“虽然财政支出因经济刺激政策扩大，但增长率却下降，税收减少。随着人口老龄化而来的福利费用增加。” 　

这是韩企划财政部2011年通过《日本国家债务现状和增加要素》报告书发布的日本20世纪90年代的状况。在已过去20多年的今天，即使说这是韩国的状况也毫不奇怪。也就是说，韩国具有因经济停滞和老龄化导致国家债务增加的因素。此外，韩国明年国家债务对国内生产总值(GDP)比率首次超过40%，财政健全性亮起红灯。在这里有担忧称，如果放任不管，稍有不慎就会重蹈日本“失去的20年”的财政恶化的覆辙。韩国开发研究院(KDI)研究委员金成泰（音）指出“从中长期角度来全面正规的规划财政”。

日本的国家债务在20世纪90年代初期和中期暴涨。据日本财务省称，1990年日本中央政府和地方政府的到期一年以上的长期债务规模对国内生产总值的比率为59.1%，但1994年急剧增至75.5%，而1997年增至95.9%、1998年增至109.8%，增加非常迅速。

主要原因是因经济停滞带来的税收减少。日本的增长率从1990年5.6%急剧下跌至1992年的0.8%左右。由此，1994年税收比1990年减少了15.3%。特别是为刺激经济发展扩大财政支出成为问题。在为放开资金，大肆增加国债时，赤字国债(为补充税收不足而发行的国债)规模从1991年到2000年十年间增加了113%。这样一来，不但经济没有恢复，债务却反而增加了不少。

而韩国目前状况也差不多。今年7月，11.56万亿韩元规模的追加预算方案在国会获得通过，自崔炅焕副总理兼企划财政部部长上台以后，韩政府持续扩大财政支出。韩国央行从去年8月开始先后四次下调基准利率，提供大力支持。即使如此，韩国经济也还是未能恢复。截至今年第二季度，韩国经济连续五个季度增长率徘徊在0%~1%之间。其间，从2012年开始还连续三年出现税收亏损。

此外，韩国随人口老龄化而来的福利支出增加现象也与日本20年前很像。20世纪90年代日本的福利支出增加率为53%。韩国也一样。明年达到122.9万亿韩元的保健、福利和雇佣领域的预算到2019年增至140.3万亿韩元。而且因低物价导致“通货紧缩”的担忧逐渐增加这一点也很相似。日本20世纪90年代的年消费者物价上升率为0.5~1.8%。韩国的物价上升率从2014年12月开始到今年8月连续9个月徘徊在“0%~1%”之间。 　

专家将日本经验视为反面教材，指出韩国现在要正式规划国家债务。LG经济研究院高级研究委员李根泰（音）表示“日本、意大利和希腊等国家为刺激景气而放开资金，结果不但未能刺激景气，却导致财政崩溃”，“现在要放弃试图用财政支出来解决结构导致的景气停滞问题的这种想法”。韩政府也在9月8日发布的《2016年预算案》中将明年总预算支出增加率定为3.0%。这是2010年(2.9%)以后时隔六年之后最低的增长率，是考虑到财政恶化得出的数值。此外，还有意见称，未来财政政策不得不受到制约。因此，现在要在进行结构改革的同时考虑增税。仁荷大学经济学系教授姜炳求（音）表示，“政府的预算扩张很难，要考虑增加大企业的法人税”。此外，还有人主张用通货政策来弥补财政政策的制约。建国大学金融IT学系特聘教授吴定根（音）说明称，“如果美国提高利率，韩国也需要提高，但要尽可能以最小的幅度提高”。