繁体|韩文|英文|日文

财经新闻新闻中心韩流·时尚留学韩国体育·围棋游在韩国图片视频

韩国近来短期外债激增 与金融危机初期很相似

李相列 记者 | 2008.07.10 20:51写信给编辑查看韩文原文
自1997年金融危机后相当一段时间里,外汇都没有出现过什么问题。那是因为有了那么严酷的经历之后,国家大幅减少了引起金融危机的短期外债,并且国际收支处于黑字状态,对外债权也积累了起来。但是,随着短期外债再次增多,国际收支重新呈现赤字,目前的情况正在发生变化。

上述特征与1997年金融危机时有不少相似之处。金融危机时,国际收支连年赤字,外债无法遏止地大量增加。96年国际收支赤字231亿美元创下了国际贸易史上的纪录,97年也继续出现了83亿美元的赤字。此后虽然国际收支回归了黑字范畴,但今年预计又将出现100亿美元以上的赤字缺口。

一年内到期的短期外债大量增多这一点也与当时非常相似。金融危机时短期外债占了所有外债比重的36.6%。到了后期各金融公司大量借贷短期贷款,使该比重接近60%。而最近短期外债的比重已然提高到了42.8%。

信用评估公司穆迪认为:“短期外债增加和大规模的国际收支赤字相伴出现,可能造成(韩国的)信用等级状况堪忧。”特别是,短期外债和将来1年内会到期的长期外债加在一起,共计有2156亿美元(约217亿万韩元)的流动外债,占外汇储备量的81.6%。这达到了今年财政预算(257亿万韩元)的84%。2005年底该数据为41.1%,三年内激增至此。

世界银行认为该比例低于100%时均属于安全范畴。政府引入该基准,认为目前还没有问题。但是,就是按这个标准来看,外汇储备量中不包括流动负债的闲散资金也只有425亿美元。外汇当局为了降低美元兑韩元的汇率,仅9日当天就抛售了约50亿美元。换言之,按这种情况下去,10天就有可能把闲散资金全部耗尽。所以市场里对外汇当局大肆消耗外汇储备持忧虑态度。

外债的增长速度过快也是一个问题。外债总量2005年底为1879亿美元,2007年底为3822亿美元,仅两年之内就翻了一倍。今年3月底,外债总量增至4125亿美元,3个月之内再增303亿美元。外债的急剧增长与数年来连续蓬勃发展的造船业有关。随着船舶的订单量大增,造船企业纷纷将今后可获得的订单贷款提前放到期货市场上卖出,作为回应,银行也纷纷进行美元短期贷款。

海外基金投资热也是原因之一。资产管理公司在海外投资时为了避免汇率风险,往往进行汇率协定交易,在这个过程中银行借贷了美元。再加上外资银行韩国分行从本行处借进美元投资利息较高的韩国债券市场,也增加了外债。

当然,这样的外债和金融危机时的恶性外债是有明显区别的。当时,综合性金融公司把短期贷款借来的钱借给企业用于长期投资,从而导致了资金的还款时限不一致,以及一些企业在利润低下的领域过分投资导致不良资产增加,最终造成了恶性外债。

韩国银行指出:“最近的外债增加和过去的性质不同,没有必要反应过度敏感。”像造船业所获得的订单贷款等,外债都是有相应的资产的。财政部相关人士称:“不包括这些健康的外债的话,外汇储备中用于应对流动外债的资金比重将从81.6%下降到40%左右。”

韩国银行还表示,从整体来看,外债偿还能力属于安全范围。国民生产总值(GDP)中外债的比例为39.2%,远低于英国的417.9%,香港的334.4%,以及德国的153.1%。

尽管如此,人们的疑虑仍然不少。韩国投资证券首席经济学家全珉奎认为:“造船业的期货交易大多是一年以上的长期交易,与之相反,相关的银行债务大多是不足一年的短期贷款”,“当外债到期却拿不出美元时,也是有可能发生危机的。”

市场中对下半年银行外债的到期和外国人手中的债券到期纷至沓来的情况表示担忧。

韩国中央日报中文网 http://cn.joins.com

读者评论(评论只代表会员个人观点,不代表中央日报中文网观点)

昵称 注意:中央日报中文网欢迎读者发表评论,但保留编辑与出版的权利。
验证码 * 输入昵称后可显示验证码。
提交评论

共有 4 条评论

查看所有评论
Top