2024年02月28日 (周三)
韩中经济合作的新模式
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韩中经济合作的新模式
  • 韩友德 中央日报中国研究所部长
  • 上传 2011.05.02 10:59
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2年半之间股票价格上涨了近20倍,证券分析师称之为“最大的赢家”,并进行了股价分析。这就是时尚·服饰企业“百家好”传奇。2008年末每股1170韩元,现在已飙升至2万4000韩元。能获得如此成功,其原因很难在韩国国内找到。因为相同时间内国内同类产业的股价最多仅上涨了30~50%。应该在海外寻找成功的原因,那便是中国。过去数年间,百家好在中国市场的销售额平均每年增长50%以上。2004年在上海开设了第一家卖场,之后便广撒商业网,现在拥有800多家卖场。这样的成绩已经反映在了股价中。

不仅是百家好,中国市场销售额较好的Able C&C·科丝美诗(Cosmax)等公司的股价也呈现类似的曲线上升情况。爱茉莉太平洋集团(AMORE PACIFIC)、斗山工程机械有限公司(Doosan Infracore)、好丽友、乐扣乐扣等与中国市场有关的各类股票也深受股民关注。这其中百家好最引人注目的原因是这家公司进入了中国资本市场。该公司目前正在准备在香港证券市场上市。去年末已经选定高盛(Goldman Sachs)为主牵头行公司,预计将于今年秋季上市。

百家好展现了韩中两国之间的经济合作模式的变化。1992年中韩建交之后第一种模式是“生产交流”。大量企业将工厂转移到中国,雇佣当地低价劳动力进行生产。2000年开始进入“商品交流”时代。中国于2001年加入世界贸易组织(WTO)之后,随着消费者购买力的提高,大量韩国商品开始进入中国市场。目前仍处于这一潮流之中。

进入2010年后“资本交流”这一新模式的轮廓豁然清晰。韩国投资者正通过“中国基金”对中国证券(包括香港)进行投资,中国的投资也正在流入首尔证券市场。去年,韩国国内证券市场纯流入的中国投资超过1亿韩元。中国企业也在韩国证券市场上市,进行融资活动。已经开始交易的股票有15种。目前还没有韩国企业在中国证券市场上市的例子,百家好正在敲开这扇门。如果获得成功,就可以开始在中国生产后销售给中国人,再以销售业绩为基础筹集中国资本。那样就真正完成了本地化。

这与中国经济发展方向相契合。中国在今年开始的十二五规划中明确指出将消费作为经济增长的动力。各种扩大内需的措施也正在发布。同时也在积极完善建立资本市场的制度。计划在2020年将上海建设为亚洲最大的综合资本市场。

当然我们的视角也要有所转变。在“生产交流”阶段,如何能最大限度压缩制造成本是核心问题。在“商品交流”阶段,建设内需流通网是人们最关心的事情。正式开始的“资本交流”给我们带来了又一个新课题。中国资本市场的构成方式是怎样的?他们的投资倾向是怎么样的?韩国投资者应当如何进入……又一轮两国经济合作和挑战已经开始。
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