10年之间发生了很多变化。这是与韩国经济未来的生长动力关系密切的韩国KOSDAQ市场的故事。在2000年的时候，网络、软件、电子、通信装备等信息技术（IT）企业的市价总值占了上游水平。而10年后的今天，当时横扫市场的IT企业几乎销声匿迹了，取而代之，变身为与风力等新生能源相关企业的“烟囱股”（烟囱：制造业）和生物股填补了市场的空缺。

由“IT股”变为“烟囱股”和“生物股”

在2000年年末，通讯服务、IT装备、IT服务等泛IT相关股在KOSDAQ市场的上游20之中占了15个。但是以今年10月9日为基准，总市值排前20中间IT相关股不过才5个。这是因为2000年之后IT行业泡沫开始破灭，有相当多的企业退出市场或沦落为其他企业用来实现螺旋式上市的垫脚石。在2000年年末，在市价总值前20位中还维持在相同的位置上的股票只有5个，这也明明白白地反映出了KOSDAQ市场的兴衰。另外，如果除去SK Broadband等一系列的大企业，“10年长寿企业”只有Daum和Jusung Engineering了。

在泡沫经济告一段落的2004年之后，KOSDAQ市场反复着“上升-衰退-停滞-上升”这样的趋势，总市值位于上游的股票种类也发生了很大的改变。在2005年出现了Hana Tour（旅行），在2006年出现了像Megastudy和Credu 这样的教育服务公司并暂露头角。

2007年之后，传统烟囱产业（制造业）的崛起也很引人注目。目前，KOSDAQ市场上分布有5个钢铁和机械股、2个化学股 。当然，虽然这些企业大部分都与风能或太阳光能等绿色能源相关，但根本上来讲，企业性质都属于制造业股。

生物股也正崭露头角。生物股继去年CELLTRION和Komipharm闯入总市值前20位之后，今年上市的CHA Bio&也并入了上游股的行列中。

另一轮泡沫的危险

截至本月9日，KOSDAQ市场20个上游股的市价总值为18万1791亿韩元，比起2000年的3万5372亿韩元增长超过了5倍。这也可以说是KOSDAQ市场的上游企业的竞争力变强了。但是剥掉一层皮，弱点就会暴露出来。总之，因能源效率很高的LED而备受瞩目的首尔半导体的总市值在KOSDAQ市场排第一位，但是从油价证券市场来看只停留在前80位里。

而且因为新能源和生物技术等的影响，回弹现象加剧也是个问题。特别是，虽然生物股的一部分公司在销售方面取得了可观的成绩，与IT浪潮时期一样，但是与目前的成绩相比，股价更有可能因为未来的价值而陡增。即，根据项目成功与否，成败也交错期间。