美国决定开始缩减量化宽松。美国央行联邦储备局(Fed，美联储)在12月18日(当地时间)结束两天的联邦公开市场委员会(FOMC)之后宣布“从明年1月开始，将现在每月850亿美元的资产买进规模减少到750亿美元，缩减100亿美元”。美国缩减量化宽松意味着世界经济向着正常化迈出了第一步，那就是缩减通货量。美国在过去五年间为激活经济放宽了3亿美元以上的资金。尝到过剩流动性甜头的世界经济将面临着资金再次快速回流到美国的遭遇。

通过量化宽松强制向市场注入资金，就相当于给患者打“点滴”。如果患者长时间在急诊室打点滴，那么患者的状态会更为恶化。只有寻找合适时机自动进食、开始运动，体力才会恢复正常。美联储认为现在就是这个时机。

一般情况下如果勒紧钱袋，对市场来说并不是什么好消息。即使如此，当天美国证券市场的Dow指数和S&P500指数都达到了史上最高值。Dow指数上升了1.8%，以1万6167.97收盘。可以认为这是因为缩减量化宽松已经被看作是一种确信美国会经济恢复的信心。威尔斯法戈银行（Wells Fargo Private Bank）的首席信息官(CIO)埃里克·戴比森（音）表示“美联储的此次决定将会鼓舞人们对景气的自信”。

当天发布的信息让几个问题得以明晰起来。首先是明年也会继续缩减量化宽松。但有前提条件，那就是要继续降低现在已降到7%的失业率。如果失业率接近美联储目标值(6.5%)的速度大于预期，通货膨胀率快速逼近2%，那么量化宽松缩减规模就可能会更大。反之也成立。

通过提高基准利率来正式实施退出战略的有利时间是2015年。此次FOMC与会者中，大多数(17人中有12人)对基准利率的第一次上调时间做出了这样的判断：实际上的零利率(0~0.25%)未来也会持续一年以上。美联储表示“看起来只要预期通货膨胀持续停留在2%以下，即使失业率下降到6.5%以下，在相当期间内维持现在的利率比较合适”。

但经济并不会根据计算来发展。一旦有机会，随时都会沸腾起来。因太低而被担心的物价也可能会瞬间上升。Capital Economics的首席经济分析师表示“到明年夏天左右，量化宽松可能会完全中断”。此后就是提高利率。

世界各国经济的命运如何呢？一言难尽。当天各国的股价出现不同反应也与这个有关。日本、印度、澳大利亚的股价上升，中国大陆、香港、马来西亚下降，韩国KOSPI指数原地踏步。今年下半年美联储预告缩减量化宽松时，全球资金反而进入了韩国。这得益于经常收支和物价稳定突出这一点。结论是最终还是取决于基础经济力量有多牢固。