2022年09月30日 (星期五)
美联储宣布大规模加息致韩上调利率压力增大
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美联储宣布大规模加息致韩上调利率压力增大
  • 金妍珠(音) 记者
  • 上传 2022.05.06 11:00
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美联储(Fed)主席鲍威尔【照片来源:美联社=韩联社】
美联储(Fed)主席鲍威尔【照片来源:美联社=韩联社】

美联储(Fed)主席鲍威尔宣布将把基准利率提高0.5个百分点,创下22年来最大加息幅度。沃尔克式“巨人脚步”并未变成现实。由于鲍威尔经常谈到时任美联储主席的抗通胀传奇人物“保罗·沃尔克”,市场曾担心他会效仿沃尔克。不过,实际的紧缩强度弱于令市场紧张的预期,鲍威尔还明确与“巨人脚步(上调0.75个百分点以上)”划清界限,似乎暂时不会选择沃尔克方式。

美联储5月3日至4日(当地时间)举行5月联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议,决定将基准利率上调至年0.75~1.0%,提高0.5个百分点。这是自艾伦·格林斯潘任美联储主席的2000年5月之后的22年来美国首次一次性将基准利率上调0.5个百分点。

此外,美联储还将从下月开始缩小存贷比(B/S),采取量化收缩(QT)政策。通过不重新投资到期国债和住房抵押支持证券(MBS)而将其销毁的方式收回释放到市场的资金。身为“大客户”的美联储从国债市场抽身,降低流动性,紧缩效果可以预期。

美联储计划从下月起,在三个月内陆续减持300亿美元国债和175亿美元MBS,共减持475亿美元资产。从3个月后的九月份开始,美联储每月将减持600亿美元国债和350亿美元MBS,一个月内减持950亿美元债券。鲍威尔表示,“量化收缩政策如能按照预期执行,预计将达到年利率上调0.25个百分点的效果”。

美联储的大动作令韩国央行苦恼不已。美联储上调利率的速度越快,韩国和美国利率差逆转的时间就会越早到来,而且可能造成韩国资本外流的后果。此外,美国紧缩会导致韩币走弱,韩国将不得不紧跟着上调利率。

韩国央行行长李昌镛就任前曾表示,“由于美国上调利率的速度快,利率差缩小甚至发生逆转的可能性明显存在”,“资本外流不仅取决于利率,还取决于市场对汇率变化的预期和整体经济基础等多个变量,不一定会立刻出现资本外流的情况”,并说“韩元贬值对物价的影响更令人担心”。
 
韩国房贷利率或13年来首超7%

图表=金周元 记者
图表=金周元 记者

鉴于美国上调基准利率会影响韩国上调基准利率,继而引起韩国国内银行利率上涨,预计还贷压力将进一步增加。尤其是,金融行业预测,已从去年年底的4.9%上升到6.5%左右的混合型(固定型)住房担保贷款利率(上限标准)很快将超过7%,届时韩国的房贷利率将在2009年之后时隔13年首次达到7%以上。

鲍威尔在挥出紧缩这条“大棒”的同时,还给市场提供了“胡萝卜”。在被问及是否考虑“巨人脚步”时,他表示“FOMC未在积极考虑提高0.75个百分点的方案”,“FOMC的大致意思是,之后几次会议可以讨论进一步上调0.5个百分点”。也就是说,美联储不打算大踏步迈出“巨人脚步”,而是打算采用“跳跃前进”的方式(每次上调0.5个百分点,连续上调两次以上)。按照鲍威尔的说法,今年7月美国的基准利率将达到1.75%至2.0%,比今年3月FOMC公开的粘度表(1.9%)预测的速度更快。高盛预测FOMC将在今年6月和7月分别把利率上调0.5个点,到明年6月的基准利率将达3.0%至3.25%。

不过,美国虽然加快了紧缩速度,却反而令一度为“巨人脚步”做好准备的市场放宽了心。当日美国三大股指同时出现暴涨。以科技股为主的纳斯达克指数大涨3.19%,道琼斯指数也上升2.81%,标普500指数上涨2.99%,一度超过3%的美国十年期国债利率则下降到2.93%。

鲍威尔还表现出对景气恢复的信心,否定了经济出现衰退的可能。他表示,“当前家庭和企业的财政状况良好,存在超额储蓄,而且劳动市场非常活跃,应该不会出现经济衰退”,“有很好的机会实现软着陆”。美国财长珍妮特·耶伦也出面支持这一判断。耶伦当天出席华尔街日报(WSJ)举行的会议时表示,“美国经济可以成功软着陆,不会出现市场担忧的情况”。

对于鲍威尔的信心和“放弃沃尔克路线”的做法,专家和市场的评价截然相反。《华尔街日报》在当日的社论中评价鲍威尔“收起了沃尔克路线”,并担忧地表示“沃尔克的经验告诉我们,美联储在决定抑制通货膨胀时,最好按照他的路线走”,“拖的时间越长,情况越糟”。
 
华尔街对经济前景的展望也普遍悲观。5月3日(当地时间)CNBC面向30名经济学家、基金经理和投资战略家等市场专家进行问卷调查的结果显示,57%受访者认为美联储很难在抑制物价的同时避免经济陷入衰退实现“软着陆”,只有33%的受访者认为可以避免经济衰退。

物价问题将是美联储面对的一大难题。俄罗斯和乌克兰事件持续得不到解决,中国为防止新冠疫情扩散采取的封锁政策导致供应链问题加深,这些都可能对物价造成刺激。其中第一个变量是美国计划在5月11日(当地时间)发布的4月份消费者物价指数(CPI)。DB金融投资研究员朴成宇说,“6到7月是否会按照巨人脚步上调利率,9月开始FOMC是否会重新回归婴儿脚步(上调0.25%),取决于未来物价的动向”,“如果发现3月份的通胀还不是高峰,美国随时可能会正式考虑0.75个百分点的大踏步上调”

金妍珠(音) 记者
译 | 李小敏 校 | 李霖 责任编辑 | 刘尚哲 查看其它新闻
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