韩国股票、外汇市场摇摇欲坠，让人近乎眩晕。一天当中极度乐观论和极度悲观论反反复复，让人难辨孰对孰错。若不尽快消除这种不安心理，那就无法期待市场的稳定。倾向于外汇储备和经济基础的政府乐观论已经过时了，同样，没有多少根据的悲观论也成了破坏经济的重要原因。最近，悲观论者们经常引用的素材便是韩国信用违约掉期（CDS）溢价。但是，实际上每天交易的韩国商品信用违约掉期并没有多少。外汇交易少的发展中国家信用违约掉期更加严重。但是，韩国的信用违约掉期反而比泰国、智利还要高，实在是不可思议。以本身就缺乏信赖度的信用违约掉期指标为标准来谈国家倒闭，这本身就没有道理。当然，潜伏的危机也不少。过分的家庭收支贷款和经济

进入今年以来，外国人在证券交易所和高斯达克市场分别抛售了33兆韩元和近2兆韩元的股票。首先让我们回顾一下外汇危机以后汇率和股价指数的动向。美元兑韩元汇率从2001年4月的1365韩元一直到2007年11月的899韩元，韩元一直呈现强势。首尔综合指数在2003年3月512点构筑双底后，直到2007年11月1日的股市高点2085点，一直不停地上涨。其后一年之间，股价急剧下跌。4年半期间上涨了307%，可是仅用了一年就下跌了上升幅度（1573点）的76%。1997年末外汇危机时，与当时最高点相比也下跌了63%。仅从价格方面看，让人感觉下跌已经快到尽头。2006年到2008年之间，外国人出售的股票已经

世界金融专家们对韩国的国家信用度做出评价，其评价结果显示韩国国家信用度比中国、智利等都要高。10月29日，根据国际金融中心显示，在国际金融专门杂志《机关投资家》在上个月末实行的“各个国家信用等级”调查中，韩国得到了80.2分（满分100分）。而在1999年外汇危机时只得到了52.7分，以后一直处在上升趋势，这是第一次得到80分以上的分数。这个分数是以全球银行、资金、投资公司的分析专家和国家信用负责人等为对象，对国家金融系统安全性、债务情况能力、成长率、透明性等13个相关部门进行的设问调查的总结果。韩国在接受评估的177个国家中排名第27位。希腊、中国等11个国家，在穆迪公司[Moody’s]的

很让人欣慰的是国会企划财政委员会通过了银行的短期外债支付保证方案。由于政府和银行提交的不良资料，国会审议遭遇搁浅。也确实需要确保银行们从自救努力开始，因为它们将国民的税收作为担保。但是世界主要国家已经采取了对金融交易的政府保证措施，如果国内银行受到相对有差别的对待，那么金融危机恶化将是不可避免的。在如此的非常时期，朝野双方能够迅速通过紧急对策实属英明的决断。当然，这次经济危机中银行的责任重大。由于利息较低，存款不景气之后，银行们开始大肆吸引短期外债。导致国外一直有担心韩国国家可能破产。银行的“别问理由式的放贷”也是问题，仿佛战争似地你争我夺扩大住房抵押贷款额。在没有正常进行信用评价的情况之下就

针对韩国经济状况，外国专家认为，因为对政府不信任伴随着实体经济低迷，导致韩国所受世界金融危机的打击正慢慢扩大。同时，专家们一致认为，为了降低利息、稳定股票市场，韩国政府应该更加积极地介入，并进行宏观调控。渣打银行亚洲研究所所长Nikelers Kuan（音）说：“韩国经济之所以受到如此剧烈的影响，不是经济基础有问题，也不是企业、银行内部有问题，而是因为信任问题。虽说其中有很多原因，但是首先是沟通不够，其次是政策不够具体。”近畿大学经济系教授饭岛高雄说：“韩国经济虽说表面上看来比较稳固，但是因为是出口依赖型经济，所以与比自己条件差的国家相比更容易受外界变化的影响。因而，外汇所得经常性收支黑字将是

费城交响乐团(Philadelphia Orchestra)是第一个在中国进行演出活动的西方管弦乐团。借着乒乓外交刮起的这股暖流，1973年，费城交响乐团终于揭开了中国那面神秘的面纱。常任指挥尤金·奥曼蒂(Eugene Ormandy)和乐团成员们一起参观剧场时，恰逢中国交响乐团正在练习演奏。他们演奏了贝多芬的第五交响曲，其弹奏水平实在不足称道。第一乐章演奏结束后，中国指挥家请奥曼蒂亲自指挥一曲。当奥曼蒂拿起指挥棒，霎那间四座为之震惊，演奏突然变得那样无以伦比，就连中国乐团成员们也都不敢相信是自己演奏出来的。费城交响乐团的成员们也都惊讶不已，他们再次体会到了著名音乐家(Maestro)的真正实

经济不景气的阴云正在渐渐扩散。现在很多人认为，普通市民的经济状况与1990年代后期亚洲金融危机时相比更加困难。在这种情况下，由于生计所迫而造成的犯罪正在增加。一些人因为经济方面的原因而弃世。为生计所迫而造成的犯罪数增加本月22日，韩国蔚山的金某（42岁）由于涉嫌身穿着工作服进入自己曾经工作的单位的工厂内盗窃12米铜制电线而被捕。由于石油价格上涨，许多渔民无法再出海捕鱼，因此在渔村里面由于生活所迫走上犯罪道路的人的人数正在增加。住在全罗南道莞岛郡的崔某（24岁）与朋友一起偷窃鲍鱼，最近被逮捕。根据韩国海洋警察厅向国会国土海洋委员会委员申荣洙（大国家党议员）提交的资料，一些人因盗窃其他船只的油料用

审视目前韩国正在面临的危机，真的有很多地方不得不令人摇头。目前如果只是看经济指标的话，是无法和1997年金融危机时的情况进行比较的，现在韩国的经济基础比起当时也坚实了不少。尽管如此，韩元兑美元汇率(汇率价格)今年下跌了51.9％，韩国综合指数（KOSPI）也被腰斩。中央银行虽然向市场投入了巨额美元，但是仍然无法缓解市场对于美元的迫切需求。国外的媒体总是把韩国看作危机的常客。现在我们来看一下最近让韩国经济“头痛”的四大秘密。① 和泰国相比破产危险更高？24日韩国政府发行的外汇平衡基金债券的信用违约掉期（互换）(CDS)溢价已经达到6.05％，韩国的CDS溢价比马来西亚(4.6%)和泰国(4.5%

10月24日，欧亚国家的领导人齐聚中国北京。会议期间出现了一则对韩国经济十分有意义的新闻。韩国企划财政部长姜万洙在与中国财务部长谢旭人进行“韩中财务部长会议”时，两国互换货币协定成为了商议的关键。在双方的共同声明书里写道：“根据今后市场状况的变化，双方决定将共同探讨扩大两国间货币互换的规模的方案。具体事项将在以后进行商议。”这里有一个不容错过的要点。两国间进行货币互换的对象是韩元和人民币，不是相互交换美元，而是直接将对方的货币兑换成本国货币。韩国政府相关负责人表示：“中方的意图是想将人民币变成国际通用货币。这次互换货币协商可能是中国为人民币成为国际通用货币的一次准备。”对于我们来说没有什么坏处

现在的金融危机正是无节制的市场膨胀导致的经济危机。可是我们不应忘记，克服该危机的政策、战略和手段的选择最终都是政治性的选择。当前面对的危机主要是考验国家危机管理能力的政治危机，领导者只有和国民一起实际体会到这点，才能找到解决的头绪。在整天被郁闷的经济新闻困扰之余，如果忽视了对我们政治的健康诊断，经济危机最终可能恶化为严重的政治危机，威胁国家的安全。由于金融危机的全球化，在地球村的各个地方掀起了政治经济学的论潮。无庸置疑，随着冷战的终结，加速的市场全球化为世界经济的发展做出了相当大的贡献。可是在市场的全球化过程中，需要自由和开放的市场，和为了维护公共利益和经济安全而担负控制责任的国家之间维持合适

世界的风雪正在向13亿中国人袭来。如果中国的经济停止增长，将明显受到与全球经济相似的比现在更大的寒流冲击。称中国将以丰厚的外汇储备和稳固的财政为基础成为世界经济救星的期待也在随之减少。◇ 被影响的产业上个月，中国钢铁集团的生钢生产量较去年相比下降了9.1%，是8年以来的首次缩减。机动车、造船、建筑等行业的运转都需要钢材，钢铁需求量的减少将会影响到以上这些产业。更大的问题在于房地产。房地产不景气，建筑业的雇佣量也必将随之减少。每年向大城市涌入的1500万～2000万名的中国农民主要从事的工作就是建筑业，因此生计渺茫的失业者也会随之激增。◇ 内需起死回生因世界经济停滞，出口前景堪忧。中国政府目前正

金融危机正在波及到实体经济，使得韩国经济在急速萎缩。今年第三季度韩国的经济增长率下跌到了3%左右，这是2005年以后首次跌到4%以下。并且能够反映真实经济情况的实际国内收入总值(GDI)的增长率也创下了1997年金融危机以后的最低值。根据韩国银行10月24日发表的《2008年第三季度实际国内总生产值(GDP)》显示：第三季度的实际GDP和去年第三季度相比只增加了3.9%，和前一季度相比只增加了0.6%。不仅仅内需在持续萎缩，全球的经济增长也在放缓，导致了韩国出口的增加也在减少，使得经济增长率下跌。国际信用评价公司穆迪投资服务公司预测明年韩国的经济增长率为2.2%。民间消费和上一季度相比也只微增

韩国股指KOSPI1000点。但是这里的1000点并不是比999多1或比1001少1的连续数列中的一个简单数字，而是象征股价变化趋势的重要转折点。连这一关都守不住了，投资者们该有多脆弱和绝望。韩国经济规模位列世界第13位，外汇储备位居世界第6位，但是在国际金融危机中所受的影响却比发展中国家还要大，这是为什么呢？既不是经济基础条件差，也不是没有实力，最重要的原因是国民的不安心理所引发的过度反应。那又是什么造成了心理的不安呢？一句话，就是领导水平的局限。国家领导的表现软弱无力导致投资韩国市场的投资者全都人心惶惶。如今的危机不能只怪外部环境，到了这个时候，危机不再是天灾，而是人祸了。最重要的是看不到

赵锡来出生地 庆尚南道 咸安出生年月 1935年 11月 19日 (日) 工作单位[现] 晓星职 位[现] 代表理事、会长 学历 -1954 京畿高中 -1959 日本早稻田大学 化学工学 学士 -1966 美国伊利诺伊工学院研究生院 化学工学 硕士 2005- 日本早稻田大学 名誉工学博士 经历1966.11- . 东洋尼龙 常任监事 1970.05- . 东洋尼龙 代表理事、总经理 1973.05- . 东洋涤纶 代表理事、总经理 1975.10- . 晓星重工业 代表理事、总经理 1975. - . [现] 韩国工程师俱乐部 化工分科 会员 1976.12- . 晓星物产 代表理事、总经

10月22日，韩国经济部门的高层官员在香港香格里拉酒店召开了将近1个半小时以当地一百多名金融界人士为对象的韩国经济说明会。前一天在日本东京召开了同样的说明会，这是第二次国外说明会。他按照部门类别展示了韩国经济基本资料，并用流畅的英文进行了背景解说。参会人员的反响非常好。正式说明会结束后，参会人员的问题还是一个接一个。其中主要问题都是与韩元汇率有关的。大家对韩国的各项经济指标都很稳定的情况下韩元的汇率却像跷跷板一样上上下下的原因以及韩国政府的对策相当关心。参会者互相表示，“对于理解基本的韩国经济有很大帮助”，“说明会的时间再长点，这样的机会再多些就好了”，“各部门的专家出来做一个详细的说明就好了

再过半个月左右的时间，金融危机可能就要到最大的关口。因为尽管政府采取了各种措施，但市场对此完全没有反应。下个月4日美国将会出现新一届领导班子，美国救市计划的实施可能要等到市场状况全面缓解为止。因为只有弥漫的尘埃落定时，人们才能找到解决的方向。短期内，国内的金融市场可能只有硬挺，等待困难时期的过去。近期，国际金融危机进入了发展中国家接连破产的新局面。冰岛、乌克兰、巴基斯坦这样的周边国家开始处于濒临国家破产状态。这种现象与1929年美国经济大萧条时期是一样的。由于股价暴跌，美国人抛售投资给自己国家的资产，因此危机甚至传到了欧洲。全球经济一旦遭遇危机，就会从最脆弱的环节开始崩溃。所幸的是，国际金融市

韩国银行总裁李成太23日在国会国政监察中谈及明年经济增长率时表示：“（经济增长率）4%虽有困难，3%还是可能的。”李总裁虽多次表示过对于明年经济增长率下降的忧虑，但公开言及（经济增长率）超过3%还属首次。他认为，韩元对美元的汇率现在是不正常的，但即使国际金融市场正常化，汇率恢复到去年的900韩元或是更低在近期内是不可能的。在之前21日的国会国政监察中，他曾说过“明年出口要想实现两位数增长很难。”三星经济研究所（3.6%）、LG经济研究院（3.4%）、韩国经济研究院（3.8%）等研究机构预计明年下半年的经济增长率会超过3%。评估公司穆迪（Moody’s）则认为韩国明年的经济增长率会为2.2%，比

[中央NEWS6] 陷入黑洞的韩国经济

在大学里学习经营学专业的吴睿铣（音，23岁）于今年8月进入LG生活健康公司工作。对于他而言在他进入公司的过程中，最为困难的就是在香港进行的为期4天3夜的面试。吴先生抵达香港的一家宾馆刚放下行李就接到了一个课题。“在购物中心挑选名牌商品，并找出可以与生产这一名牌商品的厂家的市场营销战略实现差别化经营的市场营销方案。”吴先生回想起当时的情形觉得“很迷惘。用学校里学到的知识根本没办法解决这个问题。”他表示：“以外国顾客和商店的销售员为对象进行采访，并分析产品，这个过程十分艰辛。”不仅如此，吴先生后来还接到了诸如“类似大酱等韩国传统食品运用于洗发水与肥皂生产的方案”，“由于沐浴露销量的上升肥皂的销量出

现在已经到了谈金融危机色变的程度，一句话就有可能成为导火线。刚说着金融危机以后真正的危机将到来，实物经济的滞涨问题马上就浮上了水面。这不是危言耸听，是警告要做好应对危机的准备，但是预言变成现实以后，恐惧还是开始了。如果金融危机再持续下去该如何是好？世界经济的同时滞涨是否会导致经济的崩溃？头脑中萦绕着回天乏术的不详预感，恐惧就在无底的深渊中悄悄蔓延。目前的局面，与危机本身相比，人们对于危机的恐惧会造成更大的破坏威力。自己内心的恐惧只会自己感到害怕，如果相互之间都能感知对方的恐惧，那么就会造成新的恐惧。也就是所谓恐慌的传染扩散。传染性的恐惧如果席卷市场，理性的判断和合理的应对就将渐渐不再存在。这场