韩美利率逆转 须提前防止金融动荡要素
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韩美利率逆转 须提前防止金融动荡要素
  • 中央日报
  • 上传 2018.03.23 14:57
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不出意料,美联储(Fed)3月21日(当地时间)将基准利率再次提高了0.25个百分点,美国基准利率(1.50%-1.75%)正式超过韩国央行的基准利率(1.50%),预计未来美国还将加快上调利率的速度。当然,美国利率上调不会立刻导致韩国资本外流,这是由于外国人的投资不仅会考虑国家之间的利率差距,还会考虑宏观经济走向、企业业绩和汇率等各种因素。以前也出现过两次韩美利率逆转的情况,但人们担忧的资本急剧外流等问题都未发生。只要韩国经济整体向好,局面就完全可以控制。

不过,美国利率上调,韩国作为小规模开放经济,只能跟随其在一定程度上上调利率。考虑到上调利率可能对韩国达到1450万亿韩元的家庭负债和出口、投资造成的影响,韩国很难与美国保持同样的上调速度,但韩国也需要采取措施防止两国利率差距过大。因此市场预测,韩国可能也会在年内上调一到两次利率。

这意味着,韩国上调利率已成定局,目前只是上调幅度的问题。家庭、企业和政府等各种经济主体都必须迅速做好准备,迎接利率恢复正常化的时代。仅从对外经济指标来看,韩国的宏观经济条件相当不错,经常收支已经连续71个月保持顺差,外汇储备在上月末达到了3948亿美元。但考虑到最近的贸易环境逐渐恶化,我们也不能掉以轻心。以出口为重心的韩国经济很容易受到美国特朗普政府贸易战争的影响。

市场利率上升,发行国债的政府就会面临更大的利息压力。正在着力推动制定追加修正预算案促进青年就业的政府虽然表示不会发行新的国债并打算使用剩余资金用做预算来源,但考虑到其中的机会成本,上调利率依然会给政府造成沉重的财政负担。这就要求政府必须勒紧腰带,将有限的财政用于必要的地方。因为财政不是取之不尽的魔法宝库,产生的成本最终都需要广大国民一起承担。

家庭经济主体也需要认真查点这些年是否沉浸在低利率的狂欢派对中,进行了过多超出个人承受能力的贷款。那些利用贷款购房出租的投资者将会面临更加沉重的还贷负担,一旦房产市场在售的房源增多,还可能会出现房东无法返还访客租房押金的“逆租房难”问题。

对外经济环境越不透明,政府的作用就越重要。那些因为上调最低工资和缩短劳动时间而举步维艰的个体户和中小型企业还能在多大程度上承受上调利率的打击,这一点希望政府在决策前可以谨慎论证。另外,政府还必须抓紧时间推进企业结构调整,不要因为害怕影响选票而往后推迟。只有消除经济上的“赘肉”,打造健康的经济“体质”,才能更好地应对外部冲击。

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