韩国传统的出口结构正在发生变化。一直以来“出口额排名第一”的对华出口连续12个月下滑，而对美出口不知不觉中已逼近对华出口规模。据分析，其原因在于疫情后对华出口停滞现象仍在持续，这可以理解为以对美出口为带头的韩国出口市场多元化正在进行的信号。专家们建议，应该借此机会降低对华出口依赖度。据韩国产业通商资源部6日透露，今年前5个月的对华出口额为497亿美元，比去年同期(684.24亿美元)减少27.3%。对华出口减少趋势从去年6月开始，连续12个月持续。尤其是，贸易收支在最近一年里，除了去年9月一次实现顺差(6.65亿美元)以外，一直保持着逆差。与之相反，对美出口显得相对稳定。1-5月对美出口额为4

1993年成立的美国半导体公司英伟达不久前跻身市价总值1万亿美元的大型企业行列。这是半导体企业市价总值首次达到1万亿美元。总市值1万亿美元是象征某一时代的新技术和创新的象征。到目前为止，市价总值曾达到1万亿美元的企业也只有9家。而目前市价总值维持在1万亿美元的公司有苹果、亚马逊、谷歌、微软等5家，除了沙特阿拉伯国营石油企业沙特阿美石油公司外，其余几家公司都是在开创智能手机、电子商务、云(虚拟服务器)这一新时代的技术拐点上登场的。也就是说，英伟达成为了人工智能(AI)这个新市场的宠儿。创立仅30年的年轻公司迅速壮大，这得益于全球AI热潮下，英伟达的主力产品——图形处理器(GPU)需求旺盛，以至于

韩国贸易收支连续15个月出现逆差。其中受中国方面的影响很大。对华出口一直占据韩国整体出口的30%左右，但在过去12个月里，韩国对华出口持续减少。到处都响起了来自中国的警报。回顾过去，韩中贸易关系是“甜蜜”的。过去30多年，中国经济增长对韩国经济来说是一件幸事。这得益于“中间材料(零部件、半成品)贸易”。韩国制造零部件后出口到中国，中国工厂再将其组装成最终产品。印有“Made in China”标志的成品以低廉的价格销往美国。因此，韩国、中国和美国都是赢家。对华中间产品贸易有两个前提。第一个前提是全球价值链(GVC)。20世纪80年代末苏联解体后，以美国为中心的全球主义(全球化)在世界范围内逐渐

美国商务部表示，去年美国企业提交的请求允许对华销售的“出口许可请求”中，有四分之一以上被驳回。这是拜登政府为了牵制中国尖端技术崛起，以国家、经济安保等为由加强对华出口管制的结果。5月31日，美国商务部产业安全局(BIS)负责出口行政事务的助理部长肯德勒(Thea Rozman Kendler)在美国参议院银行委员会听证会上做出了上述表示。BIS是针对尖端技术和产品、军事和商业双重用途品种等的出口管制机构。据肯德勒透露，BIS在2022会计年度(2021年10月至2022年9月)收到5064起美国出口商提交的请求批准向中国出口和再出口商品、软件和技术的申请，其中26%被拒绝或退回。批准率为74%

韩国经济副总理兼企划财政部长秋庆镐22日表示，“对我们来说，对华关系仍然很重要”，“我明确表示，从未宣布过与中国脱钩，也无意如此”。秋庆镐当天出席韩国国会企划财政委员会全体会议，对共同民主党议员梁基大提出的“政府对美集中会对对华出口产生何种影响”的提问做出了上述回答。秋庆镐解释称，“我屡次说过，中国是(韩国的)第一大贸易国和投资国”，“不能将加强与美国的关系解读为就是忽视中国”。秋庆镐还补充道，“上周参加七国集团(G7)财长会议后，我也单独会见了中国大使，呼吁中方着手准备韩中经济部长会议工作”，“虽然顺序上此次应该是在韩国召开会议，但也向中方传达了‘如果日程不顺利，我将会前往中国’的意思”。秋

中国政府以美国美光公司的安全问题为由，向美国发起反攻，令业界高度紧张。虽然目前对三星电子、SK海力士等韩国企业的影响不会太大，但芯片市场的不确定性可能会增大，因此业界正在密切关注相关动态。22日，据路透社等媒体报道，美国商务部对前一天中国国家互联网信息办公室下属网络安全审查办公室(CAC)下达的停止采购美光公司产品的措施表示强烈反对，并表示“将与核心同盟、合作伙伴一起应对存储芯片市场的扭曲”。中国政府还打出了后续牌。中国外交部发言人毛宁当天就美方可能要求“韩国芯片企业不要填补美光在中国市场留下的供应减少部分”一事表示，“坚决反对”。此前，英国《金融时报》曾报道称，“美国白宫向韩国政府要求，‘如

一年前在危机四伏的情况下，尹锡悦政府上台。俄罗斯入侵乌克兰导致包括国际油价在内的原材料价格暴涨，新型冠状病毒肺炎(COVID-19)时期释放的资金使市场流动性过剩。随着包括美国在内的各国央行亮起红灯，为控制物价，利率迅速上涨。韩国经济也因此瞬间面临高油价、高物价、高利率、高汇率的“四高”情况。一年后的今天，韩国消费者物价从5%左右降至3%左右(2022年5月5.4%→2023年4月3.7%)，也没有出现企业接连破产或外汇危机。从韩国经济免于硬着陆这一点来看，尹锡悦政府的危机应对值得给予肯定评价。经济政策的很大一部分是为了将上届文在寅政府累积的“不正常”纠正为“正常”。尹锡悦政府为疯狂进行的“去

英国《金融时报》曾报道称，美国要求韩国，如果中国禁止美光在华销售半导体，三星和SK海力士不要填补其在中国留下的半导体缺口。这表明韩国和韩国企业随时都可能卷入中美霸权竞争的漩涡。美国政府并没有否认《金融时报》的报道，要求韩国企业参战的美国意图明显。也就是说，将阻断因中国攻击本国企业(美光)而受到内伤的可能性。也许美国最希望的是，了解到这一构想的中国放弃对美光的制裁。如果用战斗来比喻，就是不流血坚守高地。美光创立于1978年，是经历过80年代美日半导体战争等千难万险后幸存下来的胜负师。中国是美光的重要市场，去年销售额的四分之一左右是在中国大陆和香港市场取得的。一些人认为，美光在此次行动的制定中起到

虽被掩盖在来自中国的出口寒流之下，但韩国对东盟市场的出口停滞时间线也在拉长。韩国对东盟出口连续7个月呈负增长，出口额排名也从第二位降至第三位。2日，据韩国产业通商资源部透露，韩国对东盟出口从去年10月(-5.7%)开始连续7个月呈同比减少趋势，这与韩国整体出口呈负增长的时间重叠。特别是上月出口(83亿美元)跌幅最大，为-26.3%。在主要出口地区中，降幅仅次于中国(-26.5%)。这一情况与去年4月韩国对东盟出口在主要地区中增幅最大达38.4%形成鲜明对比。这种低迷的情况在很大程度上是受到全球IT(信息技术)需求减少的影响。也就是说，韩国出口半导体的话，东盟生产智能手机、显示器等成品，然后送往

随着半导体、中国市场的持续动荡，韩国出口连续7个月保持负增长，贸易逆差也增加了26亿美元，但贸易逆差幅度创下10个月以来最小纪录等，也让人看到了“希望”。据韩国产业通商资源部和关税厅1日透露，上月出口额为496.2亿美元，同比减少14.2%。进口额为522.3亿美元，同比减少13.3%。随着出口降幅大于进口，韩国4月贸易收支出现26.2亿美元逆差。自去年3月(-2000万美元)以来，连续14个月出现负增长。今年韩国累计贸易逆差扩大到了250.6亿美元，但月度逆差规模是自去年6月(-24.7亿美元)以后10个月以来的最低水平。特别是，从今年1月(-125.2亿美元)开始，情况持续得到改善。韩国出

现在韩国经济的最大难题是对华出口不振，这是韩国经济地缘政治和结构性问题的综合体现。自去年4月以来，韩国对华出口连续近一年呈减少趋势(去年5月短暂增加1.3%)。仅今年第一季度韩国对华贸易逆差就达到78.4亿美元，占总贸易逆差的35%。韩中建交30年来，韩国在与中国的贸易中出现这种逆差尚属首次。中国在过去几十年里一直是韩国的黄金市场。中国于2001年加入世界贸易组织(WTO)，从那时起直到2022年，韩国与中国的贸易顺差为6816亿美元，占总贸易顺差(7462亿美元)的91.3%。主力市场出现问题，韩国整体出口也不可能安然无恙。韩国总出口额连续6个月减少，贸易收支连续13个月逆差，在全球出口市场

中国“与新冠共存”元年的今年第一季度经济增长率为4.5%(同比)，这是超出市场预期的“重新开放(重启经济活动)成绩单”。但有分析认为，随着中国经济以消费为中心恢复，韩国经济想要从中受益还需等一段时间。18日，中国国家统计局公布，中国第一季度国内生产总值(GDP)同比增长4.5%，这超过了路透社统计的市场预测值(4.0%)。中国自去年第一季度(4.8%)以来时隔一年再次实现4%左右的增长率。此次公布是中国在去年年底废除“新冠清零”政策后发布的首份经济成绩单，因此备受市场关注。第一季度的增长率被认为是消费带动的“消费主导型增长”。中国今年第一季度零售额比上年同期增长5.8%，仅上月零售额就增长了1

有分析称，今年上半年很难期待中国经济复苏带来的韩国经济增长。这是因为半导体等对华出口不振导致韩国贸易收支逆差扩大，再加上中国未开放对韩出境团队旅游等导致韩国旅游收支也持续出现逆差。随着中国国内“爱国消费”动向的扩大，中国消费者对韩国产品的需求下降，这也成为负面因素。据韩国央行17日发表的《中国重新开放对韩国经济的波及影响检查》报告显示，新型冠状病毒肺炎(COVID-19)疫情以后，中国经济以服务等内需为中心恢复，因此预计对韩国经济的影响有限。韩国央行推算中国经济增长对各国的影响结果显示，如果中国经济增长率以制造业为主提高1个百分点，韩国经济增长率将上升0.11个百分点，但如果以服务业为主上升1

进军中国市场的韩国企业今年第二季度(4~6月)的景气展望较之前有了大幅改善。中国政府公布的上月出口绩效也转为上升趋势。目前相对平静的中国“重新开放”(经济活动重启)效果今后会进一步扩大的期待正在扩散。16日，韩国产业研究院公布了上月1日~27日与大韩商工会议所北京事务所、中国韩国商会一起对在中国活动的228家韩国企业的今年第一季度现状、第二季度展望进行调查的结果。根据景气实查指数(BSI)，以100为基准，数值越接近200，意味着肯定的回答越多，越接近0，则与之相反。上述企业今年第一季度现状BIS结果显示，行情(75)和销售额(77)都较前一季度呈上升趋势。特别是销售额自2021年第四季度以来

“中国的需求恢复很重要，但在重新开放后，需求并没有急剧增加，反而处于缓慢恢复的状况，令人质疑‘这到底是怎么回事’。”韩国某大企业的首席执行官(CEO)最近接受本报采访时如此说道，并表示“我们正在关注中国的内需复苏时期”。中国政府去年年末放宽新型冠状病毒肺炎(COVID-19)防疫政策后，经济活动陆续恢复，但有调查显示，韩国企业尚未看到中国经济的“涓滴效应”。13日，大韩商工会议所以440家出口制造企业为对象进行调查，当问及“中国的重新开放是否对企业经营有帮助”时，61.8%的受访企业没有做出肯定的回答。具体来看，回答“从企业的销售、收益等业绩角度来看，不会产生影响”的企业占54.4%，回答“预

对于日本加强尖端半导体设备出口管制的方针，中国表现出将采取报复性措施的迹象。中国商务部4日在新闻发言人立场文件中表示，“如日方执意人为阻碍中日半导体产业合作，中方将采取果断措施，坚决维护自身合法权益”。 发言人还表示，“日方拟议的有关措施，本质上是在个别国家胁迫下对华实施的加害行为”，“不仅损害中国企业的正当合法权益，也会让日本企业蒙受损失，损人害己，也损害全球供应链的稳定”。此前，中国外交部长秦刚在本月2日举行的中日外长会谈中提及有给坏人当帮凶之意的“为虎作伥”一词，强烈谴责了日本试图参与美国对华出口管制的行动。不仅如此，日本媒体还报道称，中国正在推进电动汽车(EV)等所需的“稀土磁铁”出口

韩国最大贸易伙伴中国的大门正在关闭。受中美技术霸权竞争导致的供应链重组影响，半导体等中间产品出口骤减，如今一度引领中国韩流热潮的消费品也逐渐失去竞争力。韩国贸易协会昨天发表的《新冠疫情后中国消费者趋势问卷调查》报告显示，最近5年内有购买过化妆品、食品、服装等韩国商品的受访者比例为43.1%。乍一看，这一数值似乎蛮高，但事实并非如此。这与新冠肺炎之前，即2020年的调查结果78.7%相比，下降了35.6个百分点。北京和上海是中国最大的城市，收入水平也较高，引领着中国的消费趋势，从这一点来看，情况更为严重。生活在这两个城市的消费者购买韩国商品的比率分别为40.2%和41.3%，较2020年的调查结

美国拜登政府计划不久后发表新的管制措施，限制美国民间资本对中国等潜在对手的特定产业进行投资。此前，美国为减缓中国尖端技术的发展，一直限制主要技术和产品的对华出口，但从未禁止民间资本投资，预计新措施将引发后续影响。当地时间3月4日，彭博社援引消息人士的话报道称，拜登政府正在准备一项旨在限制美国企业对可能会提高中国军事和政府力量的先进技术领域等进行投资的行政命令，相关准备工作已经进入尾声。《华尔街日报》(WSJ)也援引前一天美国财政部和商务部向国会提交的报告内容称，“两个部门正在考虑建立一个新的监管体系，限制美国对可能给国家带来安全危险的海外尖端企业进行投资”，“监管将集中在‘可能推进竞争对手国家

中国重新开放(重启经济活动)成为决定今年韩国基准利率走向的主要变数，因为其对韩国经济增长率和物价上涨率的影响较大。考虑到对华出口依赖度和中国游客效应，中国经济复苏对韩国经济显然是利好消息。但也有分析认为，其效果可能不如以前，又或者反而会助长物价上涨，成为负增长因素。韩国央行行长李昌镛23日表示，今后将仔细复核中国复工复产对韩国经济的影响等，判断追加上调利率的必要性。据韩国央行等27日透露，中国经济去年年底因新冠疫情再次扩散而触底，进入第二季度后有望迅速恢复。当初市场普遍预测，中国经济今年下半年开始才会复苏，但时间较预期提前了一些。中国1月份制造业采购经理指数(PMI)为50.1，时隔四个月再次

截至本月20日，韩国出口比一年前减少了2.3%，出口连续5个月同比减少的可能性随之增大。据韩国关税厅21日透露，本月1~20日的出口额(通关基准暂定值)为335.49亿美元，比去年同期减少了2.3%。若只考虑实际工作的开工天数，日均出口额减少了14.9%，减幅更大。在此期间，开工天数为15.5天，比去年同期多2天。从出口品种来看，韩国最主要的出口品种半导体出口额减少了43.9%，缩水近一半。全球范围内，DRAM等主要产品的需求减少，导致价格下跌和销售低迷的情况接踵而至。无线通信设备(-25.0%)、精密设备(-15.6%)、家电产品(-38.0%)、计算机周边设备(-55.5%)出口额也大幅减