城门失火，殃及池鱼。而这个池鱼保护自己的方法也不恰当。这就是无法避免被卷入美国、中国和日本的汇率战争的韩国的处境。

美中日的汇率战争现在已经超越宣战阶段。现在不管何时碰出火花都不会使人感到奇怪。这三个国家的想法完全一样，都是想降低本国货币价值，促进经济发展。如果货币价值下降，本国出口商品的价格就会下降。这样一来出口就会有活力，雇佣也会增长，经济就会好转。问题是各国都想降低本国的货币价值，所以就会产生冲突。

美国经济最近是风雨飘摇。失业率激增，住宅价格仍然下降，经济恢复速度明显减慢。所以美国的联邦储备委员会（Fed）想要救活即将熄灭的火苗，正在市场上投入更多的钱，美元处于弱势攻势。

因此中国、日本、韩国的货币价值虽然上升幅度不同，但都在上升。9月30日的外汇市场中，一美元兑韩元的价值同上月相比上升2.0韩元，达到1140.0韩元。同去年年底相比，升值率达2.6%。在同一期间，日元升值10.5%，中国的人民币升值2.0%。但韩中日的应对方式不同。中国实际上在努力控制人民币价值，以使其不再上升。9月15日，日本相关外汇部门时隔6年半第一次介入市场，想要尽快扭转日元强势。

同中国和日本相比，韩国的情况不同。韩国很难向中国和日本一样放手介入市场。作为即将于下月在首尔召开的G20峰会的主席国，如果韩国直接介入外汇市场，就很容易遭到国际性的责难。韩国从1998年开始每年都保持经常收支顺差纪录。截至今年8月，经常收支顺差规模达195亿6000万美元。货币部门的相关人士表示：“在世界范围内人们都认为韩元被过低评价，在这种情况下G20峰会的主席国很难介入外汇市场”。

韩国的出口额占国内生产总值（GDP）的比重为43.3%。在G20（二十国集团）会员国中是出口比重最高的国家。所以韩元的强势对经济增长的负面作用比中国和日本更强。三星经济研究所分析，如果韩元价值上升到一美元兑1050韩元，韩国91个主要出口企业的营业收益将会减少5万9000亿韩元。

各经济大国降低本国货币价值的竞争对韩国的货币政策也产生着巨大影响。韩国银行金融货币委员会认为，物价上升势头不同寻常，提高标准利率将不可避免。金融货币委员会在今年7月末已经将标准利率提高了0.25个百分点，现在正在权衡再次提高的时机。但美国一放出资本，其中一部分就流到韩国债券市场，正在拉低金融市场利率（债券价格上升）。就在上个月月末，外国人在韩国债券市场纯买入的规模就达到了3万4430亿韩元（截止9月29日）。据此，国库券（3年）的利率在8月30日降至每年3.32%，逼近2004年之后的最低值（年3.2%）。

不过，韩元价值的上升势头表面上看起来会对股市产生好作用，因为可以吸引更多的外国人投资。现在人们主要认为韩国的上升势头很快、股价会不断上升，即使股价不上升，韩元价值上升会带来汇兑收益，对韩国投资的外国人会增加。截止9月29日，今年外国人在KOSPI市场上就纯买入4万1000亿韩元。

但如果韩元价值上升速度过快，股市的变动性就会增大，不确定性就会提高。Taurus投资证券研究中心主任金承炫（音）表示：“如果单纯觊觎汇兑收益而进入韩国的外国投资者增多，随着变动性的增加，市场会起伏变动”。大信证券的朴重燮研究委员表示：“如果韩元价值在短时间内上升到一美元兑1050韩元，出口企业的实际收益会受到不好的影响，外国投资者也会改变想法”。