2022年12月05日 (星期一)
警惕伯南克的孤注一掷让“失去的10年”在美上演
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警惕伯南克的孤注一掷让“失去的10年”在美上演
  • 中央日报
  • 上传 2009.03.23 08:54
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上周,美国联邦储备委员会(FRB)主席伯南克(Bernanke Ben)宣布美联储有意直接购买长期国债后,世界市场开始出现剧烈动荡。美元币值迅速下滑,黄金和国际原材料价格则一路飙升。美联储此举无疑是为恢复经济而使出的最后的“杀手锏”,即在美国经济尚未见底的情况下,通过购买美国国债,采取加速运转美元印钞机这一政策。如果大肆印刷美钞,利息固然会下调,但随后必然会出现通货膨胀。这一举措也可以看作是世界市场放弃了美国长期以来为拯救国内经济而坚持实行的“美元坚挺”政策。

美国的选择无异于一场赌博。正如巴拉克·奥巴马政府期待的那样,美国债券利息急速下滑,但问题是随之而来的美元疲软这一副作用。据估计,今年一年美国的财政赤字将会达到1万亿7000亿美元,去年的贸易赤字则高达6000亿美元。要想填补这一超过2万3000亿美元的缺口,需要每天从国外收回63亿美元的资金。但有谁会投资已经明显出现疲软的美元标价资产呢?这便是所谓的“再见美元”现象。如果货币流动出现这样的逆转,那么世界经济不可避免会出现一场天翻地覆的巨大变化。今年1月已经有1489亿美元的海外资本净流出美国,这便是一个不祥的征兆。

奥巴马政府所采取的一系列政策方向很多类似日本的“失去的十年”,日本没有果断清除不良金融资产,白白浪费了时间。目前的情况下,美国也急需通过注入国家资金,将金融机关的不良资产转嫁给政府,这同金融危机期间韩国采取的“追查不良资产→减资→注入国家资金→国内外销售”完全相反。日本通过由政府管辖的邮政储蓄和简易保险购买国债的方式掩盖了巨额赤字,如今美国则将由美联储担任这一使命,美联储加速运转美元印钞机这一政策也是如此。日本银行尽管果断实行了零利息和数量上的缓和政策,但却没有取得显著效果。

要想能够解除目前面临的这一难题,美国需要强有力的国际协助,即手握现金的中国、日本以及产油国做好蒙受损失的心理准备,向美国投资。只有他们支撑美元价位,美国经济才会出现好转,但这一可能性几乎为零。中国总理温家宝指出“要保障对美投资的中国外汇资产的安全”,明显表现出与此相反的态度。同时中东的主权财富基金(Sovereign Wealth Fund,SWF)自去年因为进行勉强投资而蒙受损失后,正准备从美国脱身。

韩国必须做好应对最坏情况的准备。如果美元崩溃,世界经济复苏将会出现停滞,那么极有可能引起严重的通货膨胀,也许全世界会首次经历超级大通胀。我们应该牢记部分专家提出的“美元作为国际主导货币地位的崩溃论”。当然,美元贬值也会减少金融危机发生的可能性,但我们不应该忘记不久前折磨韩国的“石油冲击(Oil-shock)”。世界市场又一次出现萎缩,对于严重依赖海外市场的韩国来说也是一个不小的负担。世界经济走向已经明显出现逆转的征兆,这固然是一件十分可怕的事情,但对于韩国来说,也许又一个生死攸关的紧要关头正在到来。
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