有分析称，今年上半年很难期待中国经济复苏带来的韩国经济增长。这是因为半导体等对华出口不振导致韩国贸易收支逆差扩大，再加上中国未开放对韩出境团队旅游等导致韩国旅游收支也持续出现逆差。随着中国国内“爱国消费”动向的扩大，中国消费者对韩国产品的需求下降，这也成为负面因素。
据韩国央行17日发表的《中国重新开放对韩国经济的波及影响检查》报告显示，新型冠状病毒肺炎(COVID-19)疫情以后，中国经济以服务等内需为中心恢复，因此预计对韩国经济的影响有限。
韩国央行推算中国经济增长对各国的影响结果显示，如果中国经济增长率以制造业为主提高1个百分点，韩国经济增长率将上升0.11个百分点，但如果以服务业为主上升1个百分点，韩国经济增长率改善幅度仅为0.08个百分点。
实际上，韩国从去年下半年开始，半导体等IT领域的对华出口萎靡不振，而进入今年以来，以二次电池材料等为中心的自华进口再次增加。其结果是，韩国对华贸易收支的逆差幅度从去年第四季度的26.2亿美元扩大到了今年第一季度的78.5亿美元，增加到了3倍左右。
另一个问题是，中国游客访韩旅游的增长速度低于预期。如果将2019年入境人数定为100，今年恢复到了53，其中中国人只占17。随着中国政府未开放对韩出境团队旅游等情况持续，而赴海外旅游的韩国人数量大幅增加，预计韩国第一季度的旅游收支将进一步恶化。总管报告制作的韩国央行国际贸易组长林根炯(音)表示，“去年第四季度的旅游收支逆差为24亿美元，今年第一季度将扩大到30亿美元以上”。
中国国内制造业库存仍然处于较高水平。假设2015年至2019年的平均库存水平为100，今年的IT库存将超过140。林根炯解释称，“由于全球需求减弱等，以IT领域等为中心的库存水平仍然大大超过了过去的趋势，因此中间产品的进口未能迅速得到恢复”。
问题在于，这种趋势在短期内可能不会停止。报告指出，“中国为了实现产业高度化，持续提高自给率，进口需求由此正在减弱”。实际上，比较今年1-2月和去年4-12月韩国对华出口减少幅度的结果显示，韩国对华出口月均减少31亿美元，其中60%左右(18.5亿美元)是由于中国的进口需求减少所致，紧随其后的是中国进口市场结构变化带来的影响占25%(7.6亿美元)，韩国出口竞争力减弱导致的减少只占16%(4.9亿美元)。韩国央行分析称，2018年中美贸易争端正式爆发后，随着中国国内“爱国消费”(国潮)运动的扩大，化妆品、服装、生活用品等整个消费品领域中国消费者对本土产品的偏好度呈增加趋势，这也导致了韩国产品的需求不振。
韩国央行预测，随着下半年IT景气不振缓解、中国国内库存调整等，韩国对华出口将会逐渐得到恢复。但是林根炯补充道，“因市场上主要半导体企业的减产等，下半年IT景气有望得到改善，但仍面临着全球IT景气恢复时间、中国产业结构变化等诸多不确定性因素”。
