2023年06月08日 (周四)
【观点】韩央行李昌镛暂停紧缩步伐 现要看美联储鲍威尔怎么说
상태바
【观点】韩央行李昌镛暂停紧缩步伐 现要看美联储鲍威尔怎么说
  • 孙海容·金炅姬·任成彬 记者
  • 上传 2023.02.24 11:54
  • 参与互动 0
分享该报道至

韩国央行时隔18个月按下加息“暂停键”。这是因自去年第四季度起,随出口低迷和民间消费心理萎缩加剧,目前情况下已没必要继续上调利率。也就是说,与其再次给市场带来冲击,不如观察上调利率在物价稳定方面的效果。

韩国央行行长李昌镛

23日,韩国央行召开金融货币委员会会议,决定将基准利率维持在3.5%。6名金融货币委员中,仅1人提出加息意见。金融货币委员会在此前7次会议上接连作出上调决定,此次冻结决定令加息步伐“暂停”。

韩国央行行长李昌镛在当天的记者见面会上表示,“鉴于政策外部条件的不确定性很高,我们认为,现在是时候在维持基准利率不变的同时,对不确定性因素进行评估”。李昌镛还表示,“自3月份起,物价上涨率将降至4%左右,预计今年年末将达3%左右”,“既然如此,与其继续上调利率,更有必要确认一下是否应按这一方向继续前进”。这意味着,对于今后通胀放缓的速度、美联储(Fed)的最终利率水平、中国经济复苏前景等诸多不确定性进行评估的必要性增大。李昌镛当天31次提及“不确定性”,并表示“大雾天驾驶汽车,分不清方向的时候,不是应该先停下车来,等到雾散去之后,再来决定到底要不要继续往前开吗”。

此外,韩国经济状况逐渐暗淡也起到了一定作用。去年第四季度韩国国内生产总值(GDP)增速因出口低迷叠加民间消费萎缩回落至-0.4%,且今年第一季度的前景也不容乐观。到本月为止,韩国出口额可能较去年同期连续5个月减少。受高利率和经济状况恶化的影响,韩国房地产市场也处于停滞状态。韩国央行当天发布了经济预期修正值,将今年的经增长预期较之前下调了0.1个百分点至1.6%,今年的居民消费价格上涨率从之前的3.6%下调到了3.5%。

去年全球通货膨胀主要是国际油价所致,随着油价下跌,物价上涨压力也有所减轻。俄乌战争爆发后,国际油价曾一度超过90美元(以西德克萨斯中质原油为例),如今却跌至74美元左右。因此,韩国央行将今年年均国际油价预测值(84美元)较去年11月下调了9美元。李昌镛表示,“虽然也会考虑经济和金融稳定因素,但目前市场正朝着通货紧缩(物价上涨放缓)方向发展,因此决定观察其效果”。

李昌镛31次提及不确定性:大雾蒙蒙,须停车观望

美联储主席鲍威尔
美联储主席鲍威尔

不过,韩国央行强调此次决定只是暂时“缓口气”。李昌镛也对鸽派(放缓紧缩基调)解读划清了界限。他表示,“希望大家不要把此次冻结决定理解成加息基调结束了”,“若确定物价将达到目标水平2%,届时将讨论降息的可能性,但眼下的条件还不至于可以期待在几个月的时间里出现这种变化”。

出于同样的原因,对于未来3个月内的最终利率水平,6名金融货币委员中有5人主张,“应保留上调至3.75%的可能性”。今年1月,主张冻结的意见和主张上调论的意见以3比3针锋相对,但认为今后上调因素可能会变大的委员人数有所增加。李昌镛提到这一情况时嘱咐道,“切勿将利率冻结视为‘加息结束’”。

货币政策决定书中也新增了“紧缩基调将持续相当长一段时间,有必要根据追加上调的必要性作出决定”的内容。这意味着,若韩国央行设定的物价稳定目标(上涨率2%左右)未进入可视范围内,那么讨论下调利率还为时过早。这可以解读为,韩国央行将货币政策方向的主线仍放在物价上,同时留有据内外经济动向随时追加上调的余地。

在今后影响利率上调的变数中,首当其冲的就是美联储长期推行紧缩政策。美国已有预测认为美联储将追加上调基准利率。若因韩美利率差距扩大,外资撤离加速,美元对韩元的汇率急剧下跌,4月份韩国金融货币委员会有可能会追加上调利率。韩美利率逆转幅度在今后或将从当前的1.25个百分点扩大至2个百分点以上,韩元兑美元汇率可能会因此暴涨,对于这一担忧,李昌镛补充道,“虽未摆脱美联储的影响,但可据国内因素决定利率,出现更多的变化”。

【图表:车俊洪 记者】
【图表:车俊洪 记者】

不过,李昌镛对此解释称,“在浮动汇率制下,韩美利率差距无特定合适水平”,“但若差距太大,就会成为不确定因素,因此需加以考虑”。但市场上有看法认为,过去1年零6个月的利率上调周期应该已经进入收尾阶段。

当天,韩国三年期国债利率较前一个交易日下降0.046个百分点,收于3.599%,十年期则下降0.044个百分点,以3.595%收盘,相当于在押注年内降息的可能性。

美联储当地时间22日公布的2月联邦公开市场委员会(FOMC)定期会议记录显示,大部分与会人士认为,将基准利率上调25个基点比较合适。多数人表示,“虽有迹象显示通胀正在减缓,但需继续上调基准利率”。一些与会者担心,若停止加息等,仓促终止紧缩政策,最近有所改善的经济形势或将再次恶化。对此,《华尔街日报》分析称,美联储在下月21日召开的FOMC会议上也很有可能会决定上调25个基点。

孙海容·金炅姬·任成彬 记者
译 | 青超 校 | 李佳欣 责任编辑 | 刘尚哲 查看其它新闻
댓글삭제
삭제한 댓글은 다시 복구할 수 없습니다.
그래도 삭제하시겠습니까?
评论 0
댓글쓰기
无须注册会员快捷留言


精选报道