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中美貿易戰致韓國國債在國際金融市場走俏

河賢玉 記者 | 2018.07.11 13:25寫信給編輯
近日韓國國債身價倍增。在世界金融市場受到動搖時,外國投資者正持續買進韓國國債。金融圈有分析稱,韓國國債或已進入安全資產行列。

據韓國金融投資協會7月6日發布的「場外債券市場動向」顯示,以上個月月末為基準,外國人的韓國債券持有餘額為110.562萬億韓元,環比增加了2.1萬億韓元,持有額達史上最高值。

彭博社報道稱,第二季度外國人凈買入158億美元(約合17.58萬億韓元)韓國國債,達五年內最大規模。得益於此,韓國國債十年期利率7月10日以2.553%收盤,兩個月間下跌了0.25個百分點左右(債券價格上升)。彭博社報道稱,“與美國的貿易戰帶來了偏好安全資產趨勢,韓國和中國國債從中得利”。

韓國國債之所以會被視為安全資產,最主要的原因在於韓國經濟的基礎(基礎體力)扎實。韓國的經常收支自2012年3月以後連續75個月保持順差。韓國的外匯儲備額今年5月達到4003億美元,位居世界第九位(以今年4月為基準)。第一季度凈對外債權(4608億美元)也達到史上最大值。

此外,相對較高的利率也非常具有吸引力。據惠譽國際信用評級公司(Fitch)的評估顯示,韓國國家信用評級為“AA-”,比日本(A)高兩級。即使如此,韓國的十年期國債利率也高於日本的十年期利率(0.045%)。據彭博社報道稱,第二季度韓國國債的收益率為1.192%,僅次於中國國債(2.196%),在亞洲新興國家中位居第二位。

外國投資者的韓國國債持有比重(截至今年5月末為6.31%)相對較低,這也是韓國國債身價提升的原因。澳新銀行(ANZ Bank)投資戰略家詹妮弗·庫蘇瑪接受彭博社采訪時表示,“國內投資者占比較大的市場在外國人撤資時相對比較安全。韓國和中國的經濟預期較好,這也有助於支撐國債需求”。

此外,外國國有資金投資比重和長期投資比重持續提升也值得關注。因為債券的穩定性會隨之逐漸提高。

韓國央行經濟研究院研究委員劉福根(音)在7月3日發布的報告中表示,“央行和主權財富基金等國有資金比重和三年以上到期的債券比重逐漸提升”。

主流觀點預測韓國央行不會輕易加息,因此韓國國債的人氣短期內或將持續走高。大信證券研究員龔同樂(音)表示,“加息的可能性日益減小,韓元幣值呈現出相對較穩定的趨勢,預計外國人會持續購入韓國國債”。



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