2024年03月29日 (星期五)
“触底了”vs “再等等看”,有关中国投资的争论
상태바
“触底了”vs “再等等看”,有关中国投资的争论
  • 权赫株 记者
  • 上传 2010.07.07 14:35
  • 参与互动 0
分享该报道至

“现在就是机会。”

“不是,应该再等等看。”

围绕中国股市出现了这样的争论。事情始于今年上半年大幅下降的上证指数。此指数由去年年末的3277.14滑落到了今年6月30日的2398.37,下降了26.8%。这在世界主要股市中处于最低落。当然,同一时期上涨了0.9%的韩国KOSPI指数同美国(-3.6%)、日本(-4%)、印度(1.4%)、巴西(-11.2%)等相比其收益率也很不好。这虽然也有南欧财政危机带来的变数,但更是因为中国政府推进的紧缩政策对经济造成的影响。

随着上半年指数大幅下降,中国股市的价值也下降了。截至7月5日,中国股市12个月的预期市盈率(PER)为12.4。以7月5日为基准,上市企业的市价总值除以今后一年内赚得的纯利润就会得出这一数字。这接近于金融危机爆发后的2008年9月~11月(11.7~12.4)的水平。但就在5个多月前的今年1月下旬,此数值还是18.3。同年初相比,市盈率下降了32%左右。一到这个时候,“触底论”就出现了。就是说现在已经下降很多了,是不是该升了。这个月以来,因中国的经济放缓担忧等在7月5日滑落了1.3%的上证指数在7月6日一天就上涨了1.9%,达到了2409.42,这使得“触底了”的主张更有说服力了。

但慎重论也不容忽视。同中国股价指数变化一样的中国景气先行指数从去年10月开始一直下降。声势不易减弱的中国房地产价格对投资者来说也成为了头痛之事。之前虽然中国政府采取了紧缩政策,但房地产价格一直在高位运行。如果中国政府为控制房地产再次打出紧缩牌,股价有可能会再次起伏。

另外,中国政府的第二季度国内生产总值(GDP)将在7月15日发表。国际货币基金组织(IMF)和世界银行等推算中国第二季度的国内生产总值增长率同比将达到10.5%左右,同第一季度(11.9%)相比下降不少。但这已经反映到股价上了。问题是实际发表值会高于市场期待还是低于市场期待,就是说现在还有很多不确定性。

大宇证券的许宰焕(音)研究员表示:“我们应该注意观察中国第三季度的股市,在这一点上没有什么异议”,“但不确定性消失、景气先行指数再次抬头的第三季度后半期将是最适合投资的时期”。

瑞兹(Meritz)综合金融证券的朴贤哲(音)研究员告诉我们:“虽然我们判断现在是投资的机会,但如果不能消除不安感,可以考虑分期式分散投资。”就是说要先投入预定投资资产的1/3左右,在一个月左右的时间里观察趋势,如果股价指数更加下降或走偏的话,再投入1/3。

朴研究员说:“在投资中国的时候,应该考虑到今后人民币将会升值这一点。”这说明了,比起纤维·家具之类的出口为主的行业,进口很多原材料的能源·材料或景气消费品行业更加有前途。

即使对华投资也要考虑要防备汇率危险。各国际金融机构认为虽然人民币要升值,但韩元价值将会比人民币升得更快。信永(音)证券称,国际金融机构预计第三季度末美元兑韩元的预想值将达到1150韩元,年底将比现在上涨10.1%,达到1110韩元。
댓글삭제
삭제한 댓글은 다시 복구할 수 없습니다.
그래도 삭제하시겠습니까?
评论 0
댓글쓰기
无须注册会员快捷留言

精选报道