低息时代已缓缓落幕。因为美国为应对全球金融危机打开资金闸门，在经济走上正轨之后，又将货币政策的航线从放宽转为紧缩。在这种转变的时期，韩国经济进退两难。韩国理应共同加入货币紧缩的队伍，但景气开始停滞的征兆明显，因此难以下决定。然而韩国也难以继续保持放宽基调，因为向韩国投资的外国资本流失的危险或将增大。

美联储(Fed)、美国联邦公开市场委员会(FOMC)9月26日(当地时间)举行例会，将基准利率提至2.00%-2.25%，提升了0.25个百分点。今年3月逆转的韩美两国的基准利率差距增至0.75个百分点(以利率上限为基准)。FOMC的委员们在会议之后向市场发出信号：今年将再加息一次，明年将再加息三次。

资金总是会从低息的地方流向高息的地方。若韩美两国的利率差距继续增大，韩国的外国资本可能会流失。韩国经济研究院分析称：若韩美两国利率差距再增大0.25个百分点，韩国最多将流失15万亿韩元的外国资金。

韩国经济乌云密布，但韩国央行金融货币委员会却四面楚歌。若想应对美国的紧缩模式，韩国政府就要考虑提高基准利率，而且加息还可稳定韩国暴涨的房地产价格。但韩国高达1500万亿韩元的家庭负债也是潜在的巨大危险。特别是之前一直潜伏的自营业者和多重债务者面临的危机可能会逐渐增大。韩国央行分析称，以今年第二季度为基准，自营业者的贷款规模为591万亿韩元，比去年年末增加了42万亿韩元。韩国人均贷款规模也达到3.5亿韩元。韩国从三家以上金融公司贷款的多重债务者现在达到418万人，债务规模达到493万亿韩元。只要稍微涨一点利息，弱势群体多重债务者就可能会面临拖欠或破产的危机。

雪上加霜的是：美中两国贸易战和每桶超过80美元（以布伦特原油为基准）的油价也妨碍了韩国的经济发展。考虑到这些不利因素，经合组织(OECD)最近将今年韩国经济增长率预期值从3.0%下调至2.7%。这就是韩国央行不得不慎重调整基准利率的原因所在。

越是如此，越要采取正面对策。只有改善经济质量，夯实基础体力，才能克服危机。但现任韩国政府陷入未经验证的收入主导型增长论，导致“增长引擎”逐渐冷却。引领经济增长的核心是提高生产率，要先通过果断放开规制和劳动改革来提高生产效率。韩国政府要避免盲目的财政投入，在民间注入活力，这样才能引领革新发展。