2022年11月27日 (周日)
韩元兑美元跌破1350关口 更可怕的是尚未触底
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韩元兑美元跌破1350关口 更可怕的是尚未触底
  • 世宗=曺贤淑 记者, 安孝成 金度年 记者
  • 上传 2022.08.30 11:03
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韩国外汇市场被卷入飓风,29日1美元兑换的韩元价格接连突破1340韩元和1350韩元,韩元急剧贬值(汇率上升),收于1350.4韩元,比前个交易日(8月26日)下跌19.1韩元。韩元价格自金融危机最严重时期2009年4月以来,创下13年的最低水平。

当天韩国企划财政政府第一次长方基善在市场状况检查会议上表示,“将加强稳定市场的政策努力,防止市场出现过度倾斜现象”,口头提出干预市场的可能性。韩国外汇当局也实际做出抛售(通过卖出美元带动韩元升值)的干预动作,但仍未能阻止韩币跌破1350韩元,甚至因为市场不断抛售韩币,盘中汇率一度跌至1350.8韩元。

韩国国内股市也表现紧张。当天KOSPI收于2426.89点,比前个交易日下跌2.18%,其中三星电子股价跌2.33%,跌破“6万韩元”,市值排名靠前的公司股价大多下跌。科斯达克指数也下降2.81%,收于779.89点。

韩国央行行长李昌镛暗示可能进一步迈出“大步伐加息(Big Step,基准利率上调0.5个百分点)”。李昌镛27日(当地时间)在美国怀俄明州杰克逊霍尔接受彭博电视台采访,当被问及是否会进一步大幅上调利率时回答称,“如果物价上涨率大幅超过5%,韩国央行也只能像美联储(Fed)主席鲍威尔一样,把重点放在稳定物价上”。

【图表:金庚琎(音) 记者】

市场正蔓延着“还未见底”的恐怖心理。上周美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行会议上露出明显的“鹰派属性”,导致金融市场严重跳水。美元身价上涨,韩元不断下跌,仅从汇率水平来看,已经逼近金融危机的程度。

当然,比起2007~2008年金融危机时期,韩国的经济基础明显增强,今年上半年的经常收支还创造了248亿美元顺差。

欧洲能源危机等利空因素叠加 “韩币价格年末或跌至1400韩元”

当前情况远不比2007年和2008年连续2年出现经常收支逆差(以上半年为准)的情况严重。截止今年7月末,韩国外汇储备共计4386亿美元,是金融危机时的两倍左右。6月末韩国需要在1年内偿还的短期外债比率占外汇储备的41.9%,虽创下10年来最高纪录,却仍远低于2007年63.3%和2008年74%的水平。

显示国家破产风险的指标之一“外汇平准基金债券(以5年期为准)利差”在今年1~6月的平均值也只有38bp(1bp=0.01百分点),距离危机水平尚远。外汇平准基金债券利差指美国和韩国国债之间的利率差,国家信用度越低,其数值就会越高。在金融危机最严重的2008年,韩国的外汇平准基金债券利差一度达到年均404bp的水平。

【图表:金庚琎(音) 记者】

韩政府根据这样的宏观经济指标,与“经济危机论”划清了界限。当天出席国会预算结算特别委员会的韩国副总理兼企划财政部长秋庆镐强调,“国际机构和美国等主要国家对韩国的评价中,也认为韩国不存在外汇健全性问题,且拥有足够的外汇储备,认为韩国情况尚可”,“这与国际货币基金组织(IMF)外汇危机爆发时贸易收支逆差直接导致经常收支逆差扩大的情况完全不同”。

但不能因为当前的情况与以往危机和表现有所不同,且宏观经济健全性指标良好,就轻易放松警惕。历史上从来没有出现过表现方式相同的经济危机,动摇韩国经济的上世纪七八十年代石油危机、九十年代末的外汇危机以及2000年代末的金融危机,每次危机的表现形式都不相同,发生的原因、冲击强度和范围、恢复时间也各不同。

外汇危机是韩国等部分亚洲国家的问题,金融危机是由美国国内的房产和金融问题导致的,但这次的情况不同。新冠肺炎(COVID-19)疫情的后续影响、供应链被扰乱、俄乌战争、破纪录的旱灾等各种危险变量接踵而至,欧洲、日本、中国等无论发达国家还是新兴国家,均受到了严重影响。

韩国自然也无法幸免。预计韩国今年的消费者物价上升率将超5%,创下1998年以来的最高纪录,韩国也置身于这场风暴的中心。韩政府的警惕度也比以往明显提高,方基善在当天的会议上强调,“最近韩国金融市场日渐与美国等主要国家的金融市场步调一致,需要对眼下的市场状况进行密切监控和应对”。

韩国市场专家预测韩元短期内会持续走弱。Kiwoom证券公司研究委员金柔美(音)预测称,“美联储的高强度紧缩政策和欧元走弱将在相当一段时间内持续为美元走强提供动力”,“美元走强作为韩元贬值的压力因素,预计韩元价格最多可能跌破1美元兑1370韩元”。新韩银行经济学家白石贤(音)也表示,“如果美元强势、欧洲能源危机和中国房产经济衰退等各种变量叠加,年末韩元可能会下跌到1美元兑1400韩元左右”。

多位韩专家指出,比起汇率本身,易受经济衰退影响的韩国出口型经济以及当前比外汇危机和金融危机时更大规模的家庭债务才是根本问题。成均馆大学经济系名誉教授金庆洙分析称,“从近期的外汇流动性指标来看,眼下韩元严重贬值并非如以前发生危机时一样是由于美元外汇不足等流动性问题所致”,“除了逆势下调利率的日本日元以外,韩元在主要国家的货币中贬值最为严重,说明在外部看来,对出口依赖度高的韩国最容易在美国的财政紧缩政策下出现增长放缓的危险”。

金庆洙教授接着表示,“现在韩国央行只能跟着美联储提高利率,这样做可能会对稳定外汇市场有所帮助,但会导致民众偿还家庭贷款的风险变大,引发更严重的问题”。

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