Kakao和HYBE围绕SM娱乐(以下简称SM)展开了“钱的战争”，这起纷争12日以Kakao的胜利而告一段落。这一战争在K-POP产业起点SM现任管理层与创始人、前总制作人李秀满决裂过程中爆发，在38天内不停地反转、再反转，最终以戏剧性的方式结束。
HYBE当天与Kakao达成协议后宣布将退出SM收购程序。HYBE通过报道资料表示，“HYBE认为，由于与Kakao和Kakao娱乐的竞争格局，导致市场呈现过热状态”，“综合考虑到，这可能也会对HYBE的股票价值产生负面影响”。HYBE还解释称，“Kakao方面追加进行公开收购，加剧了竞争格局，导致用于收购SM的价格超出了适当范围”。
根据当天的决定，在预定于3月31日举行的SM定期股东大会之前，HYBE提名的7名公司内部董事候选人将全部辞职。关于外部董事候选人，HYBE和Kakao正在进行协商。
Kakao也同时发布报道资料表示，“尊重HYBE中断收购SM的决定”，并表示“作为与HYBE、SM娱乐相互产生积极影响的合作伙伴，为提高包括K-POP在内的韩国文化的全球地位，双方一致同意延续各种合作关系”。
38天内不停地反转再反转 Kakao或最多持有39.9%SM股份
HYBE和SM本月10日进入协商阶段，在协商3天后的当天上午双方正式宣布达成协议。随着收购SM经营权的竞争演变为感情斗争，双方都感到了负担。据悉，Kakao投资总管代表裴宰铉等投资工作组成员参加了此次协商。
在宣布达成协议时，HYBE和Kakao都提到了“合作”。HYBE明确表示，“双方还就平台合作方案达成了协议”，Kakao也表示，“双方决定延续多种合作关系”。但双方都表示，“目前还很难回答具体的合作内容相关问题”，“将争取开展实质性的合作”。
目前，HYBE正与NAVER携手，集中精力培育直接与粉丝沟通的粉丝平台“Weverse”。得益于HYBE LABELS BIGHIT MUSIC的防弹少年团(BTS)粉丝群，该平台累计注册用户达5400万人，是世界最大的粉丝平台。
但是Kakao今后有望掌握SM主导的粉丝平台“Bubble”。在K-POP产业中，粉丝平台的成败取决于“入驻”知识产权(IP)的数量，因此互为竞争关系的Weverse和Bubble开展合作并非易事。一位相关人士表示，“HYBE可能是因需要有退出的名分，所以使用了合作这一措辞”，“从现实情况来看，尚未发现双方可以开展合作的核心领域”。但是可以预测Kakao娱乐在音源平台Melon或网络漫画、网络小说领域可能会尝试与HYBE的IP开展合作等。
虽然HYBE退出了收购，但在SM完全投入Kakao怀抱之前，还有一些流程需要走完。首先，需要处置HYBE所持有的15.78%SM股份。据悉，此次谈判过程中并未就相关事宜进行讨论。
随着HYBE开展第二次公开收购的可能性完全消失，Kakao和Kakao娱乐进行的截至本月26日的公开收购SM股票获得成功的可能性增大。如果kakao与kakao娱乐公司一起进行的以每股15万韩元的价格公开收购SM股票获得成功，两家公司将各获得17.5%的SM股份，加上现持有的4.91%的股份，将共持39.9%的股份。据悉，成为SM最大股东的Kakao说服SM，称为切断引发经营权纷争的导火索，需要稳定的第一大股东。
Kakao必须在持有15%以上SM股份之日起，30天内向韩国公平交易委员会申报企业合并。此后，公平交易委员会将审查Kakao和SM在企业合并后是否会形成垄断地位、是否会滥用该地位、市场竞争是否会受到限制的问题。审查期限一般为30天，可延长90天，共计120天。审查时间为6个月至1年左右，如果情况复杂，所需时间可能会更长。
除此之外，HYBE、SM和Kakao提出的各种疑惑和主张也有待处理。Kakao表示，“考虑到国民和金融当局对(收购战)竞争过程的担忧，将基于与HYBE协商的内容，迅速圆满地完成收购工作”。
另外，为防止被最大竞争公司HYBE收购的命运而使出浑身解数的SM终于松了一口气。
