2022年09月27日 (周二)
【观点】韩史上首次迈大步加息遏制通胀 美物价暴涨9.1%创41年新高
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【观点】韩史上首次迈大步加息遏制通胀 美物价暴涨9.1%创41年新高
  • 安孝成 金延珠(音) 文贤耿 记者
  • 上传 2022.07.14 10:35
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上调基准利率如同挥舞一把“钝刀”,不仅不能消除物价上涨的因素,还很容易引起经济衰退的副作用,因此不受家庭和企业等所有经济主体的欢迎。

所以,当韩国央行7月13日决定史上首次迈出“大步伐”(Big Step,基准利率上调0.5个百分点)”上调基准利率时,韩央行行长李昌镛表示,“在沉重的责任感下作出了这一决定”。李昌镛在介绍大幅加息的背景时谈到20世纪70年代石油危机时的情况,当时韩国年均物价上升率超过16%。

“面对因为油价上升引发的通货膨胀,经济主体若通过提高价格和工资来抵消损失,结果会再次刺激物价上涨。即使这样的决定对于个体来说是合理的,也会导致高物价局面持续,最终会对所有人都造成损失。在出现这种恶性循环之前,我们必须先发制人地采取应对措施。”

韩国央行金融货币委员会当天决定把基准利率从每年的1.75%提高到2.25%,上调0.5个百分点。这是韩国央行首次迈出“大步伐”上调基准利率,也是首次三连(4月、5月、7月)加息,更是2014年8月以来首次将基准利率上调至2.25%。

当天金融货币委员会全体一致决定上调利率。此举释放的信息也非常明确,即便要承受经济衰退的前景,也必须首先控制住暴涨的物价。6月韩国消费者物价指数(CPI)比一年前上升6%,创下1998年11月(6.8%)以来的最高纪录。李昌镛行长表示,“当前物价上升速度加快,扩散范围也在扩大”。

如果继续在经济衰退和物价之间犹豫不定,将无法控制预期通胀率的继续上升。6月的预期通胀率达到3.9%,环比上升0.6个百分点,创下2012年4月(3.9%)以来的最高值。预期通胀率作为反映人们对物价的预期心理,是促使市场主体上调工资和产品价格、导致通胀长期持续的一大因素。

美国物价也创下41年来的最高纪录。美国劳工部7月13日(当地时间)表示,6月消费者物价指数(CPI)同比上升9.1%,上升幅度超过创下1981年12月以来最大升幅的今年5月(8.6%),并高于市场预测的8.8%。除去浮动性较大的能源和食品物价,核心消费者物价指数为5.9%(与去年同月相比),低于之前的6.0%,高于预期的5.7%。因此,本月26日至27日举行的美联储(Fed)联邦公开市场委员会(FOMC)上迈出“巨人步伐”(基准利率提高0.75个百分点)的可能性也加大。

李昌镛行长强调道,“随着物价和工资之间的相互作用不断得到强化,高物价局面很可能会成为常态”,“通过大幅加息传递出必须抑制住预期通胀率的信息,这很重要”。各国央行都在以类似的理由做出大动作,美联储已经将按照0.75个百分点的幅度上调过一次基准利率,澳大利亚、瑞士、新西兰等国也在准备迈出大步上调利率。

韩国与美国的基准利率差即将出现逆转,也是韩国央行决定迈出大步的重要因素。

韩央行首次三连加息“抑制不住物价的代价更大”

当天韩央行迈出“大步伐”上调利率后,利率上限与美国基准利率(1.5%~1.75%)的差距暂时重新拉到了0.5个百分点。但如果美联储按照市场预期在本月26日至27日(当地时间)再次将基准利率提高0.75个百分点,两国的上限利率差就会出现逆转。

【图表:金映玉 记者】
【图表:金映玉 记者】

李昌镛行长表示,“(利率)逆转本身不是问题”。但最近韩币贬值带来了很大压力,2008年全球金融危机以来首次长时间出现“1美元兑换1300韩元”的情况。一旦韩美基准利率逆转幅度变大或长期持续,由外国人资本流出等造成的汇率波动就会更大。而如果韩币贬值,即便油价回调,进口物价也不会轻易下降。

预计在抑制住高涨的物价之前,韩央行还会进一步上调利率。金融货币委员会当天通过发布货币政策方向表示,“之后还将继续保持加息的基调”。

不过,对于再次大幅加息的可能性,韩央行划出了一定界限。李昌镛行长表示,“目前比较妥善的做法是,按照0.25个百分点的幅度逐渐加息”,“如果通货膨胀加速或经济疲软程度比预期严重,政策应对时间和幅度也会随之作出调整”。

韩金融圈预计年末的基准利率可能降到2.75%~3%的水平。李昌镛行长也表示这是“合理的预测”。今年韩央行还会召开三次金融货币委员会(8月、10月、11月)决定是否上调基准利率,预计年内还会按照0.25个百分点进行两三次上调。李昌镛行长认为物价将在今年第三季度末第四季度初达到峰值(出现拐点),因此预计上调利率的政策很可能会持续到今年年底。

韩央行采取高强度紧缩措施,导致人们对经济衰退的担忧加剧。最重要的是,膨胀的民间债务可能会限制消费和投资。韩央行经推算得出,基准利率每上升0.5个百分点,家庭担负的年利息总额将增加6.4万亿韩元,每户平均增加32.2万韩元。

安孝成 金延珠(音) 文贤耿 记者
译 | 李小敏 校 | 李佳欣 责任编辑 | 刘尚哲 查看其它新闻
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