7月27日对中国证券市场来说是“黑色星期一”。当天，沪指比前一交易日降低了8.5%，以3725.56点收盘。这是沪指自2007年2月时隔8年零5个月以后的最大降幅。之前中国政府将沪指全力提升至4000点，这次却无力地崩溃了。这是由于对中国景气暗淡的前景预期和对美国基准利率提升的担忧叠加，动摇了投资心理。此外，深指下跌了7%，以2160.09点收盘。

当天据中国国家统计局称，中国6月全国规模以上工业企业利润总额同比下降0.3%，从上个月增加0.6%转为减少。1-6月规模以上工业企业利润总额同比下降0.7%，增加了投资者的不安。 　

中国证券市场的崩溃是政府支持市场的“国家主导场”的反作用。路透社报道称“对中国政府的景气刺激政策迟早会结束的担忧成为了证券市场的不利因素”。

而且外国投资者通过香港证券交易所大量抛售也助长了证券市场的下跌。据《日本经济新闻》报告称，上海证券市场的外国人纯出售额截至7月24日为333亿元人民币，创史上新高。《日本经济新闻》指出“外国投资者对中国政府过度介入的“管制市场”的不信任逐渐增大”。此外，有传闻称中国公安当局表示将对导致证券市场急剧下降的恶性卖空进行搜查，将把外国投资者作为牺牲羊，这也刺激了外国人抛售股票。 　

7月28~29日(当地时间)举行的美国联邦公开市场委员会(FOMC)预示会提高基本利率，这也是对投资心理萎缩产生影响的重要因素。受此影响，当天亚洲证券市场也纷纷下跌。KOSPI比前一交易日下跌了0.35%，以2038.81点收盘。此外，日本日经指数也下跌了0.95%。