中国经济的混乱局面和“奥运会低谷效应（奥运会过剩投资的逆效果）”关系不大。专家们指出，应该将其看成是因为“朱镕基经济”时期中国经济中累积的许多问题同时爆发而产生的现象。随着通货膨胀、工资上涨、人民币评价升值、流动性激增、中国的海外出口市场畏缩等重要原因混杂在一起，问题正在逐步恶化。

中国经济何时开始产生这些问题的呢？中国的专家们从“朱镕基经济”中找到了答案。

朱镕基于1998年3月份上任总理。当时，由于亚洲金融危机的余波中国面临着出口减少，随着出口商品涌向内需市场而产生了供给过剩的问题，朱总理选择的是“扩大出口”和“扶植内需”。对于出口企业，退予附加价值税（17％），为加工贸易的进口原材料提供了无关税的优惠政策。为了增加出口，人为地使人民币贬值。托此之福，中国才可以拉动周边亚洲国家们的制造企业，获得“世界工厂”的称号。

为了扩大内需，采取的典型措施便是引进住房交易制度。中国从1999年开始废除国家分配住房的制度，使人们通过交易持有住房。这是考虑到建筑业给经济带来的影响而采取的措施。当然，住房建设增加，通过房地产投资赚钱的人们开始大量涌现。

朱总理实施了百姓义务将持有的美元出售给中国人民银行（中央银行）的外汇集中制度。这是考虑到当时亚洲国家因为西方投机资本的攻击而坍塌这一点，欲强化对外支付能力的措施。随着通过出口和引进海外直接投资（FDI）进入中国的美元在中央银行的堆积，外汇保有额激增至现在的1兆8000亿美元。

但是“朱镕基经济”在2004年以后就到达了极限。由于对出口企业的过多财政支持，企业的竞争力有所下滑。因此，加工企业也因人民币升值而束手无策。虽然住房交易制度的引进对扶植内需起到了肯定的作用，但也是产生房地产市场泡沫的主要原因。中国人民银行向市场上投放了与买到的美元相当价值的人民币，致使流动性激增。紧接着，股票和房地产过热现象也相继出现。人为的人民币贬值政策遭到了美国等发达国家的攻击，中国只能在2005年7月采取哪怕是部分的汇率自由化政策。之后，随着人民币升值的持续，诱导了海外投机性资本的流入。

2004年上半年给2000年之后年增长率达10％左右的中国经济敲响了警钟。过多的投资是产生经济过热问题的原因之所在。中国经济由于过热而发展迅猛。进入2006年，中国开始实行利息、银行支付准备金比率上升等强有力的紧缩政策。与此同时，通过限制加工贸易、减少附加税退税、引进劳动法等措施、施行了产业构造高度化政策。这都是站在克服“朱镕基经济”极限的立场上的。

中国企业家协会全球研究所所长李明星解释道：“朱总理的政策虽然在当时来讲是合理的选择，但是随着经济环境的变化，逐渐显露出了副作用”，“现在，中小企业或是资本市场经历的困难都是在克服副作用的过程中出现的阵痛。”他乐观地表示，“虽然今后1～2年内中国经济的脚步将放缓，但是增长势头仍能够维持在9％左右。”