8月25日，中国央行——人民银行迅速下调基准利率并降低存款准备金率，这是为挽救不断下跌的证券市场而采取的措施。

此次是人民银行自去年11月以后第五次下调基准利率，存款准备金率也在今年第三次降低，而今年以来，同时进行下调基准利率并降低存款准备金率已经是第二次。

最近,接近1亿人的中国“股民”大军因证券市场暴跌而陷入恐慌。股市时隔八年达到最大跌幅(8.49%),仅在8月24日当天就有3.96万亿元人民币(大约720万亿韩元)的市价总额蒸发。现在整个证券市场充满恐慌。申万宏源证券的钱启敏分析师表示，“投资者认为股市现在还未跌入谷底，还将会继续下跌”。

人民银行现在推出了下调基准利率并降低存款准备金率的王牌，表现出不再容忍市场恐慌的意志，在收盘后迅速发布下调政策也是出于该原因。瑞士信贷首席分析师陶冬(音)表示，“中国同时下调基准利率并降低存款准备金率是为刺激经济从而防止股市崩溃而采取的措施”。

　 股价表现出企业的未来价值，综合指数是体现未来经济的先行指标。但中国则一直表现出不同的姿态。很多时候都是“股价和经济各自”发展。中国过去改革开放以后35年间宏观经济最好的时期是2002年到2006年。2001年年末，中国随着加入世贸组织(WTO)，出口增加，国内生产总值（GDP）的增长率每年达到10~14%。但该期间，上海股价则开始疲软。因为中国股价不是依靠企业价值，而是由政府政策和投机心理决定的，自然会出现这种现象。

此次事态也一样。去年6月股价开始正式暴涨，当时沪市综合指数达到2000点，从此时开始一年后突破5000点，上升了150%。而相反，去年一年多的时间里，中国宏观经济一直“战战兢兢”，保持7%的增长率都很难。如果一直保持10%增长率的经济突然停留在7%，就可以说是不景气。这样，股价就应该会下跌，但中国股价反而暴涨了一年。这就意味着宏观经济在过去一年间未反映到股价上。

　最近，中国的出口、工业生产和批发零售等主要指标呈现出弱势态势。今年8月制造业管理指数(PMI，47.1)时隔6年零5个月达到最低值，从而助长了股票抛售。PMI超过50意味着景气增长，50以下则意味着景气萎缩。但Capital Economics经济分析师马克·威廉姆斯（音）在接受CNBC采访时表示，“如果不看服务部门,PMI指数时隔11个月后已达到最高值”，“虽然房地产建设和重工业领域呈弱势，但由于中国最具活力的领域——电子商务的发展，服务部门呈强势”。他说明称，这可以视为随着产业结构调整而来的阵痛。

再加上，所有指标并不都不好。虽然还有争议，但中国经济增长率今年第一、二季度全都达到7%。外汇持有额也截至上个月月末达到3.6513万亿美元，位居世界第一。中国长江商学院(CKGSB)教授池爱康（音）在接受《卫报》采访时表示，“就中国各项经济指标来看，中国经济应该不会硬着陆”，“中国现在的问题源于缺乏信任”。

全球证券市场现已拉开“基本面”之战。8月24日(当地时间)，纽约证券市场开始陷入恐慌。道琼斯指数在开盘六分钟后下跌了1089个点。极度恐慌在投资者之间随着“比美国经济的基本面下跌更多”这一认识（股价下跌会恐慌但下跌过多会再次上升的认识）的扩散而开始减弱。而破例对证券市场状况表明立场的白宫所强调的也是基本面。白宫发言人乔治·厄尼斯特表示“美国的失业率下跌至5.3%，产业界连续65个月创出1300万个就业岗位”，“美国人需要考虑到美国的经济基础非常坚实”。