2022年12月07日 (周三)
“中国风险”会成为现实吗?
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“中国风险”会成为现实吗?
  • 高兰 记者
  • 上传 2012.08.27 15:11
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中国经济不同寻常。针对中国经济是恢复还是停滞的疑问,越来越多的专家们认为会出现“中国冲击”(即停滞)。同国际证券市场无关,中国证券市场不见底地下滑就证明了这一点。8月24日上证综合指数比前一天下滑20.97点(0.99%),收于2092.1点。这是上证综合指数既2008年3月3日(2071.43)之后时隔4年零5个月首次降到2100线下。

也有不少观点认为2000线很危险。分析了本周上证综合指数下滑范围的11个中国证券公司,其中竟然有3家将最低点定为了2000。申银万国证券的李筱璿研究员表示:“上海证券市场将跌破2000线”,“中国经济没有恢复兆头是主要原因”。

预示了上证综合指数会降到2100线以下的是HSBC银行的中国制造业采购经理人指数(PMI),这是HSBC银行对中国主要沿海地区中坚企业的经济情况进行调查后得出的数值。高于50意味着经济增长,低于50表示经济下行。中国8月的该指数的初值数据为47.8。没有超过50,表明中国的景气还没有见底。

从今年初开始就有人担忧中国经济会硬着陆。中国总理温家宝在3月的全国人民代表大会上假定“最坏的情况”,将今年的经济增长目标定为了7.5%。这是中国制定经济开发计划以来首次放弃了保八。当时金融界还认为这是中国政府在示弱。

结果证明并不是示弱,中国第一季度的国内生产总值(GDP)增长率为8.1%,第二季度仅为7.6%。当初认为中国下半年的经济会恢复,但最近发布的第三季度指标更不好,说第二季度经济触底的说法只是一种希望而已。中国人民银行货币政策委员会委员宋国青最近在北京大学召开的论坛上表示:“中国经济增速有可能会在今年第三季度进一步放缓到7.4%”,“中国GDP增长率到第三季度将连续7个季度连续下滑”。

对中国今年的GDP增长率预期值也一降再降。国际货币基金组织(IMF)将中国增长率预测值从原来的8.2%降到了8%,巴克莱资本(Barclays Capital)也将这一数字从8.1%降为了7.9%。中国四大银行之一的中国建设银行子公司CCB国际证券也认为中国经济今年将增长7.9%。按这个势头发展下去,中国今年的经济增长率将降到1999年以来的最低值。

还有更加严重的预测。中国清华大学经管学院副教授程致宇(Patrick Chovanec) 最近在接受《金融时报》的采访时表示:“中国经济的增长放缓不是因为经济循环周期,而是结构性的”,“中国经济现在的增长速率实际上只有4-5%”。加利福尼亚州立大学客座教授孙圣源本月初也表示:“中国第二季度的增长率仅为7.6%,这一数字也只是中国政府的官方发表,实际上中国经济的增长率降到了4%左右。”

危机论越来越严重,人们对中国长期增长的信心也开始动摇。花旗银行上个月初称“中国经济面临30年来最大的危机”,抛出了“中国危机论”。花旗银行表示:“拉动中国经济的出口、投资、消费这三大马车一起萎靡”,“之前一直拉动中国高速增长的低成本劳动力在2016年也将不复存在,这将对产业结构产生影响”。WSJ认为中国因为房地产泡沫、对基础设施的过分投资、人口老龄化问题,“中国的(高速增长)神话将立即破灭”。

这些对中国经济悲观的人的根据是房地产投资。房地产投资在今年上半年占中国GDP的13%,是过去10年间中国经济增长的核心动力。但现在中国到处都是空着的公寓。今年1~7月,中国新住宅用土地购买比去年同一时期减少了24.3%。宋国青教授指出:“去年经济增长率9.2%中5%来自于建设道路、桥梁、别墅等房地产经济”,“今年如果没有这样规模的房地产投资,中国的增长率将减少5个百分点”。

可以依靠的是中国政府强烈的刺激经济的意志,但这一点也不尽如人意。勉强的扩张造成了地方政府财政空虚,导致了房地产价格暴涨,刺激了物价。中国人民银行在2月和5月降低了银行的存款准备金率,在6月和7月连续下调基准利率,但最近却没有这种政策。中央电视台财经评论员牛刀称:“中国经济就像泰坦尼克号,已经撞上冰山”,“降息根本无用”。

虽然负面看法在增加,但对中国经济保持乐观的人也很多,“国际投资大师”罗杰斯(Jim Rogers)就是其中的代表。他最近参加了CNBC电视台的节目,表示:“我拥有的中国资产什么都没有卖”,“我拥有的中国股票将留给孩子们”。Templeton Emerging Markets集团的墨比尔斯(Mark Mobius)会长最近在访韩记者招待会上预计:“很多人担心中国经济会硬着陆还是软着陆,但中国经济不会着陆,它将继续飞行。”
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