因标志基准利率下调的“货币政策转换期”较预测严重滞后导致经济不确定性增加，号称全球市场利率“基准”的10年期美国国债利率连日飙升。受此影响，韩国面临企业融资费用上涨、贷款利率上升等金融动荡的可能性也随之增大。当地时间2日，美国10年期国债利率较前一个交易日上升0.073%，以4.685%收盘，为2007年8月以后16年来的最高值。当天的美国10年期国债利率一度超4.7%，与7月份美国10年期国债利率(3.7%)相比，3个月内上涨了约1个百分点。美国财政部决定在第三季度发行史上最大规模国债(1.007万亿美元，约1370万亿韩元)对此次国债利率飙升影响较大。若国债发行供给过剩，国债利率就会上升(

亚洲金融市场遭遇“黑色星期二”。这是因美国硅谷银行(SVB)破产后，美国紧缩方向变得模糊，恐慌情绪席卷市场。14日，韩国KOSPI指数较前一天下跌2.56%，收于2348.97，科斯达克(KOSDAQ)指数下跌3.91%，以758.05点收盘。跌幅创下今年以来最大纪录。外国投资者的“抛售”队伍拉低了指数。当天，外国投资者在KOSPI和科斯达克市场分别抛售了6397亿韩元和2457亿韩元。外国投资者在期货市场上也净抛售了16154亿韩元。韩元也出现了贬值。当天在首尔外汇市场，韩元价值较前一天下降了9.3韩元(汇率上升)，以1美元兑换1311.1韩元收盘。亚洲市场也未逃过硅谷银行引发的风暴。日经2

去年韩国国民年金(养老金)的收益率创下了1988年以来的历史最差纪录。受货币紧缩大趋势、俄乌战争等的影响，全球金融市场冻结，导致年金投资拿出最糟糕的成绩单。有人指出，从长期看应推动投资渠道多元化并改革运用体系以提高收益率。2日，韩国国民年金基金运用本部表示，去年国民年金的基金投资收益率为-8.22%，评估的损失金额达到79.6万亿韩元。由此，基金储备额也从915万亿韩元减少至890.5万亿韩元。这是继爆发金融危机的2008年(-0.18%)和中美发生贸易冲突的2018年(-0.92%)之后，国民年金的收益率第三次呈现负值。从投资资产种类来看，据初步统计，国内股票投资收益率为-22.76%、海外

韩国财界排名第二的SK集团旗下SK控股公司决定将于11月10日分别发行1000亿韩元的3年期和5年期等长期商业票据(CP)。SK控股公司发行期限1年以上的长期商业票据尚属首次。随着公司债券市场冻结，信用等级为AA+优良等级的SK也转向发行商业票据代替公司债券。最近，公司债券市场上，信用等级极好(AAA)的韩国电力公社的债券以年均6%左右的利率每周大量出现，大企业也在犹豫是否发行公司债券。SK相关人士表示，“为了实现资金来源的多样化，决定发行长期商业票据”。随着公司债券市场陷入僵局，为了筹集资金，韩国企业将目光转向了期限1年以上的长期商业票据(CP)。商业票据原本意味着期限1年以下的短期债券，但

来自中国的传闻引起了全世界金融市场的动荡。关于中国可能放宽高强度的疫情防控体系“动态清零”政策的消息传出后，全世界股市和原材料市场迎来大涨，而在中国当局正式否认“消息不实”后，市场则普遍出现失望情绪。中国当局也进退两难。中国的出口时隔29个月出现负增长等，经济不景气的迹象正式显示出来，放宽防疫力度的必要性日渐增大。同时，中国新增新冠肺炎确诊病例也达到半年来最高值，中国来到了必须在经济和防疫中做出选择的岔路口。当地时间11月6日，英为财情(Investing.com)消息称，最近飙升到每桶92美元的12月美国西德克萨斯中间基原油(WTI)期货当天降到90.69美元，1月英国布伦特原油期货也在上涨

中国国家主席习近平开启第三任期后，外界纷纷开始担忧中国可能给各国经济带来风险，全球金融市场因此出现了一轮动荡。香港股市的恒生指数仅在前天一天就暴跌6.4%，创下受到全球金融危机冲击的2009年4月之后13年零6个月以来的最低值，昨日盘中更是一度跌破15000点，表现得颇为不安。香港金融市场是中国企业向国际投资者筹集资金的窗口。从类别来看，大型科技股(互联网巨头)的股票价格跌幅较大。阿里巴巴、京东商城等在美国股市上市的五大中国企业市值前日共缩水521亿美元。中国的货币价值也在动摇，上海外汇市场的人民币交易价格跌至约15年来的最低点，在不受中国当局控制的离岸金融市场，人民币价值更是跌至1美元兑换7

韩美财长一致认为，在逐渐恶化的全球经济状况下两国需要保持紧密的政策合作。虽然双方未能签订能够稳定外汇市场的货币互换协议，但明确表示会“提供外汇流动性”，为以后韩美签订货币互换协议留下了余地。韩国企划财政部官员评价称，“双方表示会采取相当于货币互换协议的措施，预计将对动荡不安的国内外汇和金融市场产生积极的影响”。另外，对于美国邀请韩国参与针对俄罗斯设定原油价格上限制等乌克兰事件应对措施的情况，韩政府表示会积极参与。韩国经济副总理兼企划财政部长秋庆镐和美国财政部长耶伦19日下午在首尔乐天酒店举行韩美财长会议后发布了上述会议结果。包括两位财长在内，两国政府官员各7人出席了当天的会议。这是2016年6

中东的地缘政治危机如果长期持续，预计将会对外贸占比较大的韩国经济造成较大打击。 全球金融市场已经出现动摇。1月3日(当地时间)，纽约股市道琼斯30工业平均指数比前一天下降233.92点(0.81%)，创下去年12月以后单日最大跌幅。欧洲、中国和日本等主要市场的股市也集体下跌，6日韩国KOSPI指数也下降21.39点(0.98%)，受到了一定冲击。 Hi投资证券公司研究员朴尚贤(音)和李想(音)表示，“国际金融市场不仅面对着中美贸易矛盾和全球经济发展的不确定性，还要面对美国和伊朗关系的不确定性风险。即便不会立刻扩大成全面军事冲突，也会周期性地对全球经济和金融市场造成负面影响”。 产业界最担心的是

美国股市的“黑色星期三”引发了韩国等亚洲国家股市的“黑色星期四”。专家们担心，如果此前保持“一枝独秀”的美国股市正式进入下降周期，韩国金融市场的调整期将大大延长。 10月11日，KOSPI指数下跌98.94点(4.44%)，收于2129.67点，一天内市值总额蒸发65.436万亿韩元，跌幅创下2011年9月23日(103.11点)受欧洲财政危机影响暴跌之后的最大值，同时也创造了韩国历史上第六大跌幅纪录。当日韩国 KOSDAQ 指数也暴跌40.12点(5.37%)，收于707.38点，距离失守700点已不远。 中国大陆上证综指(-5.22%)、日本日经225指数(-3.89%)、台湾加权指数(-

由土耳其引发的外汇危机恐怖席卷了全球金融市场。13日，由于土耳其里拉的暴跌等不稳定金融因素的冲击，韩国综合股价指数比前一日下跌了34.34点(1.5%)，报收2248.45。以收盘价为准，这是韩国综合股指(KOSPI)在2017年5月4日(2241.24)后首次跌破2250。 韩国科斯达克指数(KOSDAQ)的跌幅更大，比前一日下跌了3.72%，最终以755.65收盘。美元兑韩元汇率也比前一日减少了5韩元，最终以1133.9韩元收市。 不仅仅是韩国，“土耳其冲击”在包括韩国在内的亚洲股市中全面爆发。日本日经指数较前日下跌了1.98%，以21857.43收盘，中国上证股指(-0.34%)、中国香

随着韩国等主要国家开始全方位收紧政策，虚拟货币市场正在急剧下跌，在过去一个月之内虚拟货币的价格蒸发掉四分之三。 韩国虚拟货币交易所Bithumb消息称，比特币价格在2月6日下午曾一度下跌至660万韩元。1月6日比特币价格曾一度飙升至2598.8万韩元的高价，短短一个月时间，价格就缩水了四分之三。其他虚拟货币的情况也非常类似，Ethereum和Ripple的价格在同一时期分别暴跌了57.5%和84.3%。 韩国1月30日针对虚拟货币交易实施实名认证制度后，比特币价格开始下滑。由于市场担心新的交易会大幅减少，较当日同一时间(1240万韩元)相比目前的比特币价格几乎腰斩。从2014年5月开始经营虚拟

2.9982万亿美元，约合3442万亿韩元跌破“3万亿美元”心理防线 中国外汇储备额跌破3万亿美元。2017年2月7日，中国人民银行宣布1月末的中国外汇储备额为2.9982万亿美元。尽管2016年12月末维持在3.0105万亿美元，但依旧未能抵抗住汹涌的资本外流浪潮。 （图片来源：百度） 自2011年2月末后时隔5年零11个月，中国外汇储备额首次跌破3万亿美元。 尽管如此，中国当局仍再三强调金融市场不会持续处于动荡不安的状态。 中国国家外汇管理局解释称，“第一、从1月份的情况看，央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡，是外汇储备规模下降的主要原因。第二、适逢农历春节，居民境外旅游、消费等活动

韩国央行行长李柱烈3月10日表示“利率政策要看时机，现在对外经济条件存在较高不确定性，利率对实体经济的影响可能会受到制约”，表示现在还不是下调利率的时机。 当日韩国央行金融货币委员会将3月基准利率维持在了年1.5%的水平，这是韩国央行连续第9个月未对基准利率做出调整。但李行长表示“不是说下调利率没有效果”，留下了一定余地，似乎仍在冻结与下调利率之间徘徊不定。 李行长之所以认为现在不是下调利率的“时机”，是因为围绕韩国经济的变数太过复杂。与中国一起主导世界经济的美国正表现出景气恢复的趋势。 油价最近也恢复到每桶40美元，表现出了摆脱低油价泥潭的迹象。但是，仍然存在诸多利空消息。中国2月出口同比剧

新年伊始，金融市场上就迎来了一股强力的冲击波，这股由“来自上海证券市场的恐怖”引发的冲击波对全球金融市场造成了巨大的打击，不管是新兴国家还是发达国家都无一幸免。而这场冲击波进而引发了对于中国经济硬着陆的忧虑。随着中国外汇持有额迅速缩减，危机感也在逐渐提高。而对于贸易五分之一以上依靠中国的韩国来说，这不得不说是紧急状况。那么，曾作为世界经济发展引擎的中国经济到底发生了什么事？ 20世纪80年代初的北京，街上到处都是无所事事、游手好闲的年轻人，这些是在文革时下乡后又返回故乡的青年们。要如何才能让这些人吃上饭？这是给1978年末高举改革开放旗帜的邓小平留下的课题。他的选择是“市场”。这是提议将市场的

现在世界经济比以往任何时候都要混乱动荡，充斥着各种怀疑与悲观论调。那么，我们究竟应该如何看待全球经济呢？ 首先让我们来看处于世界经济怀疑论调中心地带的中国经济。 不少怀疑论者认为中国经济已经进入硬着陆（增长率停留在2~3%左右）或不可避免将会出现硬着陆。他们将关注焦点锁定在中国过去25年多持续保持高速增长过程中堆积的不良投资和不良金融上，认为最近中国股市大幅动荡、资金纷纷逃向海外，都与这些问题有关。 不可否认，这一论据确实带有强大的说服力。但笔者与多数正统中国经济专家一样，认为中国经济硬着陆的可能性不大。首先，中国政策当局也已经认识到问题的严重性，一直在采取必要措施，影子金融和服务产业等领域已

全球金融市场再次出现痉挛。1月7日（韩国时间），不仅亚洲和欧洲的股市市场，外汇、债券及原油市场也集体出现动荡，出现了今年以来的第二次痉挛，原因同样来自中国。当日中国股价在开盘短短29分钟内暴跌7%，出现彻底停盘。股价在开盘10分多钟后跌幅超过5%，触发熔断机制，导致交易暂停15分钟，但暂时停牌并未起到镇静效果，大盘重启后股价继续暴跌，当日上午9点59分（当地时间），上证综指跌至3115.9，比前一天暴跌7.32%，交易完全中断。此前的1月4日也曾两次出发熔断机制，导致停牌。 彭博社1月7日表示“交易开始前，中国人民银行将人民币的公示价格比前一天下调0.51%，市场将这一举动视为资本外流的危险信

11月16日（当地时间），出席二十国集团（G20）峰会并正在访问土耳其的朴槿惠总统表示，“随着恐怖主义以新的形态不断发展，它越过国境，不仅对多数人的生命与基本价值造成危险，同时也是国际社会中有碍世界和平与安定的毒瘤”。在安塔利亚Regnum酒店内举行二十国集团（G20）峰会工作晚餐上，朴总统对上述内容进行了强调，并表示，“以IS为代表的肆意横行的暴力极端主义势力、外国恐怖主义战士（FTF）现象、极端主义通过网络进行信息扩散等，致使任何人都无法再处于安全地带”。当天工作晚餐的主题为“恐怖主义与难民危机”。 在先前召开的二十国集团（G20）峰会第一场会议上，朴总统表示，“若朝鲜放弃核进程，走上开放

作为世界第二和第六大经济体，中英双方在经贸领域具有很强的互补性。在制造业领域，英国作为工业革命发祥地，很早就已进入后工业化时代，经济主体部分是发达的服务业，然而，除航空发动机等部分高端制造业外，基础产业出现了空洞化现象；而中国作为后起的工业化国家，已经成为世界制造业举足轻重的大国，稳居全球价值链的中游，并且在高铁、核电、汽车等一大批产业和装备方面处于国际领先水平，具备了技术、资金等方面的优势，这决定了中英双方可在货物贸易乃至相互投资等领域展开互利合作，近年来中英贸易额快速增长就说明了这一点。同时，在英国国内电力、交通等基础设施更新过程中，也存在着中英合作的机遇。此次中国的中广核与中核集团与法国

“中国风险”的恐怖正逐渐扩大，甚至有说法称“世界最大贸易国中国正在对外出口恐怖与冲击这种新型商品”。连续4日急剧下跌的上证综指8月26日再次下跌1%以上，中国央行前一天闪电发表的下调基准利率并降低存款准备金率措施丝毫未能起到作用。有观测认为，8月11日~13日曾拉动人民币贬值4%以上的中国很可能会继续拉动人民币贬值。因此，担心汇兑损失的全球热钱纷纷撤出中国等新兴市场，导致全球股市和外汇市场集体受到动摇。 现在我们还不能断言中国风险会直接引发世界经济危机。但不可否认的是，这种可能性很可能再次大幅增加。此前市场上充斥着对中国的乐观论调，相信“中国政府完全可以掌控好本国的实体经济以及金融局面”，认为