-最近中国的房地产市场似乎波动很大，您怎么看？
“中国的房地产景气似乎已经站在了十字路口上。主要城市的房价上升空间日趋减弱。现在这个时期同时存在房价上升和下降的可能。”
-最近美国的《华尔街日报(WSJ)》报道称“中国显现泡沫崩溃征兆”，请问您怎么看？
“我对现在的中国房地产市场是否存在泡沫表示怀疑。经济泡沫是指价格大幅超过其本身价值的一种现象。我们不能说最近三年内中国的房价大幅上升，相反中国的房价直到三年前还是一直处于急剧上涨的状态，那时候才叫泡沫。”
-如果现在不是泡沫，那您认为是什么？
“我认为是供应过剩。”
-中国的住宅需求不是无穷无尽的吗？
“在经济中，具备购买力的需求非常重要。在中国人口之中，又有几个人能够在中国主要城市买得起房子呢？在中国政府缩紧钱袋的时，贷款买房也变得并不容易。即使从西部边境引入新人口，情况也是一样的。现在中国的住房处于投资过剩的状态。”
-我可以理解为，您认为和房价相比现在的问题是房子供应的量太多吗？
“中国房地产的真正问题在于供应过剩。房价很有可能无法承受供应过剩而下滑。虽然乍看起来像泡沫崩溃，但如果你了解中国经济就会发现，这是伴随着供应过剩而发生的一般性价格下滑。”
-总之一旦中国的房价下滑，那么纽约大学的鲁比尼教授所预言的“中国经济硬着陆”是否会发生呢？
“（笑）鲁比尼在提出‘Perfect Storm’之前曾和我有过长时间的讨论。中国经济硬着陆将可能发生在‘Perfect Storm’之后，同时中国经济的硬着陆也有可能从房地产市场崩溃开始。我认为中国经济不会硬着陆。”
-您为什么这么认为呢？
“硬着陆只有在金融崩溃的情况下才有可能。中国政府掌握着银行，同时还实施着彻底的保护。即使发生房价下落和贷款经营不良，中国经济系统不会发生危机的可能也非常大。”
-这样的话经营不良不就消失了吗？
“如果中国像美国一样让市场来消化经营不良，那么中国经济将会硬着陆。如果中国政府出手处理，虽然能够避免硬着陆，但处理经营不良的费用巨大。而作为其后续影响，经济增长率会下落，从而引发长期的经济不景气。”
-房地产市场调整之后，中国的经济增长率会是多少？
“很有可能每年只有4~6%。中国潜在增长率虽然一直是争论的对象，但也有7~9%。如果增长率为4~6%，我们很难说这就是严重的经济滞涨（硬着陆）。也就是说，金融不良未得到迅速解除，经济不景气时期将比硬着陆更长。”
☞迈克尔·佩蒂斯
1956年出生于西班牙。父亲为美国人，母亲为法国人。青少年时期曾在南美的秘鲁、巴基斯坦、海地、突尼斯生活。1975年，他进入美国的哥伦比亚大学学习金融和国际关系。在取得经营学硕士的学位之后，他进入华尔街并在高盛投资银行工作。现在他担任北京大学的教授，同时还运营着摇滚酒吧D-22，并担任香港证券公司的专家顾问。
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