股票市场只能依仗着外国人了。因为从供需结构上来看不论是前进还是后退都取决于外国人。作为另外一轴的机关现在没有余力去购买股票，因为其在股票型基金中钱都挥发掉了。

本月20日在有价证券市场上，机关在11个交易日内把股票售出，相反，外国人买进了价值1958亿韩元的股票。本月以来，“机关卖外国人买”的构图持续不止。外国人不停的购买之势犹如潮涌。3月之后包括韩国在内的新兴市场国家，相关基金不断注入资金。全球资本市场春风乍起，资本作为危险资产流动，其中居于核心地位的有韩国、中国、台湾等亚洲证券市场。上周以美国为中心的发达国家市场投资的基金有30亿美元流出，与之相反，除了日本之外的亚洲地区投资基金有7亿4000万美元流入，这是六周内的资金净流入。


在今年年初外国人在韩国购买了近2万亿韩元的股票。但随着金融动荡重演，外国人立即抛售股票，股票市场一落千丈。但据分析，现在和那时的情况有所不同。现代证券研究员刘秀民（音）表示：“当时是以比重过度缩减的一部分地区为对象补仓，填进去的股票也多以通信股等经济防御股为主”，“现在亚洲、中南美洲、俄罗斯等新兴市场整体资金流入均匀，在韩国购买市价上位大型股这一点上也有差异。”如果说今年年初填充了突然空了的篮子，那么现在的情况应该说是积极的“购买韩国(buying Korea)”。

但有人指出应该把重点放在调节速度的可能性上。韩国证券市场上涨的传闻四起，企业股票价格与每股收益的比例——市盈率（PER）最近上涨到12.8倍，直逼美国（12.9倍）。另外，考虑到随着股价上涨韩元也会升值，外国人期间获得的评价利益也会快速看涨。新英证券投资战略组长金世中（音）表示：“虽然资金流入增加，但目前还只是四处快速流动的‘smart money’占主流”，“股价越涨，想要获取差价的欲望就越大。”

同时买进实物和期货的外国人最近在期货市场上抛盘，看样子是要先走一步再说。问题是外国人开始抛售待售品的话，现在的证券市场在供求上是接受不了的。未来资产证券研究员李才勋（音）担心“（果真这样的话）机构没有接受待售品的余力，冲击要比想象的大”。