定性继续增加”,对下调的背景进行了说明。他还认为,企业结构调整影响以及随着禁止收受不当请托和财物等物品相关法律(《金英兰法》)而来的消费萎缩也将成为拉低增长率的要素。
虽然韩国央行下调了增长率预期值,但大部分观点认为这一预期值过于乐观。主要研究机构认为韩国经济今年的增长率是2.3~2.6%左右。特别是设备投资的急剧减少比较明显。长期出口不振导致投资骤减,正在缩减未来发展动力。韩国央行预测,今年设备投资将比前一年减少2.1%。韩国央行今年1月将设备投资增加率预测为3.8%,4月又大幅下调至0.9%。在本月预期中,韩国央行则干脆认为投资将会减少。韩国央行副行长助理徐英京表示,“出口不振导致投资减少,因企业结构调整和英国退欧导致不确定性增加,企业的投资比起初计划减少”。
随着低增长持续和投资减少,潜在增长率也正在逐渐降低。李柱烈行长担忧称,“随着增长率下调趋势持续,潜在增长率也很有可能会下降”。韩国央行去年认为韩国经济的潜在增长率为3.0~3.2%。李行长的这番发言算是承认韩国经济的潜在增长率也很有可能会下跌至2%左右。
由此有人指出,现在急需可摆脱低增长泥沼的对策。有观察认为,有必要立即追加下调基准利率。上月将基准利率下调至1.25%的韩国央行当天冻结了基准利率。
延世大学经济学系教授金正湜表示,“对内外不确定性较大,因此景气将会比韩国央行的预测更糟糕。美国加息很有可能会推迟,因此韩国央行今年9~10月可能会下调利率”。此外还有人表示要抓紧改善体质。韩国经济研究院研究委员金昌培(音)表示,“虽然需要结构改革,但需要很长时间,因此要先通过放开规制和调整利害当事人之间的矛盾来提高服务业的生产性”。
此外,伴随着低增长的物价低空飞行也正在助长通货紧缩。韩国央行当天将今年消费者物价增长率预期值从现有的1.2%下调至1.1%。在未能预测的长期低物价趋势中,李柱烈行长当天首次举行了“物价稳定目标制度运营状况说明会”。去年韩国央行制定了新的规定,即若物价增长率连续六个月与目标值(2%)有±0.5个百分点以上的差距,行长要亲自出面说明其原因。今年1~6月平均物价增长率为0.9%。
韩国央行推出的低物价持续的原因是油价下跌。韩国央行分析称,低油价将会在上半年把物价增长率拉低至0.8个百分点。韩国央行预测称,明年物价增长率将会达到1.9%,摆脱低物价局面。李柱烈行长说明称,“明年油价将发挥把物价上升率提升0.2~0.3个百分点的作用”。因此,李柱烈行长暗示暂时不会使用通货政策来提升物价。他强调称,“如果试图将物价迅速恢复至目标范围以内,那么可能会产生无法预测的经济急剧变动的副作用”。
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