2024年04月26日 (星期五)
中国高速增长时代的终结与韩国经济
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中国高速增长时代的终结与韩国经济
  • 李钟和 高丽大学经济学系教授、前任亚洲开发银行首席经济学家
  • 上传 2015.11.27 17:11
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韩国人均国民收入从60年代初不到100美元增长到2014年的2万7000美元,一直保持着高速增长,期间韩国个人的实质生活水平提高了近20倍之多。

但韩国的经济发展过程并非始终一帆风顺,从经济指标来看,韩国先后经历了三次大型危机:1980年第二次石油风波时韩国经济增长率出现1.7%的负增长,消费者物价上升了近30%;1998年外汇危机时韩国经济根基受到动摇,经济增长率下降到负5.5%;2009年世界金融危机风靡时,韩国的经济增长率只有0.7%。

韩国先后经历的几次大型危机主要都是来自外部冲击,因为韩国的对外依存度太高。世界经济停滞、海外短期资本急剧涌入或撤出、国际商品价格迅速上升等因素经常会成为威胁韩国经济稳定增长的外部危险因子。

有预测认为,未来随着发达国家经济逐渐好转,韩国经济将逐渐摆脱低增长阶段。国际货币基金组织(IMF)预测2016年韩国经济增长率将达3.2%,2017年将达3.5%。但我们不能因此就盲目感到乐观,因为存在韩国经济可能会再次遭遇从外部袭来的危机之类的警告。

不少预测认为,下次危机将会来自中国。韩国经济对中国的依存度在过去10年增加了近一倍,国内总产值中对华出口所占比重高达13%,几乎到了中国经济稍有刮风,韩国就会下雨的程度。

中国经济对韩国造成重大冲击的两大渠道分别是中国经济增长速度持续放缓和财政、金融、企业问题导致的经济危机。前者几乎已经成为事实,后者可能性虽小,却也随时可能发生,冲击范围难以估量。

中国高速增长的两大引擎投资和出口都已不复从前,过度投资的后遗症导致投资收益率下降,使中国无法再像从前一样拿国内总产值的一半进行投资,固定投资支出的增加幅度已经连续数年持续减少,另外中国的经济规模也大幅扩大,出口很难再像过去一样高速增长。今年以来,无论是以美元还是人民币为标准,中国的出口规模都大幅减少,最近民间消费和服务业的比重虽然有所增加,依然很难取代投资和制造业成为拉动中国经济增长的引擎,与制造业和建设业相比,服务业创造的进口规模较小,已经不能像过去一样带动韩国的出口。

  习近平国家主席将2020年前使国民平均收入比2010年翻上一番作为十三五计划的一个目标,预计中国未来将颁布更加宽松的财政和金融措施,通过下调汇率,努力保持6.5%以上的增长率。但随着劳动人口减少、投资率下降、结构改革和生产效率的提高,预计未来中国将很难保持6%以上的增长速度。考虑到购买力的差距,中国现在的人均收入水平还停留在韩国上世纪90年代的水平。韩国的年均增长率从80年代的9.3%下降到90年代的6.3%,又在2000年代下降到4.1%,经历了多次危机,预计中国的未来也不会与韩国过去的经历有太大出入。

不排除中国在转型过程中遭遇严重危机的可能性。中国地方政府通过利用融资平台借款的方式大幅增加了支出,包括这些在内,中国的财政赤字高达国内总产值的8%;企业负债也大幅增加,高达国内总产值的160%,约是美国的两倍还多,而且其中一半都是收益性较低的国有企业背负的债务。“僵尸企业”越来越多,结构调整并不容易。

现在中国中央政府的财政还很健全,金融机构的问题债券比例不高,发生危机的可能性不大。然而,一旦中国领导人为达成增长率目标而颁布过度的经济刺激政策,政府和企业负债就会进一步增加,金融问题引发危机的可能性就会大幅上升。另外,随着未来地区不平衡、收入分配恶化造成社会与政治不稳定局面深化,中国也可能会发生经济危机。

过去30多年中国经济高速增长的“华丽宴席”已经结束,虽然难以预测新的舞台将以何种方式出现在我们眼前,但未来10年中国的平均经济增长率将停留在5~6%左右,进入减速增长时代。

韩国应为中国增长放缓和出现危机的可能性做好准备,为韩国经济创造出更多的新增长动力,降低对中国出口依存度,扩大与新兴国家的贸易,设法实现出口市场多样化。同时,还应该努力进行尖端技术开发,提高出口竞争力,确保在世界市场的竞争优势,并增加服务领域的出口。最重要的是,韩国还应尽力培育优质中小企业与高附加价值的服务业,制造优质工作岗位,巩固国家内需。
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