2022年12月05日 (星期一)
请回答,2016韩国经济
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请回答,2016韩国经济
  • 金永郁 金融研究院咨询委员
  • 上传 2016.01.06 17:00
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新年伊始便是连日来令人郁闷的消息。中国股市暴跌、中东局势不稳。世界一动摇,韩国经济也会受到影响。股市暴跌,出口令人担忧。追究起来,不光是今年如此。世界经济被动摇是2008年全球金融危机后反复出现的平常事。再加上中东呼吸综合征(MERS)等,韩国在持续着连潜在增长率都达不到的低增长。这就是今年韩国必须解决的经济问题与往年完全一样的原因所在。问题还是有两个,那就是从低增长局面中摆脱出去的方案以及减缓降低的潜在增长率的方法。  

韩国经济今年也将与往年一样令人郁闷。去年增长率可能连2.7%(韩国央行推测值)都未达到,至少政府预期值3.1%是很困难的。据说政府将那样经营经济的意志蕴含在预期值中。但即便如此,政府预期值每年都出错。有说法称,今年增长率很有可能同样低于政府预期值。预期出错的不仅仅是韩国,以权威为豪的国际货币基金组织(IMF)更严重。虽然预测2014年世界经济增长率为4.1%,实际上却只有3.0%。这也是今年世界经济增长率预期值3.6%(2015年10月预期)很有可能出错的原因所在。若万一如此呢?若今年世界经济增长率不是IMF预想的3.6%,而是像去年(3.1%)一样呢?韩国开发研究院(KDI)预测,今年韩国经济增长率将只有2.6%。这意味着,即使韩国再努力,今年增长率不仅达不到潜在增长率,还有可能达不到去年的水平。  

再加上连潜在增长率也在骤跌。去年年末,韩国央行预测的潜在增长率为3.0~3.2%。这比3年前足足降低了0.6~0.8个百分点。民间经济研究所认为潜在增长率为2.5%左右。经济合作与发展组织(OECD)的预测值也是如此。OECD还更胜一筹,预测称十多年后的潜在增长率为1%。还补充道,这将在34个成员国中排名第33位。这无异于说(韩国)像日本那样潜在增长率降低至0%~1%的日子为期不远了。如果真如那样,即使韩国做得好,实际增长率还是0%~1%。解决方法已经有了,即结构改革和通过结构改革提高生产效率。对此,没有不同意见。政权之间也大同小异。卢武铉政府的“展望2030”、李明博政府的“未来展望2040”以及现今政府的“中长期经济发展战略”等都是如此。问题是实践。停滞不前的四大改革就是很明显的证据。  

和潜在增长率一样重要的问题是今年的经济运行。这与结构改革不同,存在意见分歧。认为负债主导型经济增长已不起作用的主张占上风。这是强调健全财政和均衡财政的人们的看法,核心思想是国家债务不可以再增加。也是在说利率不能再下调。其宗旨是阻止家庭负债增加。说是搞不好会引发外汇危机。这些是有道理的主张。然而比这更重要的,难道不是国民对经济不会再下滑的信任吗?此外,财政必须健全、利率决不能再下调也是一种信条(dogma)。如果靠信条无法满足国民对经济会好转的信任,那么撤销这种信条才是正确的做法。  

再加上韩国财政和货币政策都是很宽松的。利率比其他国家高出1个百分点。国家债务比例等财政健全性为世界最高水平。不仅仅如此。以史上最大的贸易顺差,今年韩元汇率增加的压力也会很严重。若在出口缩减的情况下再加上韩元走高的问题,打击将会很大。在民间投资低迷的状态下要再增加财政赤字。也就是说,没有理由将均衡财政看作禁区。  

韩国应该从中国和日本方面学习的一点也是因为这个原因。光从指标上看,中国经济很有可能硬着陆。即使如此,不会硬着陆的看法很大程度上得益于对中国政府的信赖,即相信中国政府不会对硬着陆袖手旁观的。日本也是对安倍经济学效果的看法不同。对于在经济存活期间安倍经济将持续下去这一点,没有什么异议。然而,韩国却缺乏这种信任。  

去年韩国政府倾注所有努力,经济增长仅达2.7%。这得益于10万亿多韩元的追加修订预算案、官制消费、房地产扶持政策。虽然留有后遗症,也有肯定性的一面。世界GDP排名从第13上升到第11,贸易排名从第7上升到第6。今年还得继续这么努力。这不是要求增长率达4~5%。这已经成了即使名医华佗在世也无法达成的目标了。政府推出的3.1%,即达到同潜在增长率一般的增长。原因是什么呢?这是为了阻止“毫无所成”这种挫折感的扩散。若企业结构调整等结构改革加速,为了阻止因此而引起的增长率低下,为了不重蹈过去日本的覆辙,即当景气稍有恢复就转向紧缩的错误,政策运行必须具有灵活性。近来电视剧《请回答1988》备受喜爱。不管怎样,当时还是有活力的。若将来播放《请回答2016》会怎样呢?令人担心的是是否会以今天的韩国经济为豪。
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