国际信用评级公司穆迪5月23日（当地时间）将中国的主权信用评级从Aa3下调了一级至A1。穆迪于2011年将中国信用评级从A1上调一级至Aa3，时隔六年后中国信用评级再次恢复至当年水平。这是穆迪继1989年之后，时隔28年首次下调中国主权信用评级。 穆迪当天在声明中，对下调信用评级的原因进行说明称，“预期中国全社会负债水平持续升高，同时经济增长可能进一步放缓，未来几年中国的财政实力将受到损害”。A1比韩国(Aa2)低两级，与日本同级。穆迪预测称，“中国经济整体的借贷未来几年间将会持续增加。未来改革可能会延缓借贷增加速度，但无法阻止其增加”。穆迪认为，中国政府正在进行的改革措施会改变经济和金融系统

当地时间5月8日，国际货币基金组织(IMF)在新加坡发布《2017年亚太地区经济前景报告》。报告显示，韩国的出口状况正在改善，但总统弹劾事件、因大选提前而出现的“政治不确定性”、消费不振等因素将阻碍经济增长，因此将今年经济增长率预期值维持在4月份的水平，即2.7%。 亚太地区整体经济增长率也继续维持5.5%，与上月持平。国际货币基金组织亚太地区负责人李昌镛表示，“目前为止亚太地区的经济增长状况还是很振奋人心的”，“该地区面临着政策的考验，将保持并强化着这一势头”。 但报告认为，美国总统唐纳德·特朗普所主导的贸易保护主义可能会对高度依赖贸易的亚洲经济造成打击，是一大危险要素。报告分析认为，美国追

2013年，当时身为中国人民银行货币政策委员会委员的陈雨露（现中国人民银行副行长）自信地说，“人民币将在30年内替代美元，成为最重要的国际储备货币”。这就是所谓的“人民币崛起”，超越美元货币霸主地位。 有一段时间，这一构想推进得相当顺利。2016年，中国人民币被正式纳入国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR）货币篮子。如果加入SDR的人民币成为国际货币的一大分支，中国可在外汇储备额中缩减美元比重，从长远来看可以摆脱美元的枷锁。 然而，人民币若想跻身国际储备货币的行列，则须满足国际货币条件。即必须允许人民币的贸易结算，扩大资本市场的开放，还需要实现汇率的自由化。 然而，在加入SDR五个多

韩国经济是否吹起了春风？继韩国央行上调了今年韩国经济增长预期值之后，国际货币基金组织（IMF）和韩国开发研究院（KDI）也对韩国经济前景持更为乐观的态度。 资料来源：各机构、KDI IMF曾于今年3月将韩国的增长预期值由3.0%大幅下调至2.6%，但在4月18日发布的《世界经济展望》中却将预期值上调为2.7%，明年的预期值则维持2.8%不变。IMF基于发达国家经济增速快于预期的考虑，将今年全球经济增长预期值上调了0.1个百分点，由当初预计的3.4%提高至3.5%。 KDI也在当天公布的《2017年上半年经济展望》中将韩国国内生产总值（GDP）增长预期值定为2.6%，较去年12月提出的2.4%，

近来主要经济指数有所好转，因此有观测认为，长期的经济萧条期或已接近尾声。但是也有反驳称这是由基数效应产生的暂时性错觉。据韩国统计厅4月4日公布的材料显示，3月消费者物价指数与去年同期相比上升2.2%。2012年6月（2.22%）后时隔4年零9个月重新回到了最高值。随着经济萧条时期的延长，处在谷底的消费者物价指数上升率1月升至2.0%，2月的上升率也达到1.9%。进入2017年后呈明显的上升趋势。被叫做“菜篮子物价”的生活物价指数在3月也相比去年同期上涨2.8%，是2012年1月（3.1%）以后上升率最高的一次。 物价是和经济好坏紧密相关的指标。如果经济逐渐转好，消费增加，对于商品和消费的需求增

#三星电子在2月28日于西班牙巴塞罗那举行的2017世界移动通信大会（MWC）上与印度电信公司“Reliance Jio Infocomm（JIO）”共同举行记者会，宣布将在印度推动“I&G(Infill&Growth)”工程，为印度90%以上的人口提供第四代长期演进（4G LTE）服务。JIO是印度最大企业Reliance旗下的一家子公司。 #SKC公司今年2月宣布将与日本三井化学的合作公司MCNS一起在印度金奈附近设立“System House”，正式进军印度市场。“System House”是在多羟基化合物等原料中掺入添加剂为顾客生产定制型聚氨酯材料的生产设备。 由于人们预测印度经济将以

这次是萨德（THAAD，末段高空区域防御系统）问题，萨德扼住了韩国企业在华经商的咽喉。这种情况并非首次发生。如同以前的大蒜风波、东北工程、朝鲜炮击延坪岛等问题一样，两国关系稍微紧张，韩国的对华商务贸易就会受到或多或少的影响。 然而，即便经历了各种曲折，两国的经济关系一直在不断发展。这大概是两国共同认识到“无论发生任何事情，都不能损害两国经济关系”的结果。笔者认为，只要双方依然存在这一共识，这次的萨德风波也迟早会烟消云散。 建交25年期间，两国关系都实现了哪些发展呢？China Lab针对过去25年期间在中国成功打开市场的热门韩国品牌进行了一番调查。 韩国制鞋工厂进军中国山东省为双星代工[出处：

2.9982万亿美元，约合3442万亿韩元跌破“3万亿美元”心理防线 中国外汇储备额跌破3万亿美元。2017年2月7日，中国人民银行宣布1月末的中国外汇储备额为2.9982万亿美元。尽管2016年12月末维持在3.0105万亿美元，但依旧未能抵抗住汹涌的资本外流浪潮。 （图片来源：百度） 自2011年2月末后时隔5年零11个月，中国外汇储备额首次跌破3万亿美元。 尽管如此，中国当局仍再三强调金融市场不会持续处于动荡不安的状态。 中国国家外汇管理局解释称，“第一、从1月份的情况看，央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡，是外汇储备规模下降的主要原因。第二、适逢农历春节，居民境外旅游、消费等活动

十年前（2007年），美国的经常收支逆差达到最高点。相反，当时中国经常收支的顺差则创下了最高纪录。当时美国与中国被叫做“中美共同体（Chimerica），人们担心它们会变成希腊神话中由带有不同基因的两个生命体组成的怪兽客迈拉（Chimera），充斥着不详的预言。这头“客迈拉”是否会因为美国总统唐纳德·特朗普而从十年的沉睡中惊醒呢？美中之间“钱的战争”的血腥味越来越浓，令人担心不已。 特朗普的前任——美国前总统贝拉克·奥巴马的对华封锁政策可以分为两个层次来说明。首先是“重返亚洲（Pivot to Asia）”以及“亚太再平衡（rebalancing）”政策。实施这一政策的依据是他判断亚洲的重大决

进入2017年以后，在主要国家的货币中韩元币值的上升率有所提高。有预测指出，短期来看汇率可能突破1120韩元。如果韩元持续升值，会对韩国的出口带来负面影响。2月3日首尔外汇市场的外汇价值最终以1美元对1147.6韩元收盘，相比2016年年末（1207.7韩元）上涨5.24%。除去进入今年后上涨了6.17%的澳元外，韩元的上涨率在主要国家中居首，比起日元（3.3%）及欧元（2.6%）表现出强劲的上升势头。 近来使得韩元升值的主要原因是美国总统唐纳德·特朗普。特朗普在就职后不断发表有关贸易保护主义的言论，促使美元贬值。韩元升值给韩国的出口企业带来不利影响，由于用美元标记的出口商品价格上涨，使得价格

失业、倒闭、出口减少等，观察一下近期的经济数据就会发现，韩国经济状况比1997年发生金融危机时更糟了。 发达国家经济极其虚弱，加上其国内经济民族主义盛行，因此这次恐怕很难再获得它们的紧急援助贷款。希腊就是一个例子。它的遭遇证明，想借得一大笔钱，国家主权就会为此遭受重创。 中国有余力向韩国提供金融救济，但它正对韩国决定部署萨德（THAAD）一事恼怒不已。即使韩国最高水平的谈判专家出马，恐怕也会在金融救济谈判上遇到巨大阻力。 再加上没有可让韩国人从政治上接受的海外金融救济。韩国应依靠自身力量来进行融资和改革。 令人吃惊的是，韩国应如何应对这一危机的讨论并未见诸报端。现在到了打破禁忌公开讨论韩国可以

三星电子股价盘中股价触及200万韩元，进一步助涨了韩国综合股份指数（KOSPI）走出“箱体股市（箱体模式，BOXPI）”困局的预期。1月26日，三星电子股价较前一交易日上涨2.5万韩元（1.27%），截至收盘报收于199.5万韩元。这是三星电子股票自1975年6月11日以5905韩元开盘价上市以来首次进入200万韩元大关。三星电子股价在1994年突破了10万韩元，在韩国1997年年底申请国际货币基金组织（IMF）援助后狂跌至3万多韩元。此后，随着半导体、智能手机、家电等轮流带动业绩上升，2011年初股价攀上了100万韩元高峰。尽管三星电子去年遭遇了“Galaxy Note7”停产和“崔顺实干政

中国国家统计局1月20日发布的2016年国内生产总值同比增长6.7%，创1990年（3.8%）以来的最低值。但这一数值仍在去年中国政府定下的目标区间（6.5-7.0%）内，这意味着中国结束了高速增长时代，进入了6.0-6.9%的中高速稳健增长时代。《金融时报》（FT）报道称，“受益于积极的财政、货币政策，中国避免了经济的硬着陆”。 去年第四季度的增长率达到了6.8%(同比)，超出了市场预期（6.7%）。当天同时公布的零售业增长率（10.9%）也超出了预期值（10.7%）。 去年，中国的GDP首次突破了70万亿元，达到了74.4127万亿元。 日前出访瑞士参加世界经济论坛（达沃斯经济论坛）的中国

美国最大的零售企业——沃尔玛1月17日（当地时间）表示，将会在美国新建59家卖场，还将在电子商务交易服务部门扩充人力，创出1万个就业岗位。美国候任总统特朗普同一天在推特上炫耀自己的政绩。 特朗普提倡“美国优先主义”的强硬态度正创出相当大的成果。他在推特上向各公司施压要求对美投资后，福特、通用、丰田和现代汽车等全球汽车企业半被迫半主动地表示将会向美国投资。 预计到特朗普1月20日就任总统时，他就曾表示将加大对通商的施压力度。特朗普政府的通商团队全都是强硬派的协商专家。虽然外交和安保领域的候任部长彼此意见，但是与之形成鲜明对比的是特朗普候任通商团队一致呼吁“美国优先”和“贸易保护主义”。 首先特朗

国际货币基金组织(IMF)实际上已将2017年韩国经济增长预期值下调至3%以下。2017年1月16日韩国企划财政部和国际货币基金组织透露，国际货币基金组织公布了“世界经济展望修订数据”(World Economic Outlook Update)，并称“在发达国家中下调了韩国和意大利今年的经济增长预期值”。 国际货币基金组织并没有具体指出修正后的韩国经济增长预期值，但是2016年10月公布世界经济预期值时曾预测韩国2017年的经济增长率为3%，所以实际上此次公布的数据是将预期值下调至3%以下。经济合作与发展组织（OECD）及韩国政府曾和国际货币基金组织一样预测2017年的韩国经济增长率为3%，

是1.84万亿美元？还是3.05亿美元？ 这是国际货币基金组织（IMF）2016年6月计算出的适合中国的最少外汇储备规模。前一个数字是中国资本控制成功的情况，后者是中国资本控制不成功的情况。中国正在试行的管理的浮动汇率制把每日汇率浮动范围限制在上下0.5%，近来中国正在不断强化资本控制。2016年中国加强了中国企业海外投资和企业并购（M&A）的许可条件，2017年中国将严格执行对个人外币购入的许可标准。每人每年外币购入的限额为5万美元，并且要求提供旅游或留学等明确的外币购入理由。与此同时，不允许任何非正当手段的个人海外投资。但是，对于这一资本控制措施的效果，有很多人持怀疑态度。 在这种情况下，

在日本因慰安妇少女铜像问题单方面叫停货币互换磋商后，韩国外汇管理当局也做出了明确表态，指出“对此表示遗憾，将不再要求进行协商”。这是因为韩方认为，在必须就少女铜像问题为国民争取尊严时，没有理由纠结于货币互换问题上。 这其中也考虑到了韩国外汇储备总额状况已较过去有所改善这一因素。据韩国央行资料显示，截至去年年底，韩国的外汇储备总额达到3711亿美元，与1997年金融危机（300亿美元）、2008年全球金融危机（2000亿美元）时相比，韩国已储备了更多外汇。作为对外偿付能力指标的短期外债（1年内到期的外债）比重截至去年9月为27.9%，较1997年（36%）、2008年（47%）有了大幅改观。 韩

“深化或维持与中国的经济关系是韩国未来发展的强大动力？这是韩国对中国经济抱有的最大错觉” CBB（China Beige Book，中国褐皮书）首席经济学家兼美国企业研究所（AFI）的亚洲地区首席研究员史剑道（Derek Scissors ）提出了对中国具有挑衅性的主张。他是在1月4日接受本报电子邮件采访时发表了上述言论。 史剑道指出，“如果美中两国爆发贸易战将造成两败俱伤，中国将获胜的观点只不过是个神话”，“贸易战的胜方将是美国，资本正在外流的中国将蒙受比美国更大的损失”。现将其不同主流意见的对中国经济看法整理如下。 中国是引领世界经济增长的引擎吗？虽然GDP规模很大，但消费能力只有1%。

中国人民币币值下跌势头极不寻常。有观测称，即将进入一美元可兑换7元人民币的时代。若人民币币值跌至一美元兑换7元人民币，致使大量资本从中国外流，预计将给韩国金融市场带来极大的影响。 中国人民银行下属的外汇交易中心公告称，新年第一个交易日（1月3日）的人民币基准汇率为一美元兑换6.9498元人民币。这比上一个交易日（去年12月30日，一美元兑换6.937元人民币)降低了0.18%。截至3日晚7时40分，人民币汇率达到一美元兑换6.9684元人民币。 市场观测认为，人民币币值的下跌趋势将会在今年一直持续。据国际金融中心称，主要投资银行(IB)给出的三个月后人民币汇率预期值平均为一美元兑换7.042元

1997年11月16日下午，在由泰国飞往金浦机场的飞机上，一外国中年男性与普通乘客一同从飞机舷梯上慢慢地走了下来。他在办理完入境手续后，与前来迎接他的一名韩国男性一同乘坐轿车离开了机场。当时没有一个人认出他，然而仅仅一周他的大名对于所有韩国人来说都是如雷贯耳。他就是米歇尔•康德苏（Michel Camdessus），时任国际货币基金组织（IMF）总裁。 经济危机的代名词“IMF”就这样在20年前亚洲金融危机最严峻的时刻来到了我们的身边，并且像海啸一样横扫了韩国国民。在很长时间以来，没有经历过任何危机，蒸蒸日上的韩国经济当时遇到了极其严峻的考验。11月21日，康德苏秘密访韩5天后，韩国政府向IM