股市有一句“不要对抗政府”的至理名言。最近的中国股市便是如此。上周中国政府动员了一切速效处方救市。上证股指突破5000（市值总额1万万亿）然后在过去1个月暴跌32%后，中国政府采取了鲁莽的介入行为。中国人民银行为证券金融提供无限流通性保障，延长信用交易，并防止大股东抛售，甚至动员最后的养老保障政策——养老保险基金购买股票，使出了必杀手段扶持股市。

中国政府如此“鲁莽驾驶”是因为担心民心鼎沸导致社会不稳定。中国2007年也曾遭遇股市暴跌72%的打击，当时80%的股市交易来自国有企业和地方政府等大主顾，而现在个人投资者的比例已经占到80%之多。因此中国共产党深陷恐惧，担心“空头账户”引发的社会不稳定会威胁到一党独裁体制。2008年世界金融危机时期也是如此。当时中国共产党第一次经历资本主义式经济停滞，感到极大的恐惧，遂推出4万亿元人民币经济刺激政策，导致中国迄今仍然饱受过度投资、过盈设备、过度负债的折磨。

中国的速效处方是威胁抛售者使其不敢出售股份，其核心在于强迫公共机构购买股票。此外，为平息愤怒的民心，中国展开了如火如荼地“追查迫害”运动，中国公安部将短期股票出售、流言蜚语、操纵股价定义为严重犯罪行为，展开了大规模扣押搜查，营造出抛售股票者可能遭到拘捕的恐怖气氛。另外，中国政府还在想方设法寻找替罪羊。当地传闻称，中国将追究股市暴跌的责任，撤换证监会主席肖钢。幸运的是，得益于政府的全方位介入，上证股指从3500连续三天急速反弹到了3970，股民受股市恐怖气氛影响纷纷抛售的局面暂时镇定了下来。但现在预计股市已经彻底触底反弹，还为期过早。

韩国人对于这样的场面颇为熟悉。因为这简直是1989年韩国12.12措施的翻版。当年KOSPI蹿升至1007后急剧跌到840，不断有股民自杀，令卢泰愚政府大为震惊，不惜动用韩国央行发行债券的能力强迫机关投资者购买股票。然而KOSPI仅出现了短暂反弹，“三低好况”后经济长期停滞加上海湾战争的影响，KOSPI在1992年跌至480点，暴跌了一半。1990年10月10日的空头账户反向买卖将无数投资者逼上了街头，被政府逼迫购买股票的投信三家公司全部倒闭，酿成了首尔股市的最大悲剧。

那么，中国共产党的赌注能否成功呢？从韩国的失败经验来看，前景似乎并不明朗。中国总理李克强虽强调中国“经济基础非常健康”，但事实究竟如何呢？首先，中国经济增长率低于7%已经成为不容置疑的事实，上证股指却仍停留在比去年高出一倍令人颇感压力的水平。此外，长时间停留在10倍左右的中国上市企业股价收益率（PER）现在平均高达25倍，超过400万亿韩元的中国信用交易也令人倍感压力。现在中国市值总额的10%是利用贷款购买的股票，纽约股市的这一比例只有2%出头，1989年东京股市泡沫最为严重的时候这一比例也只有5%。

中国股市如此不断悲喜交加乱作一团，都是中国共产党一手操纵的作品。共产党点燃了民众的贪欲，又通过信用交易限制营造恐怖气氛。中国共产党通过抬高股价将资本引入股市市场代替银行贷款的小算盘最终只是“将企业负债转变成了个人负债”。如果这次介入股市的策略化为泡沫，个人负债将再次转变为公共部门的负债。

中国的政治权利和市场之间正展开一场激烈较量，中国股市的急涨急跌已经引发了深刻的后遗症。再怎么“不能与政府对抗”，共产党也不可能随心所欲操纵股价。全世界都正忧心忡忡地关注中国这场鲁莽的赌博。现在中国共产党可能正付出沉重的代价，最终将会领悟到 “不要对抗市场”才是真正的哲理。