中国上证综指曾在2007年10月16日创下6092.06的史上最高点。这是投资飓风带来的结果。当年5月，平均每10秒就会出现一个新的证券账户。1年后的2008年9月16日，指数突然暴跌到1895.84点，令投资者蒙受了巨大损失。

8年后的今天，中国股市再次出现“疯牛”现象。5月12日上证综指收于4401.22点，在去年11月以后上升了79%，以致有说法认为，中国股市已经超越“猪也能飞”的局面，进入“大象也能飞”的暴涨阶段。中国证券登记结算有限公司消息称，仅今年4月最后一周就新增了295万个股市账号。截止4月末，中国的股市账号数量多达2.0409亿个，从证券公司借钱投资股市的信用交易余额也在4月28日达到了1.8136万亿元人民币，创造了历史最高纪录。4月20日，由于股票交易货款史上首次突破1万亿人民币大关，还曾导致交易所的统计系统陷入瘫痪。 　

中国股市80%的资金来自个人投资者的腰包。从四五十岁的大叔、大妈投资者到初入股市的“小白鼠”，纷纷涌入股市市场，利用智能手机武装起来的八零后和九零后也跳入市场，令股市市场更加火热。中国手机用户约有5.6亿人，其中70%都是二三四岁用户。熟悉用智能手机进行股票交易的年轻人没有经历过股市暴跌的局面，不断无所畏惧地在股市买进卖出。

那么，在极度过热的股市背后，是谁在操纵呢？答案是中国政府。中国人民银行在去年11月之后连续3次下调基准利率，并在2008年之后最大幅度下调了存款储备金率，以防止经济陷入停滞，导致资金纷纷涌入市场。

中国还为外部资金流入打开了大门。允许香港与上海股市进行交叉买卖的沪港通启动后，外国人也可以通过香港进行上海股市投资。此外，政府还降低企业IPO的门槛，以致出现了“国家牛市（国家主导的股市上升）”的说法。 　

中国政府通过多重政策刺激股市的原因有很多个。首先是为了将市场上的流动资金转移给企业，减轻企业的金融费用。中国网络经济媒体“新浪财经”分析称“这一现象反映了中国政府打算把股市市场作为企业资金筹措渠道的意思”。扩大需求也是中国政府的一大目的。中国正在推动国家经济结构从以出口为中心转变到以内需为中心。在此过程中，必然会遇到经济下滑的危险。而经济一旦恶化，扩大内需便会更加困难，中国经济就可能陷入恶性循环的怪圈。为解决这一问题，中国政府拿出的筹码便是全力点燃股市市场。目前，中国的投资资金已经纷纷从房地产市场抽出，转移到股市市场。

对于未来的预期则存在分歧。依然有分析认为，一带一路构想等中国政府的大型项目未来仍将不断刺激股价上升，但中国宏观经济政策随时都会为这一趋势踩上急刹车。中国经济金融研究所长全炳瑞说“中国正以股价下滑时人民银行会出面点火、股市过热时证券监督管理委员会出面扇风的方式引领股市市场发展”。因此，盲目投资中国股市将非常危险。全所长补充说“投资中国股市时不能过度贪心，一旦获得适当收益，就应该果断抽身”。