外汇持有额达3万亿美元（约3270万亿韩元）的中国面临着外汇危机么？

美国和欧洲的专家们中，十有八九都会认为这是“无稽之谈”。但有一个人例外，那就是纽约大学经济系教授鲁比尼（Nouriel Roubini）。他最近警告说：“在2013年左右，中国泡沫可能会崩溃。”最近，比鲁比尼还更胜一筹的美国对冲基金（Hedge Fund）经理们登场了。

他们便是Kynikos会长查诺斯（James chanos）、 Corriente公司的经理马克·哈特（Mark Hart）和Bienville Capital公司会长库伦·汤普森（Cullen Thompson）。他们并不像鲁比尼那样用言语警告。

他们用自己的钱和顾客的资金来下赌注，赌中国将迎来外汇危机。

也就是说，他们在用货币·利息期权或信用违约互换（Credit Default Swap，CDS)等来赌中国人民币会暴跌。美国投资专门媒体“Smart money”6月21日报道说：“詹姆斯·查诺斯事先规定好1000万美元兑人民币的汇率，大量签订了一两年后才成交的合同。”这就是说，如果人民币价值下降到事先约定的水平，那么这个差额就将变成收益。从最近人民币价值的趋势来看，说好听点，他们可算是逆行投资者(Contrarian)，很容易让人联想到他们是期待好运的的赌徒。

人民币从去年6月后至今升值了5.5%左右。不仅是美国和欧洲，连国际货币基金组织（IMF）等也都在想办法让中国提高人民币价值，哪怕是很小的幅度。从一般的视角来看，这些对冲基金经理的梦想实现的可能性很小。但是，他们的收益也可能呈几何倍数的增长。

从这三个人的过去行迹来看，很难说他们是梦想家或者神秘主义者并忽视他们。查诺斯曾以2000年能源企业安然（Enron）公司的会计账簿分析结果为基础，赌安然将会没落，并获得了巨大的收益。次贷危机（subprime mortgage）事态时也尝到了甜头。当时哈特和汤普森曾因赌次贷危机事态和投资银行雷曼兄弟（Lehman Brothers）破产而大获成功。他们算是专业的“卖空者”了。

这样的他们，最近盯上的目标便是中国的贷款增加。高于中国政府遏制目标值的事情就是频繁的贷款发放。《华尔街日报(WSJ)》当天报道说：“汤普森确信现在中国经济处于信用泡沫阶段。”查诺斯主张说：“中国人借贷巨额资金来购买房地产”，“一旦住房和土地价值开始下降，这些债台便会瞬间垮塌”。

☞安然于1985年在美国德克萨斯州设立，只用了15年之余便成长为了在美国和欧洲占据能源交易20%份额的世界最大能源公司。但从2000年的下半年开始，因步入正轨的信息通信部门经营不善，致使公司在光通信等相关领域的投资变成了泡沫，2001年第三季度营业赤字高达6亿3800万美元。但经营团队通过做假帐，将这一事实隐瞒了下来。最终在2001年12月2日因假帐暴露而申请了破产。当时安然公司的负债总额达到131亿美元，成为了执行《美国联邦破产法》之后最大的破产企业。